贷款危机再起涟漪，高息货币承压
8月1日重要经济数据：
13：00 日本6月房屋动工年率 预测：- 3.2%‧前值：- 10.7%
13：00 日本6月营建订单年率 前值：48.3%
15：45 意大利7月RBS制造业采购经理人指数(PMI) 预测：53.2‧前值：54.0
15：50 法国7月CDAF制造业PMI 预测：53.5 ‧前值：53.8
15：55 德国7月制造业PMI 预测：56.8 ‧前值：57.3
16：00 欧元区7月RBS制造业PMI 预测： 54.8 ‧前值：55.6
16：30 英国7月CIPS/NTC制造业PMI 预测： 54.0 ‧前值：54.3
19：30 美国7月Challenger企业计划裁员人数 前值：5.5726 万人
20：15 美国7月ADP民间部门就业人口变动 预测：10万人‧前值： 15万人
22：00 美国7月供应管理协会(ISM)制造业指数 预测：55.5 ‧前值：56.0
22：00 美国6月成屋待完成销售指数 预测：- 0.6%‧前值：- 3.5%
22：30 美国能源资料协会(EIA)油品库存数据 预测： 原油库存减少110万桶
22：30 汽油库存增加70万桶 馏分油库存增加130万桶 炼厂产能利用率92.3%
7月31日 港金息率为低息140元 (每百两计)伦敦白银定盘价：12.93
伦敦黄金 上午定盘价：666.75 下午定盘价：665.50 伦敦收盘价：664.35/664.95
NYMEX 12月期金：开市价：680.70 收市价：679.40 最高：680.80 最低：675.50
7月31日贵金属行情：
港金(HKG) 开市6188/6192 最高6226/6230 最低6182/6186 收市6197/6201
伦敦黄金(XAU) 开市664.40/664.90 最高668.80/669.30 最低663.50/664.00 收市665.30/665.80
伦敦白银(XAG) 开市12.87/12.90 最高13.03/13.06 最低12.84/12.87 收市12.93/12.96
美国商务部周二公布美国6月个人所得较上月上升0.4%，个人支出上升0.1%。美国6月个人消费支出(PCE)物价指数较上月成长0.1%，核心PCE物价指数亦成长0.1%。6月个人支出增幅为九个月来最缓慢，但通膨趋于温和，且经济谘商会公布7月消费者信心指数升至112.6，6月上修后为105.3，初值为103.9。这应会令美国联邦储备理事会(FED)感到安心，其它指标大都符合预期，个人所得略低一点。利率期货走势仍显示FED年底前将降息一次，明年年中前再降息一次，因通膨压力缓和。总体而言，关注焦点还是股市能否真的持续反弹、信贷市场问题是否会加剧。
American Home Mortgage Investment周二宣布无力再为房屋贷款注资，并可能对资产进行清盘。此消息为该公司前景蒙上阴影，并使其股价重挫90%，这是美国房屋市场颓势扩大的最新迹象，表明围绕信贷资质和违约的担忧已从次优抵押贷款发放者，蔓延至发放较高素质贷款的公司。美国抵押贷款机构American Home Mortgage Investment声明称，周一未能为3亿美元贷款注资，周二预计也不能注资4.5-5亿美元，该公司称已聘请顾问寻找办法，包括可能有序的将资产清盘。这是冲击今日市场的重大消息，这激起市场对整个抵押贷款市场的担忧，因为American Home并未持有次优抵押贷款。
