在经历了昨日的井喷式暴涨之后,今天大盘的走势，基本按笔者昨天说预测，大盘在3500-3650之间走动，今日早盘两市平淡开盘。沪指低开10.48点报3572.55点,深成指高开64.22点报12979点。最终,沪指以周涨幅14.96%,创出了96年12月以来的最大周涨幅。
随后两市围绕轴线呈现宽幅震荡格局,午后,承接早盘升势,沪市出现一轮快速上涨行情,沪指一举收复3600点并创出全天新高3655点,但之后伴随权重股的回调大盘冲高回落。截止收盘,沪市前二十大权重股涨跌参半,其中中信证券牢牢封于涨停。两市上涨874家,下跌家数691家,成交量较昨日有所减少，根据笔者观察，今天依旧是买大与卖，依旧处于近期天量水平。
今日新上市的紫色金矿业以面值0.1元发行的情况下，在10元附近震荡了大半天，下午突然拉起在短短的一个小时内实现当日翻翻。14：26，上交所对其实施临时停牌。14：55开盘后该股股价直落，仅报收13.92元。
沪指开盘报3572.55点,最低3527.84点,最高3658.55点,收盘报3557.75点,下跌25.28点,跌幅0.71% ,成交金额 1903亿, 355只个股下跌,499只个股上涨;深成指开盘报12978.98点,最高13463.91点,最低12831.97点,收盘报13104.95点,上涨190.19点,涨幅1.47%,成交金额790.5亿,336只个股下跌,375只个股上涨。
昨日由国务院正式颁布的《证券公司监督管理条例》中,融资融券业务被正式列入券商业务中,并做了明确规定。市场人士据此推断,融资融券业务最快有望在6月推,将成为管理层的下一张“救市牌”。融资融券的救市效果如何?将超过降印花税吗?笔者认为,融资融券的刺激与股改力量相当,并且从市场的供求关系来说，其对股市的利好要超过印花税，这也是下一轮行情的触发器。
从今日盘面分析看，两市先抑后扬，整体呈现宽幅震荡走势。由于受中国石油和银行股的拖累，加之地产开始走软，沪指两点过后冲高回落，并迅速翻绿。
由于昨日千股涨停，今日个股回吐压力较大，但买盘依然强劲。近50家个股涨停，仅宏达股份一家继续跌停。受证监会酝酿推出融资融券消息影响，券商股又全线涨停。下午地产与钢铁板块集体暴动，万科宝钢一度涨停，但之后回落。有色金属表现抢眼，6家封死涨停板。大盘蓝筹整体弱势，中国石油跌,工商银行跌，沪深300前十大权重股4家勉强收红。
而盘面上最抢眼的还属每股面值0.1元、40倍市盈发售、颇受争议的新股紫金矿业。N紫金下午突然发力，涨幅一度超过200%，换手也超过90%，场外资金狂抄的迹象十分明显。于14：25被上交所紧急停牌。收盘前5分钟，突然打开涨停，瞬间狂泻100%,最终收涨95%。
由于受到持续利好刺激，券商股周五表现异常活跃，盘中券商股几乎全线涨停。地产股今日整体活跃。随着下周奥运圣火即将登陆香港，奥运股迎来新一轮活跃周期。银行股今日全线杀跌。
今日消息方面的焦点就是融资融券能够提供充足的流动性。
该政策出台，将有三个方面可以去思考。
一是,融资融券制度能够为限售股重压下的股票市场提供充足的流动性。“股改”所形成的限售股集中解禁是严重影响我国股市健康发展的历史遗留顽疾,解禁过程抽取市场资金,降低市场流动性,形成市场上涨心理障碍,这一问题将在股改完成后两年左右时间内始终存在,因而必须从制度层面根本上解决。两年前,股权分置曾经是我国股市存在的根本性制度障碍,股权分置改革成功的解决了非流通国有股和法人股上市流通问题。但就本质而言,股改并非彻底解决了我国股票市场的制度性缺陷,股改完成也将所形成限售股集中解禁冲击拖延至今。牛市中流动性充足,解禁股出售并不严重影响其他投资者策略。一旦在市场疲弱状态下解禁如此巨大规模的股份,吞噬巨量资金,将对市场造成极大冲击,促使市场循环下跌。