发展外资融资租赁公司，重点服务于第三产业 建议报告 一、首先选择发展外资融资租赁公司，可收到立竿见影的功效。 融资租赁是全球缓解中小企业融资难一项重要选择，也是大型设备类制造企业产品（跨国）促销的重要方式。 融资租赁有三种业态： 1、金融租赁公司 金融租赁公司是由银监会审批及主管的非银行金融机构，具有金融牌照，在全国数量少。目前，全国有老的金融租赁公司10家，新批准银行系金融租赁公司7家以及由中石油发起（设立在重庆）的1家。 金融租赁公司的特点：（1）资本金大，银行系的金融租赁公司资本金都在30亿元以上，老的金融租赁公司资本金在5亿元以上。（2）对股东要求高，金融租赁公司主要股东为：A.银行，资产在800亿元以上；B.大租赁公司，资产在100亿元以上；C.大型的设备制造企业（促销租赁），年销售收入50亿元以上。 优势：因具有金融牌照（1）可发行金融债券；（2）可与银行进行同业拆借；（3）可吸收股东一年以上的定期存款。 劣势：（1）由银监会监管，不易批准，近年只批准银行系7家及中石油发起设立的1家。（2）管理严格、细致，《金融租赁公司管理办法》专列第四章经营规则，有9条（第25 -34条）进行规范，第五章监督管理，有9条（第35-44条）予以监管。整个监督与银行接近。 2、外资（及中外合资）租赁公司 外资（及中外合资）租赁公司门槛相对较低，注册资本金少（ 1000万美元以上即可）。在国外很普遍。国内业务正常的有30多家。经营灵活。 优势：（1）审批权由国家商务部放权到省级及副省级城市商务主管部门，容易取得准入。（2）管理宽松，《外资投资租赁业管理办法》中只有1条规定，即风险资产在净资产10倍以内，一年只报一次报表。只要业务开展好，一样可获得银行贷款。 劣势：此类公司良莠不齐，经营成气候的不多。业界第一位为中化集团控股的远东租赁（上海），纯外资的有通用（飞机发动机、医疗设备）、西门子（医疗设备）、卡特彼勒（泵车、建筑设备），信德（通讯）及前几年居于美国第一的CIT（教育、印刷）,恒信（原日新租赁，资本金2亿美元）等经营规模较大。 3、内贸租赁 商务部在全国试点的内贸租赁有50多家，资本金多在1亿元，其中经营的较好的有10多家。如：由海航控股的长江租赁（专门从事飞机租赁），由万象集团控股的万象租赁。在成都，工投集团今年成立一家工投租赁公司。 二、融资租赁经营机理 融资租赁实际上是“设备物权+融资债权”相结合的一种经营业态。 通俗讲，融资租赁就是“借鸡生蛋，以蛋还鸡，最后得鸡”。或者说“用明天的钱在今天办好事”。 其经营机理为：融资租赁=信贷+按揭+担保+典当+风投+创业基金。 1、信贷机制 融资租赁属债权融资，表现为借物，实际为借钱，极其类似于设备抵押贷款（特别是回租）。 2、按揭机制 融资租赁极其类似于企业设备按揭，也接近于分期付款购买，即以租代买。 3、担保机制 融资租赁可接受无证土地、房产等可监管不动产的三方协议抵押，无论有证或无证，其抵押率均高于银行信贷。 4、典当机制 承租人（债务人）较高自筹资金比例前提下，主要依据设备本身对抗风险，即是说设备市值可大大高于债权价值。 5、风投机制 着重于未来收益。如有订单（及其他生产经营要素齐备），只要有设备则可完成订单实现预期收益。 6、创业基金机制 有可靠的人及可控的业务模式，属于“万事俱备，只差东风（设备）”的状态，获得租赁设备即可创业。 融资租赁的收益高于银行，也略高于信托。收益大致分为较低档8%-9%（主要是银行系金融租赁公司，单笔单户在一亿元以上），中档12%-14%，较高档15%-17%（小客户）。 三、经营策略 融资租赁的经营策略其实就是“融资性+租赁性”的组合。 1、对大公司重在“融资性”——主要看其偿还能力，设备本身不太看重； 2、对小型客户重在“租赁性”——主要看租赁设备的独立性、可控性和耐用性。 3、促销租赁——主要看设备制造厂商的实力和合作配合意愿。 4、展业区域：重点集中在成都以及四川，同时需面向全国。还可学习外资租赁公司的经营模式，帮助“成都制造”、“中国制造”的设备（如四川的水电机组）走向全国，走出国门。 四、业务定位 鉴于一般融资租赁公司主要是为第二产业服务为主，特别是成都工投集团旗下的工投租赁公司，依靠工投集团及经委的优势，主要为加工制造企业提供设备租赁服务。因此建议投控集团的融资租赁业务定位主要在第三产业。 特别是以下领域，具有风险小、效益好、容易上规模，能较快树立良好的品牌效益的优点。 交通（城市公交车及地铁机车，汽车，火车车头与车厢、车罐，高速公路收费系统等） 航空，航海（飞机及发动机、内河及远洋轮船） 通讯（移动、电信交换机） 建筑（塔吊、挖掘机等） 旅游（缆车、大型宾馆设备） 医疗卫生（医疗设备） 教育（校园网及局域网） 检测（质检、安检设备） 商业（冷藏、货柜、扶梯） 环保节能设备（垃圾发电、污水处理、节能） 城市公共设施 物流（车辆、仓储设备） 信息（ＩＴ设备） 广电（数字化、发射设备） 文化产业（影院、印刷设备） 也可兼顾工业装备类设备以及产业化上规模的农产品生产及加工大型设备。 五、发展规划 1、建议首期资本金5亿元（与老金融租赁机构资本相当）。 2、争取在4年内资产规模做到50亿元。 业务发展规划如下表： 时间 第一年 第二年 第三年 第四年 资产规模 8亿 20亿 35亿 50亿 此规划是可行的，川金租2000年改制后第一年做了20余亿租赁资产。 3、4年后二次增资到10亿元 届时可与银行合作申请金融租赁公司牌照或者再用3年时间租赁资产规模达到100亿后，独立申请金融租赁公司。 六，建议 建议：成都市以国有平台公司作为主要出资人，第一步设立外资（合资）融资租赁公司，以最方便，最快捷的途径进入融资租赁行业，资产做大后可独立，也可与银行联合申请金融租赁牌照。 建议由成都市整合金融的政府平台公司—投控集团来发起筹建较好。目前的关键是寻找外商投资人，最好找成都在港企业，可回避真正外商与国有企业在体制和经营理念上的差异，减少股东间的摩擦（这是中外合资租赁公司大多经营不佳的重要原因）。 报告人：罗晓春 高级经济师 (投控集团)成都金控担保公司 副总经理 2009.11．