印花税下调的利好效应仅持续一日，市场便再次呈现跌宕之势，投资者投资热情是一落千丈，新发基金的销售也是每况愈下。近日，市场即出现了今年首只宣布延长募集期的基金，而延长发行期是两年前市场极度疲弱情况下基金发行常见的现象。业内人士指出，若投资信心不恢复，预计会有更多的新发基金延长募集期。

信诚基金认为，机会总在绝望中酝酿产生。当前基金销售的窘境与2005年的状况很相似，而且鉴于部分蓝筹已回归价值区间，后市仍有望走出一番波澜壮阔的蓝筹行情。

发行时机与投资良机，非理性的冲突

在中国市场上流行这么一句话：“好的发行时机往往不是好的投资时机”。由于人性的弱点趋势，许多人在投资时表现出了相当的不理性。股指高涨时，贪婪进场，想尝试最后的疯狂；股指下跌时，恐惧离场，明明有便宜货也不敢捡。分析近期投资数据，可看出投资者投基时机跟大盘走向基本一致，新基发行同投资时机呈现明显的非理性特征。

据中证登数据显示，在去年的三季度，基金开户数超过1000万户，平均每月新增300多万，其中去年7月份达到511万户的颠峰状态。具体到去年10月份股指历史性冲高阶段，中登公司的数据显示10月份基金开户数为2,257,896户。据了解，基金并不是都由中登公司做结算的而是由银行做结算，有3分之一左右在中登公司结算。大概估算一下，十月开户的基金大概有675万户。

而到了今年，在股指下跌近半后，基金每月新增开户数已滑落到每个月30万左右，且还有下滑趋势。中登公司统计显示，以单周基金开户数为基数来看，4月7日-4月11日，基金新增开户数仅有3.19万户，较3月31日-4月3日的3.4万户再减少0.6%。日均开户数只有6000多一点，仅相当于2006年年初的水平。

也就是说在股指6000余点时有数以万计的人站在高岗上。等股指跌到3000点后，却无人问津。

回归起点，历史能否重演？

市场在经历了半年的下跌后，似乎已回到了2005年的起点：

从6100点到3100点，上证指数几被腰斩，扣除指数虚增的部分，与牛市的起点已相差不远；

今年以来，新基民开户数大幅下降，统计数据显示，目前开户数仅相当于2006年年初的水平；

目前，新基金发行惨淡，这与2005年不少基金延长募集期何其相似；

2005年的八毛基金不少，而目前跌破面值的基金更是高达百只；

但是回想2005年基金市场面临窘境的背后正孕育着一场巨变。按照证券市场最为经典的理论——历史会重演，不知两年后当初的绝地反击能否再现？

谋在春花烂漫时，在别人恐惧时贪婪

机会总在绝望中产生。低迷世道中，恰恰是理性投资者精选投资品种，耐心布局未来的大好时机。最近就有报道指出，以QFII为主的外国机构投资者，已开始悄然建仓A股。若所言非虚，难不成这次又要让外国人抄底，白白占了便宜？

巴菲特曾云：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。在这个草木皆兵的时代，境内的投资者也是时候表现的贪婪一点了。信诚基金认为，放长远看，此时介入基市是一个不错的时机。从估值角度来看，目前市场已经进入一个较合理的估值区间，大幅回调使得不少蓝筹股已具有投资价值，也是机构长期投资的标的。目前正在发行中的信诚盛世蓝筹基金便直指成长性确定的蓝筹股，对成长性好、价值安全的蓝筹股将采取超配的策略，力争在稳健基础上实现快速增值。

经验告诉我们，市场不可能总是处于震荡下跌环境中，在高潮来临之前就应该未雨绸缪，把握机会逐步建仓，遵循“大跌大买，小跌小买”的策略，才能收获盛夏的果实。