顾海波：中国股市演绎“警察与强盗”的故事

——中国股市内患甚于外患

          顾海波

最近由美国次贷风爆而引发的全球股市爆跌，中国也未能幸免，但令人不可思议的是，中国股市不但爆跌，而且跌幅远远超过此轮股市爆跌的发源地美国，同期美国股市的跌幅不到10%，而我国在经济持续两位数增长的一枝独秀情况下，在所谓人民币加速升值和流动性过剩的情况下，在短短的3个多月时间内，上证指数从2007年10月16日最高点6124.04点爆跌至2008年2月1日的最低4195.75点，绝对跌幅达31%，时间之短，跌幅之深，老百姓损失之大，用“股灾”两个字来形容一点也不为过！

      然而，我们冷静的分析一下，这是偶然的吗？！笔者以为不然，这次中国的“股灾”与其说是由外患引起，不如说是由内患所致！不然，就不能解释，当下中国股市爆跌的“惨状”，而且之今还“跌跌不休”！

     我们的股市内患、痼疾由来已久，积重难返！我们历来把股市当成“圈钱”的工具、提款机和“狩猎场”，股票市场极不规范、极不诚信，上市公司只顾圈钱、不顾回报，相关管理层昏昏庸庸、无所作为，广大散户任人宰割、日益“瘦身”。

     且看，根据统计，2007年我国资本市场首次公开发行（IPO）的筹资额达到创记录的4382亿元，相当于1996—2005年十年的总和，是2006年的2.7倍。注意，这只是首次发行的数字，如果加上同样惊人的的增发之类的二次融资，其数目更是可观；就在股市爆跌期间，竟然还有中国平安（1600亿）、浦发银行（400亿）等的天量巨额二次融资计划，截止2月20日，已有44家公司提出了再融资预案，融资额达到2599,28亿元，而且，疯狂圈钱的势头还有蔓延的趋势，严重破坏了股票市场的生存环境和生态环境，导致证券市场失血严重、人心涣散，股价雪崩！

根据2008年2月22日《人民日报》（09版）的报道，为了解公众和投资者的态度，人民网针对中国平安的巨额再融资计划进行了网上调查。调查结果显示，在近20万人次的投票中，超过97%的调查参与者反对通过平安融资计划。本次调查为网上投票形式，从2月20日14时到21日8时52分，不到一天的时间就有近20万人参与投票，其中反对193609票，占总票数的97.6%；赞成4858票，占2.4%；弃权3票。通过民调可以清晰的看到，人民是很有意见的、是很不满意的！不知我们的证券管理层在想什么？！在干什么？！“三个代表”不是挂在嘴边的！广大老百姓期盼着你们的行动！

 拿大家都熟知的“警察与小偷（强盗）”的故事作为比喻，当今的股市就像警察碰到了强盗，资本的逐利和强盗的掠夺是其固有的本性，“强盗”到处掠夺股民的财富，作为证券管理层的“警察”居然不履行职责，视而不见、无动于衷，是渎职还是同谋？！面对“强盗”，“警察”应该干什么？！面对“强盗”，“警察”不抓还要“警察”干什么？！“警察”不抓强盗、与强盗同流合污，秩序就会大乱！面对中国股市习惯性的爆跌，证券管理层具有不可推卸的责任！！！

  面对爆跌的股市，“流动性”哪里去了？！我们既不能妄自菲薄又不能妄自尊大！对我国资本市场的体制性、内生性缺陷要有一个科学和深刻的反思！一个只求索取、不给回报的市场是个不受欢迎的市场，也是个走不远的市场！如若不改，早晚有一天，老百姓不跟你玩！早晚有一天这个市场会被压塌！

  为了保持中国证券市场的健康、可持续发展，除了规范市场、健全体制外，证券管理部门必须切实提高素质、必须切实负起责任，坚决制止、根除这种掠夺式的圈钱行为，尽快建立中国证券市场良性的生态环境，尽快重塑老百姓的信任和信心。反之，中国证券市场的前景堪忧，因为，在现行框架下，中国证券市场的“熊态”（熊市心态）已显露无遗！长此以往，对中国资本市场乃至中国整个经济、社会的可持续发展，都有百害而无一利！

顾海波：中国房地产界独立思考者、独立撰稿人，高级经济师

     2008年2月22日于上海

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