美国ABX次优抵押贷款指数周二盘中多数时段因空头回补而上涨，但之后因来自信贷市场的负面消息而回落。ABX指数盘中一度涨高至2点，但之后又因次优抵押贷款信贷忧虑回吐涨幅。与去年下半年发放的次优贷款挂钩的ABX 07-1 "BBB-"收报38.47，高于纪录低位37.72，与去年上半年发放的次优抵押贷款挂钩的ABX 06-2 "BBB-"指数收报40.68，高于纪录低位39.92。2005年末到2006年全年ABX系列指数7月遭遇年内最大降幅，因次优抵押贷款危机加剧。根据摩根大通证券，"AA"系列的ABX 06-1，ABX 06-2和ABX 07-1指数7月平均下滑了12点，"A"系列下滑了24点，"BBB"系列下滑了23点，"BBB-"系列下滑20点。
美国股市挫跌，因另一抵押贷款机构遭遇问题，市场重现对信贷市场恶化的疑虑。美股周二早盘上涨，但当抵押贷款机构American Home Mortgage Investment表示其可能不得不清盘资产时，股市缩减涨势。道琼工业指数挫跌146.32点报13,211.99点；标准普尔500指数下滑18.64点报1,455.27点；Nasdaq综合股价指数下跌37.01点报2,546.27点。
高收益货币周二午盘收复失地，但日圆和瑞郎却下滑，因股市和信贷市场好转，激励投资者重拾利差交易。近期对信贷问题的担忧在周二有所缓和，促使交易商再度展开利差交易。英镑、澳元和纽元上涨，美元则温和回落。但上述走势却因晚市在美股回挫之时已出现少许逆转，除却日圆及瑞郎以外，美元兑各主要货币尾市出现回升。
EUR 欧元
升息基调有望提供支撑力道 〜
周一德国出现了信贷市场危机的第一个牺牲品，IKB执行长辞职，此前这家银行因美国次优抵押贷款问题发布了获利预警，并要求其大股东国家开发银行KFW注入现金。德国商业银行亦表示,美国次优抵押贷款市场相关损失料达8,000万欧元，并损及其第二季及第三季获利。但这些风波都还不足以令ECB改变停止升息的步伐。
目前的信贷市场危机不太可能阻止欧洲央行(ECB)在9月升息，除非其破坏力波及至金融部门以外的领域，并开始给欧洲公司带来沉重打击。ECB已屡次警告投资者称其低估了风险，而ECB观察人士表示，央行可能将最近的动向看作是一次健康的修正。大多数分析师目前预期在周四的政策会议上，ECB料向市场暗示其将在9月升息25个基点至4.25%。在ECB从2005年12月开始的升息周期中，该央行几乎每次都会提前至少一个月预示加息。ECB总裁特里谢在央行7月政策会议后发表讲话时，使用了强硬论调中最为温和的措辞，称央行正在"密切"监视通膨压力。有鉴于此，普遍市场人士认为ECB在8月2日不会升息。不过，由于ECB仍担心物价稳定面临的上档风险，该央行对于可能导致经济成长环境略微趋疲的震荡的容忍度应该也相对较高。特里谢7月针对市场预期表示,ECB可能在9月或者10月升息
欧元周三之涨势亦于1.3727止损，今早回落至1.36区间。无论近日走势及技术图表亦见欧元尚未站稳，回跌风险依然存在，首先，欧元向上仍未能回破10天平均线，换言之亦即仍受压于10天平均线，目前处于1.3740水平，预计要突破此区才有望欧元再组上升。另外，10天与25天平均线目前只有30点子之距离，亦即欧元只要再挫见1.36下方，初步之利淡交叉讯号将会呈献，而MACD及STC依然偏向走弱，亦即预示欧元会见进一步弱势。20日保历加通道底部处于1.3605水平，参考为即市较近支持。估计续以黄金比率计算50%及61.8%下调目标则可分别看至1.3550及1.3480水平。关键支持位则可留意1.3380-1.3400区域，为历时近一年之信道下轨位置。较近阻力可见于25天平均线1.3715。
相关要闻：
周二公布的数据显示，欧元区7月通膨年率从6月的1.9%降至1.8%。
欧盟统计局周二公布欧元区6月失业率持平于6.9%，5月修正后亦为6.9%，预估为7.0%。
欧盟执委会周二公布欧元区7月经济景气指数降至111.0，6月修正后为111.7。
