但斌的《时间的玫瑰》曾经看过两遍，他的博文也几乎是每篇必看。他的投资思想也大致了解的差不多。今天在这儿谈谈对他的一些看法。

    毫无疑问，但斌的投资思想是中国的投资者中最像巴菲特的。但斌的主要投资方法是精选皇冠上的明珠式的企业，然后长期持有，他所看好的贵州茅台、万科、招商银行、烟台万华等都是行业老大，都带有巴氏选股的特征。这个方法没错，并且被很多价值投资者奉为圭臬。但斌以其极强的魄力和坚定的信念在波诡云谲的A股市场笃行巴氏理念，无论其投资结果如何（实际上我很看好他的最终投资结果，只要他能够坚持住），都值得我们尊重。其实他博文中的那些诗和故事是用来表明他坚定的信念，也说明他是一个心胸宽广、理想远大之人（这一点比我强好远，我只想通过投资实现自己的自由）。

   另一方面，我也想谈谈他在投资中的一些小问题，首先，烟台万华和万科都属于周期性比较明显的行业，当出现明显的阶段性高估时，是否应该逐步减持？第二，从2007年年初开始，从估值的角度，上述股票也谈不上安全边际，这时手里即使有现金，也不应该建仓，不知在06年以后，但总有没有用新筹集的资金建仓，如果有，也算是一点小失误。第三，股票的估值是价值投资的基础，也是一个难题。在A股市场，能够进行估值的公司实际上很少，所以即使是优秀的龙头企业，买入也要考虑足够的安全边际。而对于周期型的股票，几乎没有靠谱的估值方法，对这一类型股票的投资，还是要基于行业的判断，即在行业低潮时择机买入，行业高潮时卖出（巴菲特对于周期型行业也是这样操作的）。因此，不同的行业应采用不同的交易策略，但总似乎应该对此进行更为细致的规划。

   以上几点是我自己的一些粗浅想法，不一定正确。即使真的是但总的小失误，但瑕不掩瑜，但斌仍然是我心中优秀的价值投资者，他所做的中国没有几个人能做到。随时检讨自己、改正错误是一个优秀的投资者必须具备的特点，这些小问题但总肯定也都会在今后的投资岁月中及时更正，他会取得更优异的投资成绩，我对此深信不疑。