从死黄金看熊市反弹后冷清回落交易？

黄金本来是很贵重的金属之一，而位于金、银、铜之首。近期当铜从22210元涨至45000元实现翻番之际，黄金并没有展开跟涨步伐，相反还呈现一定破位之势，故而在当前大陆旋风作用下黄金就彰显死黄金之态。

出现此种情况与黄金本身的历史高点与历史低点相差太近有很大关系。

自从黄金有了期货交易以来，黄金连续值最高点为233.59元，最低值为148.89元，而当前值为192.41元，处于中值区，也位于60日均线下方，与我们高价A股位于年线上方形成天壤之别。该中值与最高点233.59元差21.4%，与最低点148.89元差22.61%。

显然两个20%就让黄金处于最高点与最低点的中值区，持续向上就有可能突破历史最高点，这与目前整过社会仍然处于危机之中是相背离的，虽然我们总强调黄金具有避险功能，但黄金新疯牛仍然需要建立在极度流动性泛滥之中才会重新实现的。

相反黄金持续向下则有可能突破前期低点而呈现熊市特点：迭创新低之嫌。

上也难，下也难就成为当前黄金之窘境。

黄金之窘境显然是黄金自身运行特点而决定的，即上涨有压力下跌有支撑。但我们仍然不要忘记了黄金实际上反弹幅度已经达到：（216.64-148.89）/148.89=45.5%，与我们大陆A股反弹53%差别不算太大，基本上可以看作是属于50%区间。

实际上我们的国际油价从连续反弹幅度来看，仍然建立在50%区间，即布油连续从147美元跌至36.2美元之后均匀反弹至54.29美元，幅度达49.97%（其中有一个单日达59.7美元，省略掉），现收于53.3美元。

显然黄金是第一个超跌反弹后回落至192.41元的品种，与前期反弹高点217.84元相比，下跌了11.67%，这与当前绝大多数品种处于强势反弹之中/迭创熊市反弹新高相背离。

或许黄金下跌与我们鼓吹的高度避险功能也有关，因为当许多人看好的时候，那么炒家就有损失筹码的时候，往上做的机率就大大变小了。

更重要的是当一种品种认为熊市反弹已经到位，那么继续上做的机率也会大大降低，因为市场主控方已经失去了继续做多的信心和决心。

显然一个品种没有主控方的暴炒（拉升与杀跌），冷清交易就会显现出来，而在上行过程中有困难的时候，回落就等着它了！回落并不等于回调，因为前者表明反弹高点越来越低，而后者则在调整后有继续创新高可能！

在此否认黄金没有炒作机会也是片面的，因为我们相信黄金跌至180元左右则可反涨至200元左右（下跌过程中反抽），而继续跌至155元左右则可大涨至205元左右（一波完整反弹，跌至历史低点148.89元附近）。

或许大家记得去年亚洲第一个超跌品种越南股市从1092.48点跌至378.2点的时候，开始了44.81%的反弹幅度至547.69多点，但随后成为弃儿远超腰斩至241.46点，目前再涨42.41%至343.88点，与上波低点378.2点还有一点距离。据传越南股市也是大陆炒家的一个活动场所。

因此当一场世纪危机并没有解除的时候，任何希望长线持有而获得新牛市的暴涨显然是一厢情愿，漫长的熊市会把我们折磨死的。