德国联邦统计局周二公布德国6月实质零售销售初值较前月成长0.7%，较上年同期下降0.8%。预估中值为6月实质零售销售初值较前月增长1.0%，较上年同期下降1.7%。
德国联邦劳工局周二称，德国7月经季节调整的失业总人数减少4.5万至376.9万人，降幅大于预期之减少3.5万人。德国7月未经季节调整的失业总人数为371.5万人，经调整后的失业率降至9.0%，前月为9.1%，经季节调整职位空缺减少3,000个。
法国总理菲永周二称，削减预算赤字是政府预算工作的要务之一，并预计明年预算赤字相当于国内生产总值(GDP)的比重料降至2.3%。他表示2008年预算目标是基于以下假设，即通膨率为1.6%，GDP增长率为2.5%。菲永预计今年预算赤字相当于GDP的比率料自去年的2.5%降至2.4%。
国际货币基金会(IMF)周二称欧元区货币政策或许需要进一步收紧，即便迄今薪资增长步伐意外温和。IMF在一份声明中称，2008年欧元区13国经济料以约2.5%的速率扩张，短期内不会面临什么风险。IMF执委会批准的这份声明称金融环境仍为适宜。声明指出金融系统相对健康，金融市场波动率以及风险溢价仍处于历史低位，尽管有迹象显示信贷周期正在逐步转变。IMF声明称欧元实质有效汇率继续在中期均衡区间内波动，欧元兑日圆和美元近期皆触及纪录新高。欧洲央行(ECB)自2005年底开始，已逐步将区内利率自2.0%调升至4.0%。金融市场预计ECB将于9月继续升息，而在本周的利率会议上按兵不动，此次管理委员会将通过电话会议进行交流。
JPY 日圆
风险情绪提振日圆 〜
日圆周二尾盘上涨，美股因信贷市场恶化疑虑延续而下跌，房市问题恶化引发投资人回避风险，解除利差交易。日圆上涨，因投资人对美国信贷市场恶化的忧虑升温，压低股价，并促使市场出脱由日圆挹注的利差交易部位。日圆走势同股市相反。预计市场将持续以股市及信贷市场走势作为指引。
日圆周二撒至119.50水平后，尾市急剧回升，至今早再度走近108关口。技术分析而言，108水平为05年5月17年高位108.96延伸至07年3月5日高位115.13之趋向线，因此，日圆升势能否扩大，几可要视乎118之关口能否冲破，之后估计可伸展之阻力为116.10水平，为下方另一趋向线位置，由06年7月10日高位113.31，跨越06月12月5日高位114.41及07年3月5日高位115.13延伸至今。假若日圆未能穿破，则有机会维持于通道内行走上落，但当前较近支持则预计在250天及200天平均线位置119.20及119.60水平，进一步重要支持则见于120.50水平。
**建议策略：118.05沽出日圆，117.40止损，119.10平仓目标
相关要闻：
7月制造业采购经理人指数(PMI)跌至49.0，为逾四年来首次衰退，主要归咎于产出和需求下降；之前一个月为50.4。
GBP 英镑
走势仍处动荡反复 〜
市场研究机构GfK NOP周二公布英国7月GFK消费者信心指数为负6，6月时为负3，预估为负4。另外，英国工业联盟(CBI)周二公布调查显示，英国7月零售销售增长略加速，不过零售商预计下月将会温和下降。CBI表示7月零售销售差值由6月的正17升至正18。该数据高于预估的正15，不过低于零售商预计的正19。零售销售的基本走势逊于今年稍早时候，4月时零售销售差值曾触及正44。零售商预计下月会有进一步下滑，差值料为正14，若果真如此，将为年初以来的最低值。CBI未提及本月的糟糕天气，不过称贷款成本上升损及家用商品的销售。
英国央行周四将公布利率决定，市场普遍认为该央行将维持利率于5.75%不变，今年年底前将升息至6%。走势方面，在周二早盘受着环球股市回稳影响，英镑亦曾上涨至2.0378，但美股下挫激起市场风险情绪，英镑回挫至2.03下方收市。
