2009下半年基民的投资该如何操作



　　基金的收益随着2009年上半年股市的上涨，显得格外引人瞩目，一时间，不同的声音仍在出现，“我的基金赎回还是留着？”、“上半年涨了这么多，下半年怎么办？”市场总是不断变化的，投资者的心态也是会随着市场起伏而轮回的。有一些声音让笔者仿佛看到了过去的一幕。但在这里，大家一定要有所感知，当风险随时可能降临在我们的身上时，如何应对。虽然基金是一种长期投资的选择工具，但多数投资者还是比较关注中短期的行情及操作的。每个人都有自己的观点，自己的想法，在这里和大家谈谈笔者对下半年基金投资操作的一点想法。

　　量力而为，风险控制第一

　　尽管目前股市资金的流动性仍较为充沛，但是在实体经济未明显出现好转之前，部分资金仍有继续选择聚集在房地产、股市等资产市场的可能，从而进一步推高资产价格。但是作为投资者，尤其是个人中小投资者，在这个时候，一定要客观理性的分析，对加速上涨的市场仍需保持一份冷静，将把风险控制放在首位。

　　视风险而不见，就是对投资的不负责。现在广大基民需要做的不是去想所持有的基金明天怎样涨跌，更不是疯狂的加码，一定要考查一下您持有基金的情况，量力而为。如果达到当初预期收益，就要坚决按照投资最初设定合理的止盈点或者合理的预期而执行，选择赎回为上策，暂时的舍弃是为了将来更好的成功，量力而为，风险控制为重。

　　因势而为，组合需稳健保守

　　中国A股市场2009年以来，涨势如日中天，几乎接近疯狂，市场的赚钱效应导致投资者蜂拥入市。但大家一定要学会冷静，大家在投资之前，多给自己“一秒钟”的再考虑时间。风险投资上，保守一点、稳健一点，没有什么不好的，不要看别人，自己的投资自己做主。对待投资不能不考虑市场所处的阶段，一定要综合各方面因素，政策、技术都要有，分析一下市场未来可能的走势，如果市场的系统性、技术性风险在积聚，一旦集中释放，其爆发力应该是很大的。在基金投资上，绝对不要将短线操作视为骄傲，更不能追涨杀跌。不能忽视基本面的研究，更不能道听途说、寻找所谓的利好消息、传闻消息，作为购买基金或者赎回基金的依据。投资前一定要对自己的风险承受能力有一个客观的测评，做到量体裁衣。在投资组合上，还是保持稳健保守的风格为主。做好一个稳健型的基金组合，可以保持资产的相对稳定，即便您是一个激进型的投资者，也该有一点保守。在资本市场中，活下来永远是最重要的。

　　因时而为，品种需灵活选择

　　市场时时都在不断的变化中，下半年的市场确实充满着不确定的因素，如：央行微调货币政策预期，IPO股票扩容、大小非仍在坚持等，虽然不排除在政策上继续有积极的政策出台，但毕竟股市已经累计上涨了半年，较大的泡沫也可能在形成的初级阶段，其系统性风险应该也是在积累中。在基金投资选择品种时，确实应该仔细的分析，为了能灵活的应对这个市场，下半年基金品种选择，应该更加注重一下股债平衡型基金，而不是一味的全部追求指数基金、股票基金。笔者认为，基民下半年可以减少一部分股基的配置，适当的增加一些股债平衡型灵活配置类基金。平衡型基金的股票和债券的配置比例均衡，与股票型基金相比，降低了基金组合的波动幅度。这类基金投资的股票和债券的比例，可以在一个比例区间进行灵活的调整，能从容应对可能面临的股市调整。同时，当债券市场一旦走稳回暖，又可以在债市获得一部分稳定的收益，配置这类基金等于有了一个强有力的“中锋”，具有攻守兼备的特点，负责前场（股票基金）与后场（债券型基金）之间的传递，以及一定的防守作用。也可以适时根据大势进行转换。

　　总之，养成良好的投资习惯，是投资成功的前提，每做一项投资前都要计划好，在风险可控的情况下，资金在设定的目标时间段会不会有损失，能承担多大的损失，都要考虑到，都要进行数字量化，不要抱有短期的投机心理，这里控制风险的最好的方法就是构建适合自身风险承受能力的基金投资组合。要考虑一旦出现风险时我们的承受能力有多强，如此才能立于不败之地。否则，“只有当潮水退去的时候才会发现谁是在裸泳”，但那时已经晚了。对于下半年的基金投资，希望大家能以一个平和的心态来对待，冷静看待各种评论，冷静看待所谓的利好和利空，努力做到“投资快乐，快乐投资”。

　　（工行网站特约 作者：工商银行刘晖）

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（2009-07-20）