最近印度Tata以120亿美元收购Corus钢铁，这是继去年米塔尔收购rcelor之后另一大事，2006年印度企业海外并购高达230亿美元。

继联想收购IBM后，大陆一汽集团最近也对克赖斯勒汽车表示兴趣，全世界两大新兴经济体都不约而同加速全球扩张脚步。

全球最大私募基金Blackstone日前宣布上市集资40亿美元。私募基金通常会把企业下市，但自己却上市，颠覆游戏规则；未来全球产业整合只会更大、更贵、更快。

或许是明基/西门子失败的教训，台湾企业海外布局反而停滞不前。格局、人才和资金是台湾企业全球化的三大致命伤，私募基金是解决问题的一种方式。

全世界的企业和主管机关都不知道如何面对私募基金，只能先反对再说。第一个反对是「举债造成财务结构恶化」。美国FED主席柏南克1988年还在普林斯顿大学时，曾到国会就私募基金KKR购并案作证。KKR表示举债可以提升企业经营效率，让经理人更努力还债；柏南克反驳这就好像拿匕首对着驾驶人，虽然可使其认真开车，但是碰到下雪路滑时后果可能不堪设想。不过没有人会跟自己的钱开玩笑，只要没有向公众募资，主管机关实不需过度介入。

第二个理由是企业会「丧失经营权」。其实私募基金会支持优秀管理团队，给予股权奖励，引进私募基金可以稳定团队，优化股东结构，落实公司治理，吸引策略伙伴，这是资金与资源的结合。

第三个质疑是私募基金「不是策略投资人」。然而私募基金是「两步到位」，以财务手段达到策略目标：先改造企业，再引进策略投资人，或收购同业，创造附加价值。花旗和渣打都曾在韩国从私募基金手中买入银行。策略投资人不会雪中送炭，私募基金却是资本桥梁。

第四是假设「下市是不好的」。我们应该反问：下市有什么不好？如果上市公司股价低迷，经营受限，有集团交叉持股牵制，人才不足，为什么不先下市改造，浴火重生再重新上市？

台湾企业的冒险和国际化能力偏低，现在私募基金将焦点转向台湾，重新了解其内涵确有必要！