技术分析所见，英镑过去三日走势高位贴近5天平均线，但亦同时未能冲破此平均线，今日5天线则处于2.03关口，估计即市可回升此区上方，仍留有多少延伸动力，较大阻力看至10天平均线2.0430水平；进一步见较重要阻力可看至2.05关口。另一方面，2.02关口为月初之测试顶部，故技术上亦要见跌至2.02下方才可确认英镑进一步走弱；扩展至50%及61.8%之回吐幅度可看至2.0135及2.0010水平。
CHF 瑞郎
技术指标维持区间上落 〜
瑞郎方面，由于市场风险情绪升高，瑞郎亦见获得提振，至今早再度迫近1.20关口。只要信用紧缩将会对全球经济造成多大影响的不确定性存在，瑞郎就可能受到支撑。
近期瑞郎走势主要波幅区间为1.1980至1.2160水平，目前可视100天平均线为重要支撑，目前100天平均线处于1.2175水平，进一步较大支撑则为1.2250水平。预计未有跌破1.2250水平，而且技术指标大致平稳，RSI及STC水平在过去两周亦维持横行，可望瑞郎短期走势亦见较大机会维持区间上落发展，阻力可望见于1.2000及1.1950水平。
AUD 澳元
随纽元回软 ▼
澳元兑美元周二早盘亦曾升高，一度突破0.86关口，因强劲的国内经济数据显示，个人信贷增长率达到纪录新高，强化了市场对澳洲央行下周升息的预期。澳元总体走势似乎受澳元兑日圆主导，后者又受股市牵动。
纽西兰外长彼得斯表示纽元兑美元有可能再跌27%，此番言论令澳元在尾盘阶段受挫，其中澳元兑日圆跌至101日圆下方，澳元兑美元回跌至0.85关口。
技术分析所见，自五月份以来有一组上升平衡通道，7月中旬一度突破扬升，至上周四回破通道上轨，紧接周五更直泻至通道下轨0.75关口。而通道下轨亦同样可被视为自3月6日低位0.7679起始之上升趋向线，亦为50天平均线位置及50日保历加通道中轴，更重要亦是一个有着市场共识之心理关口，因此，澳元本周之命运似乎将系于0.85关口，估计澳元仍低陷于此区下方，将要迎来另一番重挫。以黄金比率计算，自5月9日低位起始升幅之50%回吐水平已接近于上周之低位，若延伸之61.8%幅度则会看至0.8430水平；向下见其它较有意义支持则会看至100天平均线0.8360水平。回稳于0.85水平上方，则有望出现一定之技术反弹，较近阻力可看至0.86关口及100天平均线0.8650水平，向上较大回升限相信为上升信道之上轨位置0.8740水平。
NZD 纽元
政府口头打压纽元 ▼▼
纽西兰外交部长和新西兰第一党(NZ First)党魁彼得斯称，纽元可能还会下跌27%，他谈到新西兰汇率时称它过分膨胀，对一个出口主导型国家，这带来了巨额成本。
纽元尾盘阶段受到纽西兰外长彼得斯一番言论的打压，此言一出，纽元兑美元立即跌破0.77关口。现阶段风险厌恶情绪和汇率波动性依然较高，纽元走势仍系于全球股市状况是否健康。自三月份走势图形成一上升信道，今早回破信道下轨，若是日未有回升，即会后市见较大型之跌势，较近支持可先看至0.75关口及100天平均线0.7480。以黄金比率计算，自五月起升幅之61.8%调整为0.7560水平；倘若以起始自3月之升幅计算50%回吐水平则会看至0.74关口。估计较近阻力为5天平均线0.7670及0.77关口，遇阻较大之位置则可望在0.7770水平。
CAD 加元
技术走势偏弱 ▼
加拿大统计局周二称，加拿大5月国内生产总值(GDP)较上月成长0.3%，归功于强劲的零售和批发销售。原先平均预期5月加拿大GDP料较前月成长0.4%。
加元周二最高曾回升见1.0583，但数据显示加拿大经济成长较预期缓慢，限制了加元的涨幅。
