2010年的货币政策既不同于2007年和2008年的紧缩政策， 也不同于2009年的极度宽松的货币政策, 最大的可能是适度宽松的货币政策.为什么这么说?

　　首先, 如果继续2009的极度宽松的货币政策有没有可能?事实上没有这个可能性.因为如果继续实行极度宽松的货币政策， 那么大幅通货膨胀就是无法避免的了,2009年年初的货币投放目标是6亿,但是实际执行下来突破10个亿, 引起民间广泛的通胀, 这种预期导致了资产价格和原材料价格的狂涨.

　　第二,实行紧缩的货币政策有没有可能?事实上也没有可能,因为今年的中央政府的四万亿财政刺激计划,对公共工程投入很大.对铁公机 为代表的公共工程都在建设过程当中, 对资金的需求量很大， 如果实行紧缩的货币政策， 势必形成大量的烂尾工程, 从而也会影响GDP的增长.而且民间投资并没有因为四万亿的投资被带动起来,2009年的民间投资实际上是下降的.唯一的选择是继续扩大对公共工程的投入.而这些投入没有钱是不行的， 所以中央政府也不可能实行紧缩的货币政策.

　　那么情况就很明显了,2010年的货币政策只能是适度宽松的货币政策, 这个适度宽松不是象今年的口号上的适度宽松而是事实上的适度宽松.也就是说不会新增10万亿这么大规模的货币, 也不会是新增四万亿这个货币紧缩政策这么小的货币. 很可能是6-8万亿之间这么大的规模.那么这样的货币政策对房地产又有什么影响呢?

　　我们看货币政策与房地产价格的关系可以看出. 2007年和2008年的紧缩货币政策的结果是房地产在2008年下半年和2009年年初的房价下跌. 而2009年的极度宽松的货币政策和2009年的房价上升也是因果关系.如果2010年国家采取适度宽松的货币政策， 它对房地产行业带来的影响是来自两个方面:1,房地产开发上的资金链重新紧张,今年国务院对开发商网开一面, 自有资金比例由35%下降到20%.今年新增的10万亿贷款， 其中的40%流向房地产行业， 包括开发商和按揭贷款(上半年高达50%),明年如果实行适度宽松的货币政策, 那么首先是保障公共工程的建设资金需要, 开发商继续得到新增贷款的可能性很小,甚至有可能减少对开发商的贷款规模, 而对按揭贷款也会适度控制, 今年最后的11, 12两个月已经开始控制按揭贷款了.2. 2009年由于极度宽松的货币政策. 导致通货膨胀到来， 而2010年， 通货膨胀可能延续.

　　结果很简单,明年的全国的房价将会出现“稳中有升”的转换,而不是目前的市场“疯涨”的局面