尽管银监会主席刘明康表示，并没有对商业银行的1月份放贷给出限制性要求，但是市场的流动性收紧的势头却是越来越明显：据《财经》记者多方核实，目前，中行、工行、交行、民生、招行和光大等银行1月份的信贷发放已经被叫停；有多家银行承认将重启贷款额度审批；3个月、1年期央票利率都再创新高；反映市场资金短期供求情况的贴现率一天一个价，从上周五的月息千分之2急速上升到千分之3.5；12月份CPI已经转正。。。。。。

实际上刘明康在辟谣限贷的同时，又表示很快还将发布对银行的杠杆率和流动性比率要求。管理层对信贷投放稳定性的超级重视再三再四强调，实际上就是告诉各个商业银行新年以来的放贷冲动要收敛一下了。银行和政策的博弈结果不言自明。

从基金的4季度持仓公告来看，基金的仓位也普遍位于9成左右的历史高位，已经没有更多资金用于加仓。而且布衣在1月20日“信贷博弈白热化 保守应对雾中花”一文中也指出，大规模赎回和大手笔分红也让基金在新年伊始感觉手头特别紧。（据统计，2009年四季度偏股型基金和债券型基金均出现大面积净赎回，249只偏股型基金中，有219只出现净赎回，占比87.95%）。在行情震荡不定之际，不排除基民的赎回潮还将延续，从而可能给基金带来更多被动减仓压力。

保监会也刚刚表示对资本市场的谨慎看法。

看来面对流动性压力，机构也是泥菩萨过河，暂时没有能力也没有意愿逆势做多。

政策收紧的预期和机构谨慎的态度已经渐渐反映在市场资金供求上，盘面大资金不断流出，大盘今天盘中一度跌破半年线。从市场格局看，热点不断在海南、安徽区域发展、上海本地股等世博概念、运输消费等假日题材身上倒腾，也是从侧面反映出资金面的紧张。虽然午后在银行股的支撑下指数金针探底重新翻红，但是权重股得不到持续的推动，也是枉然。

短期内在市场利率不断抬高、流动性快速收紧的冲击下，指数面临风险偏大，盘中逢高可适度降低仓位。并继续关注信贷和股指期货的进展。