上市公司2007年年度报告披露工作4月30日完美谢幕。在主营业务高速增长和股票市场投资收益丰厚的双重因素影响下，上市公司2007年整体业绩较上年呈现49.30%的大幅增长，较好地延续了2006年的业绩增长态势。披露年报公司加权平均每股收益0.42元，创历史新高。
同时，4月30日， 2008年一季报披露工作落下帷幕。上市公司整体业绩保持了持续稳定的持续增长，但人民币持续升值、成本上升以及投资收益下降等因素的共同作用下，一季报所表现出的业绩异动更令投资者关注。
年报数据方面。
据统计，截至4月30日，除九发股份、*ST威达以外，沪深两市1574家上市公司如期披露2007年年报。这些公司2007年全年完成营业收入总额94474.28亿元，同比增长25.02 %，营业收入总额相当于去年我国GDP总量的38.30%；平均每家实现营业收入金额60.02亿元。这些公司总共实现净利润10158.89亿元，同比增长49.30%；实现归属于母公司的净利润9497.39亿元，同比增长高达49.73 %。
按加权平均法计算，1574家公司2007年平均摊薄每股收益0.42元，同比增长39.65 %。扣除非经常性损益后的平均每股收益0.38元；同比增长33.95%。这些公司平均净资产收益率14.79%，同比增长1.73 %；扣除非经常性损益后的平均净资产收益率达13.50%，同比变动幅度1.07% ；归属于母公司股东的平均每股净资产2.84元，同比增长23.32%。
从盈利面来看，1574家公司中盈利与亏损家数比例为1458：115，亏损面仅7.3%。盈利公司中，业绩创历史高峰的上市公司比比皆是，14家公司净利润超过100亿元。另外，172家ST公司中，去年实现盈利的有123家，亏损的有48家，亏损比例27.91%。
从基本每股收益指标看，2007年沪深两市每股收益超过1.00元的上市公司多达128 家，而去年同期才58家，增长率120.68 %。其中，中国船舶以5.53元的每股收益名列两市每股收益榜首，ST浪莎以每股盈利5.21元紧随其后。
在2008年一季度报数据方面。
截至4月29日，共有1317家上市公司披露了一季度报告，加权平均每股收益0.172元，共创造净利润2119.23亿元，可比样本净利润同比增长49.65%。其中有1143家公司实现盈利，占已披露季报公司总数的86.17%。
值得注意的是，一季度业绩增长速度出现了明显的放缓迹象。已披露季报公司实现主营业务收入2.17万亿元，同比增长27.31%，与年报数据相比略有降低(上市公司2007年报主营业务收入同比增长为30.16%)。主营收入的季度环比情况更为严峻，可比公司环比出现缩减，减幅为1.19%。从净利润方面来讲，上市公司2007年报净利润同比增长52.31%，比一季度数据相比高出大约2.66个百分点。
一季度，上市公司投资收益合计391.96亿元，与上年同期的301.01亿元相比，增长30.21%。投资收益增幅远远落后于去年年报数据。2007年，上市公司投资收益合计1935.12亿元，与2006年的630.36亿元相比，增长206.98%。
然而，随着去年10月份A股见顶回落，2008年一季度上市公司投资收益环比已经有明显下降。2007年四季度，已披露季报公司合计实现投资收益841.13亿元，今年首季投资收益大降449.17亿元，降幅为53.4%。另外，已披露季报公司公允价值变动更是亏损约70亿元，与去年同期的50亿元盈利形成鲜明的对比。
从行业分布来看，行业盈利增速冷热不均，传统型行业业绩稳定增长，而出口和通胀敏感型行业下滑迅速。煤炭、有色金属以及农业等板块由于产品价格的大幅上涨，其业绩较去年同期增长显著，增幅均在50%以上；房地产和银行也体现出较强的增长态势；新型科技类行业业绩增长加速，包括计算机软、硬件、网络通信等利润增速加快；受益于国内需求旺盛的服务类行业利润上升幅度较大；但出口导向型行业和受价格管制，成本上升等因素影响的行业利润大幅下滑，包括电力、公用事业行业业绩则同比出现下滑。
行业龙头的业绩充分显示了行业的景气度。比如中国石油一季度实现净利润265.2亿元，相比去年同期下降28.6%，国内外成品油价格“倒挂”，以及低温雨雪冰冻灾害等不利因素影响了公司业绩。而银行股一季报竞相报喜，得益于净利息收入增加、中间业务收益增加和税率降低，中国银行一季度股东应享税后利润为216.96亿元，同比大幅上升85.15%。
内外资企业所得税并轨所构成的利好在一季报中已经显现。此前一直执行实际税率较高的金融业、白酒业、石油化工行业等，一季度业绩受益明显。三大行业上市公司原先的税率为33%，今年一季度开始改为25%，所得税率的降低，使得相关公司在明显提高净利润的同时，还可以有效提高公司的现金流情况。
中国石油执行原税率上缴的所得税高达470亿元，执行新税率可少缴接近100亿所得税，并相应增厚净利润100亿。贵州茅台和五粮液两家公司执行新税率后，比往年均少缴税金1亿以上，由此贡献的业绩增幅达10%以上。海通证券受益也很明显，两税合一使净利润提升了近20%。
