白马户外媒体发布08年财报，对户外广告有兴趣，及对广告主投放意欲的变化有兴趣的朋友，不妨看看。持有北巴传媒的朋友就更应该看看了，因为白马有参与北巴的定向增发，而这增发到现在还没确定下来（白马有提及），也许不久就来了。近日北巴传媒走势强劲，今天还涨停了。而白马则因为市场忧虑今年的业绩会放缓，所以白马股价却是跌的，收盘报价1.56元，较上一交易日下跌了7.69%。但白马今年以来已经涨了50%有多，呵呵。

　　白马08年业绩还是可以的，不过09年的预期将会怎么样，那就应该掂量一下。他提及到了上海世博会，广州亚运会等，但对北京市场的增长却是比较的保守了。北京上海和广州是他最主要的经营地，09年就算放缓增长，2010却是有上海和广州两地有大型活动可供销售广告，如果09年股价再跌，恐怕又可以提前播种。模拟盘也会找个机会去增持白马，现时的仓位只有1/3，这家伙涨得太快，没太多机会买。

　　白马报表美中不足的是有充足的自由现金流但不派股息，公司的说法是09年将会找机会投资，可能要用钱。北巴增发可能也是其中之一。不派息就不派息吧，只要他能将手上的钱替股东赚更多就行了。

　　内地最大的户外广告媒体应该是分众，最近因为新浪购并分众而引发非常多的讨论，包括户外广告的模式和前景等等，其中不乏将户外广告跟传统媒体如电视报纸等广告模式的对比（最大差异在户外广告只是载体没有内容）。当然还会跟发展速度最快的互联网广告对比讨论（搜狐财报显示互联网广告增长依然）。这些讨论其实对白马也适用。

　　无论如何，户外广告的前景还是不错的，虽然没有内容的支撑，但仍然可以跟其他广告载体作互补。利用多平台发布广告，整合广告主资源，这才是各广告商最终的目的，看谁做得更好而已。新浪购并分众，很明显的是想整合广告主资源。博瑞发展户外广告势头不弱，也是充分利用手上广告主资源，让这些资源增值。

　　经济环境不好，对于强势广告商来说是危与机并存。对手死掉了，竞争就减少了，还可以去收购，抢他人的地盘。这里面大有文章。

11/02/2009 22:55

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公告及通告 - [末期業績] 截至二零零八年十二月三十一日止年度全年業績公佈 (528KB, PDF)