要是新股民大量涌入股市，股市又连续放量，那么，大盘离高位拐点也就不远了；

    要是基金一致认为股市没有风险，新一轮上涨开始了的时候，其实，股市进入了筑顶区域；

    股市疯狂，说是在走预期，其实预期已经走完了，基金那一次不是在拐点疯狂的；2005年的998是基金抛出来的，我记得当时舆论看到了700点以下，2006年大盘走到1300点以上，基金才缓过神来，到了2007年基金大幅减仓，大盘在2600点-3000点基金已经轻仓了；5.30，4321点时，管理层把散户手上的筹码都吓给了基金，于是在当上证指数走到5500点之上，舆论又开始寻找“估值洼地”了，大量散户进场，到了6124点，上证指数就草草收场了；一轮熊市下来，2000点下面基金是绝对看空股市的，2222点基金才开始做多，3300点基金高仓位；而后呢？基金要那么多筹码干嘛？

    现在的情形和6000点时太相似了，新开散户又开始大量进场，基金申购也热火朝天，极大宽松的信贷投放，储蓄资金搬家，流动性推动股市大幅上涨，把基本面早已远远抛在了后面，但舆论却是在说“做中报行情”，预期下半年基本面改善。

    要说预期，去年11月，但周边股市还在跌跌不休的时候，上证指数开始企稳了，由于我们所遇到的是国际经济危机中只是边缘危机，因货币政策的改变，股市开始走预期了，现在九个月过去了，实际情况并未见好转，可上证指数已经翻翻，在翻翻的基础上还在走预期就显得可笑了。

    现在的市场，什么板块不好，基金就重仓持有，想脱身不行，于是便开始营造热门大肆拉升，我一直不看好钢铁板块，年初几家绩优的钢铁股就开始巨亏，如莱钢股份、济南钢铁、柳钢股份、八一钢铁等，40多家钢铁股，上半年多半业绩下降，据7月22日中国证券报报道：“受金融危机影响，钢铁行业市场需求持续低迷，产品销量下滑，价格下降，行业产能过剩，从已披露业绩预计情况看，钢铁行业中期业绩仍不容乐观，整体业绩或将出现巨亏”。

　　统计显示，截止到7月21日共有26家钢铁行业公司披露了2009年中期业绩情况，12家公司预计中期业绩下降，14家公司预计中期业绩将出现亏损；所以重仓的基金“唱多钢铁股”，实际上的奇虎难下。钢铁板块是如此，好多其他板块何尝不是如此呢？如化工板块、化肥板块、纺织板块、服装版块等，A股，上半年有三分之一是亏损、三分之一的业绩下降，过半的公司业绩走下坡路，整个股市能好到哪里去呢？

    由流动性推动下的上涨不是牛市性质的上涨，股市整体业绩下降只能看作是熊市之反弹，有一句成语叫“拔苗助长”，我们股市现在的状况正和这句成语比对，也可解释为杀鸡取卵，或叫“打肿脸充胖子”，经济增长的三驾马车：投资、消费、出口，今年上半年它们分别为GDP增加7.1%的贡献，其中投资占6.2%、消费占3.8%、出口占负2.7%；其中投资过半来自房地产的带动，消费也和炒楼脱不了干系，要是排除房地产业的带动因素，真正的产业实体经济的投资增长又能有多少呢？

    所以说，任何数据要通过分析才能看透他的内涵，政治需要鼓动，克服困难需要信心，但投资不能做所谓的“愚民”，要是跟着舆论走，到最后做愚民的一定是广大的散户和部分“愚基”。

    我们现在的状况是通缩还没有见底，从PPI就可以看出，但泛滥的流动性将吹起通胀的泡沫，就好像一个心血管老化的人，全身供血不足，有人突然用了过量的扩张血管的药，要是某处老化的血管破裂了，其后果就可想而知了。

    根据我国现在经济危机的病情，我早就检查过了，这种信贷投放偏向于楼市和股市的用药，再不修改药方，将最终引向金融危机；当然，今年还不一定会形成“并发症”，有宽松的货币政策继续放贷，后贷还前贷，银行的不良贷款率会继续下降，但要是非输入性通胀一旦出现，信贷收紧，危机之并发症就出现了。要是危机再波及到股市，现在两市总市值的增加，说明总供应量的扩大，趋势出现拐点后，供求关系的变化，足以演化成一蹶不振。

    我的思路，习惯于现在政策下不会思考的“愚民”是看不懂的，也许还会骂上几句，然而最终受苦的却正是这些“愚民”，命里注定的啊。

—————黄一秦（头狼手记）

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