为此,向市场提供充足的流动性是降低限售股解禁危机的唯一途径。调整印花税和严格控制再融资是一种市场的外生变量,对市场而言也是一种冲击,通常冲击所产生的效应是随着时间的延续而不断降低,这两种措施并不能真正长期为市场提供充足流动性。况且资本市场的基本功能之一便是融资,我国股市不可能在未来两年为了市场流动性而过分严格控制再融资行为,这相当于饮鸩止渴。加快批准股票型基金和QFII,但是在市场低迷状态市场,批准并非代表了资金的进场,此措施对在疲弱市场提高流动性的作用多大并不确定。然而,融资融券是投资者在预期未来市场下跌条件下提供流动性的交易制度,大量的融券交易不但能够提供充足流动性而且具有市场止跌的功能。
二是,融资融券制度将真正实现双边赢利模式,提供投资者下跌过程中实现盈利的途径,从而消除限售股解禁所形成的强大压力。由于当前市场盈利模式仅为“低买高卖”,而当在疲市环境下,集中解禁股在疲弱的市场环境下“逢高套现”的欲望直接打压市场的走势,有可能造成机构或者其他投资者无法完成“低买高卖”的盈利周期,反而为解禁者做“嫁衣”,对市场形成巨大的心理压力,造成对限售股退避三舍,从而促使循环下跌。一方面,卖空制度的存在,将为投资者提供下跌中获利的可能,极大的刺激更多投资者参与市场,提高市场信心和活跃度。另一方面,卖空交易机制将使多、空双方对股票的期望发生异化,从而使价格更能真实反映基本面和宏观经济层面的信息,促进价格发现,防止市场暴涨暴跌的出现,这一点与股指期货的卖空功能类似。
三是,行为金融学理论和我国股市五年熊市的历史经验均表明,促成我国股票市场形式实质性上涨的原因必然是根本性的制度变革。心理学和行为金融学均认为人的思维具有很大的惯性,当希望提升投资者丧失的信心时必须形成足够刺激力度,能够形成这种刺激的因素通常包括宏观经济的起飞、市场的制度性变革等,如美国网络经济所引发的美国股市大涨和我国的股权分置改革所引起的06-07年的暴涨。同时,这种刺激因素也意味着市场的绝对利好,对市场上涨形成了坚定的支持。目前,虽然CPI偏高,但总体上我国宏观经济运行正常,上市公司基本面在08年和09年将保持较为强劲的增长,目前股票市场上涨缺乏的是信心和刺激股票市场复苏的根本性制度变革。调整印花税、严格控制再融资等都是短期利好,无法刺激市场形成真实上涨,而创业板推出从资金分流的角度而言甚至在当前甚至可以看作利空。而融资融券不同,它将实现我国股票市场的卖空和买空交易制度,直接改变我国股票市场盈利模式,其影响深远程度不亚于金融衍生品的推出。这种市场利好的刺激,再综合考虑融资融券的化解当前困境的两种功能,可以说融资融券是破局当前疲弱市场的最佳良方。
对下周市场，笔者认为可以继续看好，大盘仍保持强势,短期大盘还可能上冲,预计下周大盘总体在3500-3950之间，继续会收周阳线。
有一个现象，笔者认为应该提醒大家。本周机构大部分踏空了，机构在周三大量杀跌，促使了踏空，甚至有的机构踏空达到10%以上。所以机构的行为不能完全作为参考的对象，投资者需要理性地分析机构动向。
下周的另外将具有两个特点。一是下周板块将分化，并进行轮动。笔者认为金融类股票中，下周银行股先弱后强，券商先强后弱。
而煤炭石油也将是先弱后强的走势，有色金属将是先强后弱的走势，钢铁板块表现为震荡上行。化工板块下周将表现比较出色，交通运输以及食品行业下周将整体走强。
同时下周概念股又将轮换上阵，从奥运概念开始，然后是世博、环渤海、北部湾、三通以及成渝概念。
二是下周的个股也将出现分化，首先是超跌的个股逞强，其次是中小盘股发力，最后是业绩优秀的个股。
为此，笔者认为，下周可以一方面选择上面先弱后强的板块进行买入其中又符合超跌与中小盘及业绩优秀的个股；另一方面对先强后弱的板块，进行高抛低吸的操作。
笔者个人意见，仅作参考。投资者需要根据大盘情况以及个股实际走势进行适合自己的操作。