市场的情绪又开始焦虑不安了,因为涨得太多太高,也因为这段时间感觉赚钱的难度越来越大,内心不免多有疑惑,可惜的是,靠赚钱的鼓励和大盘的单飚只能形成快乐的情绪,而不会有客观的判断,客观的判断建立在合理预期的基础上,可惜强烈极端的情绪把合理正确的预期颠覆否定,让感性冲动取代理性决策而产生巨大的投资错误。
大盘高低波动的估计,短期投资收益的高低都是最能引发投资者情绪变化的因素,情绪是投资中相当不必要的参数,这些因素总会不经意地在某个早上或下午,开市之际或盘中突然让投资者改变心意和原先的计划决策,变成“非交易不可”的冲动,如果我们撇开对市场整体笼统无效的评估,摆脱股价每天的波动而仅仅关注相对稳定的平均移动线,那么很多不必要的情绪就会被平滑掉,继而稳定了原先内心理性的预期。
预期比情绪更多理性成分,在经过对客观存在的冷静分析,合理推理、加上经验总结,往往能够得出合符事物发展规律的结论,依着这个结论去投资,才能有稳扎稳打的成果,虽然总有挫折和曲折,但我们应该做到在改变预期之前先重新审视和分析环境,是否发生了质的变化,而不要急于对情绪言听计从,这是今年以来投资进展缓慢的最大总结,只要买入的股票三天不涨就心急如焚,如果三天后大涨则又急于兑现,结果在交易中错过了很多,现在我们开始修正这种情绪主导投资的方式,更加关注对企业价值是否随着市场和经济环境变化,从经营的低谷状态转为经营的兴盛状态的预期,从产品滞销到产品畅销的预期,从资金和股票供求关系由供不应求到供大于求的预期,我们可以看到当前进入市场的自己,从2009年元月的成交量水平,就已经远远地高于2007年最火爆的5-6月的水平,流动性充裕的趋势还未见终结,如此巨大的资金进入市场,未来还有什么不可以期待?
通过经济环境的变化,客观并前瞻地推理出来的,而不是妄断或臆测;近期各国的宽松货币政策会导致流动性充裕而产生通货膨胀或资产价格泡沫,本身就是一个合理的预期,原油价格上涨将推升石化产品上涨也是一个合理的预期,就这么简单而直白,却能带来真金白银的收获,为什么投资者不执著在这些大事件的分析上,得出合理的结论,却总要把心思放在猜测政策、探听消息甚至是听信鼓动性的传言上呢?一句话,就是对自己的推理能力、分析能力完全不自信。著名的投资家就曾经说过:”总有那么一些投资者,宁愿去死都不愿意思考。“如果要他们思考,他们最多只能从盘面的结果去臆测,结果盘面的波动导致情绪的反复,情绪的反复又导致交易的反复,以致错过了应得的机会和利润。
中国这样一个二元化经济极度突出明显的国家(意指经济增长主要依靠投资拉动和出口驱动),绝大多数的中国企业是具有强烈的周期性特征的,跟随这些企业的周期性荣衰进退,比跟随大盘分析进退的效果要好很多,现在的结论就是:只要通胀的预期不消失,市场的上涨不会停止,直到通胀如期而至,信贷收缩信号出现,这一轮”流动性牛市“才会终结。至于市场在行情发展当前阶段,估值差异逐渐收敛是必然的,也就是说低估值品种股价将抬高,大盘蓝筹的机会还将延续。