不过，两税合一对每家上市公司的影响程度不一，甚至对此前实际执行税率较低的汽车、家电、电子元器件等行业构成负面冲击。有些高新企业优惠税率被取消，相应会增加盈利压力。
数据显示，已披露季报公司持有A股股东户数合计7888.6万户，与去年四季末的7166.9万户相比增加10.07%。股东户数的增多说明筹码集中度有所减小，机构持股数明显减少。整体来看，有688家公司股东人数增加，占可比样本的55.4%。
股东户数增加幅度在80%以上的公司就有32家，最大的前五家上市公司为冠福家用、中国船舶、宝新能源、华联综超、金风科技，增加幅度都在1倍以上。股东户数增加的公司多数在2007年四季度股价不断新高，尤其是紫鑫药业等股票走出了单边上涨的行情，然而进入2008年以来，持股集中度由集中迅速转为分散，主力机构出货迹象明显。
在行业特征方面，持股集中度分散的公司占该行业已披露季报公司比重前2位的分别为公用事业、农林牧渔。在股东持股较分散的前50只股票中，其中，公用事业有7家公司，农林牧渔5家，批发零售、交通运输和电力均有4家，五大行业占比近半数。分析显示，公司自身产品价格难以提高、上游原材料价格不断上涨使得这些公司净利润有所下降，从而引发股东的大面积撤离。与之相反，科华生物、金牛能源等公司股东户数下降幅度较大，显然这些股票抵御市场风险的能力较强。
2008年一季度宏观经济数据。
国家统计局昨日发布的宏观经济景气指数预警信号图显示，今年3月我国的宏观经济景气预警指数为113.3，仍然位于代表经济稳定的“绿区”。这是宏观经济连续3个月位于“绿区”。
宏观经济景气指数系列由对经济整体判断的预警指数、同步反映当前走势的一致指数、对未来预测的先行指数，以及确认经济周期的滞后指数等四个指数构成。
今年3月份，先行指数下降0.02点，一致指数上升0.02点，滞后指数下降0.30点。其中，一致指数的4组构成指标中，工业生产指数、投资指标、消费品零售指标和外贸进出口指标都有所上升，显示经济运行整体情况仍显正面。
数据分析可以看到，工业增加值和发电量的强劲增长抵消了雪灾影响下的货运和客运流量的放缓，成为推动经济景气微幅回升的主要原因，但一季度的GDP从去年的11.3%下滑到10.6%，经济总体增长仍属放缓。
在3月份的预警信号图中，居民消费价格指数已经连续7个月亮起了“黄灯”。“黄灯”意为“偏热”。从2007年9月开始，至2008年3月的7个月间，我国居民消费价格指数一直亮“黄灯”。
与此同时，一季度的消费和投资均受到了通胀的挤压，出现了实际增幅同比下滑的情况。但这并不意味着投资实际增速出现了实质的下降趋势。
一季度投资所面临的价格压力主要是短期雪灾所致，而且历史上一季度的投资额占全年投资的比重较小，通常带有季节性因素，因此需要继续观察。但经济面临的下滑风险仍然值得关注。
通过对国家统计局昨日公布的先行指数和一致指数的对比，未来宏观经济可能先保持下降趋势，然后在数月后出现回升。
我国先行指数的峰谷平均领先一致指数6-7个月。从2007年6月开始，宏观经济景气先行指数就从104.5点开始连续六个月下降，但从今年2月份开始，该指数小幅跳升后达到103.22。因此一致指数未来可能出现上升。
从历史走势分析，预计工业品出厂价格指数可能在未来几个月继续上升。通胀压力下，经济增速需要在一季度水平上进一步放缓，才能使通胀降至目标水平。
反映在股票市场的期待与操作。
对于五月份市场走势，笔者从总体投资心理分析认为，五月上涨是必然的。从影响A股市场的基本因素来看，“红五月”值得期待。
我国宏观紧缩政策方向正在发生转变，防止经济下滑已经成为一个新的政策目标。上市公司一季报情况表明，上市公司的业绩仍在持续增长。同时，A股市场面临的股票供给压力相对减小，资金供应情况正在逐步改善。
A股市场经过过度调整后，在价值、投资心理、资金、政策等多种因素的作用下，投资机会已经来临。
就A股估值来说，与H股对照，A股中的大盘蓝筹股高估值情况已经全面消除，考虑到国际上的国家定价歧视以及流动性溢价因素，A股蓝筹股被低估20%以上。从历史统计来看，我国证券市场自成立以来，每年至少都有一波上涨行情，或大或小，每年都有投资机会，今年也不例外。没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。从机构博弈的情况来看，具有前瞻性的机构投资者将取得领先优势。尽管目前多空分歧仍然很大，做空思维惯性扭转尚需时间，但领先一步的基金将获得先发优势，所以，昨天部分精明的基金经理开始买入。
大盘反弹，前一阶段是个股普涨，现在是板块轮动，往后市场会出现分化，投资者还是要以绩优、成长性的股票为主要投资标的。建议关注以下五大投资机会：
一是超跌个股，主要关注今年以来下跌幅度超过50%、估值偏低的证券、有色等行业绩优股。
二是一季度业绩大幅增长的银行、航空、煤炭、造纸、机械等行业中的绩优股。
三是主题投资机会，包括受益于人民币升值的航空、地产、造纸等板块中的好股票和创投、三通、奥运等主题性投资机遇。
为此，从年报情况、一季度报情况以及宏观经济分析，再结合大盘的技术指标看，基本可以判断目前正处于本年度最好的赚钱时段，投资者可积极参与。而如果大盘出现一轮像样的反弹的话，个股也有望出现轮番上涨的格局。