对投资者来讲，好“壳”同时伴随着极高的风险，除了关注并购重组的行业外，还要看具体公司的经营，不能因为是并购重组题材而一哄而上。当然，一些并购重组的重点行业涌现出来的优质标的ST公司，同样值得关注。

　　*ST夏新被借壳的可能性不大

　　事实上，有关央企重组的消息一直不间断地对相关个股造成刺激。虽然在12月8日，*ST夏新发布公告表示业绩将为负，并面临暂停上市压力，但接下来的几天，股票接连涨停。

　　12月8日，*ST夏新公告表示，虽然公司下半年的亏损幅度有所降低，但由于历史包袱十分沉重，公司仍处于资不抵债的状况，对公司恢复正常经营造成较大压力。公司预计2008年度的累计净利润仍为亏损（上年同期业绩：净利润-81112.32万元、每股收益-1.89元）；如公司2008年度经营业绩为亏损，根据规定将被暂停上市。

　　*ST夏新股价走势却表现强劲，并连续四天涨停。“这可能与投资者揣测公司有重组的意图关系密切。”深圳资深私募黄术其表示。

　　而在接下来，公司12月17日公告显示，公司实际控制人中国电子信息产业集团公司和控股股东夏新电子有限公司已知悉目前夏新电子遇到的财务困难，一直在研究相关的解决措施，但尚未有最终解决办法，一旦确定，会按照有关规定及时披露。

　　“此时，正值央企并购重组潮的开启，不排除这些方案可能就是重组，也包括一些公司借壳上市。”黄术其告诉记者。

　　但在宏源证券策略分析师王智勇看来，类似*ST夏新这类央企的“壳”是好壳，但从短期来看，借壳的可能性不会太大。因为从本次重组的行业题材来讲，电信行业不属于重点，而且在重组的过程中，遇到的情况往往是，双方都想占便宜，因此，风险比较大。

　　“ST公司的重组不确定性更大，很多都是垃圾资本，比如说ST大唐这种垃圾股，很难去把握行情。”国都证券首席策略分析师张翔表示。黄术其认为，尽管近期关于并购重组的题材不断，但一般的投资者不适合介入。拿*ST夏新来说，虽不乏游资对该股进行炒作，但投资者还是规避这类可能暂停上市的股票风险为妥。不宜跟风。

　　ST宇航重组将剥离出较差资产

　　当然，并非所有的ST类公司都不值得关注，同样在近期发布公告的ST宇航就表现不错，该股四周上涨幅度高达43.59%，在同行业310家公司中排名第五。

　　按照ST宇航12月5日发布的公司重组预案，重组方案主要包括资产置换与非公开发行股票两个部分。

　　“按照重组预案，重组完成后，公司将蜕变成中航工业旗下航空发动机产业的‘大脑’。”江南证券行业首席分析师帅再先指出。同时，公司注入资产后，原来盈利能力较差的大部分资产被剥离出去。

　　黄术其认为，从二级市场上看，该股在5元附近积累了较多套牢盘，技术上有一定盘整要求。考虑到国内航空工业发展前景较大，逢低可以积极关注。

　　王智勇认为，ST宇航所在的行业属于并购重组的重点行业，重组成功的机会也更大。因此，值得持续关注。“此次重组的过程中，可以重点关注军工、煤炭、航空整合等重点行业涌现出来的机会。”王智勇认为，对于ST公司的投资者来说寻找好的标的很难，但军工航天以及一些基础制造业的确有好机会。

　　本报记者 王亚宁