12月8日，盘整半个多月的美元指数一举冲破60日均线的压制。这是自今年3月中旬、4月下旬，美元指数两度跌破60日均线后，首次成功收复失地。11月初，曾有过一轮短暂反弹、但尚未触及即迅速回落。
与此相应，CRB指数自280点高位震荡回落，近5个交易日的累计跌幅达2.5%，原油和黄金期货的跌幅更超过7%。道琼斯指数也连续出现高位十字星、呈现震荡回落的势头，并带动亚欧股市接连回调。现在的问题是：美元反弹，是否会终结全球性股市和商品市场的盛宴？
要解读这个问题，首先要梳理美元反弹的原因。11月11日，当美元前一论反弹遇挫，市场一片看空美元之声时，我曾提出“美元短期将固守75点”（http://changed.blog.hexun.com/40086658_a.html），认为：美元阶段性向上的空间远大于向下的空间，届时国际商品和股市或充分回调。从近几日来看，美国经济数据好转，使得对于美联储提前启动加息的预期提升，是美元反弹的重要因素；但在伯南克12月7日讲话过后，仍强力突破关键阻力位，就不能局限于这种理解了——还包括非常接近中期大底、技术面的超跌、投资和投机资本的博弈（针对美元沦为“融资货币”的鼓吹者和信奉者）等综合因素。
上述成因也决定了，美元后市：一是接力美联储明年初期加息而转势；二是在次低位盘整，至少半年内创新低的概率基本可排除。但是，无论哪一种情形，虽然会阶段性和一定程度上打压资本市场；但这种负相关会逐渐弱化，甚至在美联储加息（同时市场获利盘得到释放）之后，很可能出现同步上行。
10月20日，我曾就美元与商品的互动走势有过相关分析，现在看来：只是第一个阶段的变化正在开始发生（中间会反复），对第二阶段演化趋势的预期仍然成立。这个预期，就是商品的真正转势时间，应该是在先完成对08年高点的挑战（http://changed.blog.hexun.com/38879970_d.html）。当时考虑到的主要因素，至今依然成立。