图表分析，加元上周连番失陷历时近五个月之趋向线、25天平均线及50天平均线，相对强弱指标及随机指数则保持利淡走向，就算即市守稳周一低位1.07关口，但亦预估升幅有限，较有机会处于低位区间争持。较近阻力则可回看25天平均线1.0530及1.05水平，短期之重要阻力参考则为1.04关口。黄金比率计算，若回吐幅度扩展至50%及61.8%则会分别看至1.0755及1.0850水平，至于50日保历加通道上轨亦见于1.0860水平。
财经要闻
美国经济谘商会周二公布7月消费者信心指数升至112.6，6月上修后为105.3，初值为103.9。预估中值显示7月消费者信心指数料为105.0。
全美采购经理人协会-芝加哥(NAPM-芝加哥)周二公布7月中西部制造业活动指数从6月的60.2降至53.4。原本预期7月指数为58.0。其中就业分项指数从6月的52.7升至61.6，投入物价分项指数从68.1升至73.1，而新订单分项指数则从65.7降至53.4。
全美采购经理人协会(NAPM)纽约分会周二公布7月纽约市的企业活动情况恶化。7月NAPM-纽约企业活动指数降至446.4，6月为451.5。7月调查中的前景分项指数从6月时的66.7降至62.5，现况分项指数从52.5下滑至39.7。
美国商务部周二公布美国6月营建支出减少0.3%，预估为成长0.2%；5月修正为增长1.1%，初值为增长0.9%。
标准普尔/Case Shiller周二公布的全国房价指数报告显示，美国独栋住宅成屋价格在5月全面扩大跌势，增长率为连续第18个月下滑。标普/Case-Shiller 10大都市地区房价综合月度指数5月较4月下跌0.3%至218.73，较上年同期下降3.4%。标普/Case-Shiller 20大都市地区房价综合月度指数5月较4月亦下跌0.2%至200.04，较上年同期下降2.8%。
Redbook Research周二公布的一项报告显示，最近一周美国连锁店销售较上年同期上升。报告称7月28日止当周大型连锁店销售经季节调整后较去年同期增长2.9%；今年7月的销售亦较去年同期增加2.8%，较6月上升0.5%。
美国原油期货周二收于纪录结算位，受动能买盘和周三将公布的原油库存数据料下降支撑。纽约商业期货交易所(NYMEX)9月原油期货结算价上涨1.38美元至每桶78.21美元，最高曾触及78.40美元，为自去年7月14日来最高。伦敦9月布兰特原油期货结算价收高1.31美元至77.05美元。
美国国际购物中心协会(ICSC)和瑞银证券周二联合发布的报告显示，7月28日止当周美国连锁店销售较之前一周增长1.1%，较上年同期成长3.2%。
国际货币基金会(IMF)执行长雷托表示，虽然全球经济前景大体向好，但仍然面临来自原油供应中断和私人直接投资公司并购热潮的威胁，并称目前全球经济并未受到油价上涨的影响，因为多数涨势是由需求增加造成，这是全球经济强劲的表现。另外，雷托还表示美国次优抵押贷款的潜在损失似乎低于之前的贷款危机，因此目前的市场下跌不太可能构成系统性威胁。
美国财长保尔森及布殊内阁的其它高层官员警告称，如果国会通过针对中国汇率政策的惩罚性立法，可能引发报复性措施，对美国和全球经济构成风险。在美国对全球出口成长之际，这样的立法亦会让美国面临海外国家做出效仿立法的风险，从而触发一系列全球性的保护主义立法。
据悉知内情的消息人士称，新闻集团董事会已批准公司以50亿美元收购道琼斯。此前华尔街日报报导称，持有道琼斯32%表决权股份的Bancroft家族成员已同意支持新闻集团董事长兼执行长梅铎(Rupert Murdoch)提出作价为50亿美元的收购要约。该报援引未具名消息人士的话报导称，那代表Bancroft家族所拥有的64%股权中的一半左右，这很可能足以让新闻集团的收购成为定局。
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