第一部分全球玉米影响因素分析
一、全球玉米供需平衡分析
目前全世界玉米播种面积在1.35一1.45亿公顷之间，产量在过去的四十年中，由2亿吨增加到了目前的7亿吨，成为最重要的粮食作物。由全球的玉米供需平衡表中我们可以看到，世界玉米无论生产还是消费均呈现逐年上升的趋势：就近十年来看，世界玉米总产量就保持了平稳增长的态势，年均增长率达到了1.81％；而全球每年玉米总消费量自从1999年开始就保持在6亿吨以上，并且随着全球经济的发展和人类需求的不断提高，呈刚性增长之势，1991年至2006年，全球玉米消费量的年均增长率为2.22%，比世界玉米总产量的增长率高0.4个百分点。这一方面导致了世界玉米库存的逐渐下降，另一方面也使得玉米国际贸易量逐年增大。全球玉米出口贸易总量约保持在7000一7500万吨左右，玉米贸易量在世界上仅次于小麦居第2位，占世界农产品贸易总量的四分之一以上。
众所周知玉米的消费主要有四个方面：食用、饲料、种用及工业加工。而从现在的消费结构来看，在世界范围内玉米消费逐渐由食用消费转向工业用玉米消费，食用玉米和饲料用玉米消费总量保持平稳增长，但所占比例逐渐下降，工业用玉米（玉米淀粉和玉米酒精等）消费无论在绝对量的增长还是相对比例的增加方面都大幅提高。尤其在高油价的今天，以玉米等为原料的可再生能源开发已成为许多国家能源发展重要战略，导致玉米已经从单纯的农产品或者饲料原料一跃成为众人关注的能源产品。美国2005年发表的能源政策法案要求对可再生能源(主要指酒精)的使用量由2006年的40亿加仑增加到2012年的75亿加仑。实际上2005年酒精的使用量就已经达到这一标准。在国内，“十一五”规划中，生物燃料发展被列入其中，生物燃料乙醇发展面临新的发展机遇，我国燃料乙醇产量在2005年已经达到105万吨，专家预计2010年乙醇产能有望达到700万吨，按3.2—3.3吨玉米可生产1吨燃料乙醇来计算，需要玉米2240-2310万吨。玉米酒精的发展对玉米市场价格产生了较大的影响。在全球各国纷纷推出的乙醇汽油的背景下，玉米产业的发展格局已经在悄悄地发生重要改变——玉米越来越显著的工业用途正在迫使玉米价格重新定位。因此，在玉米播种面积不大可能大幅增加的情况下，如果玉米单产不能有效提高，随着未来全球玉米加工产业的发展，对玉米消费的需求还会持续增加，产需之间的矛盾会更加突出，这也将致使玉米未来价格上涨的可能性及上涨的空间越来越大。
二、近期及阶段性影响因素分析
（一）近期相关农产品期货市场价格联动影响
近一个月内，全球各主要期货市场的农产品在经过前期的一段上涨之后，一方面在技术上有回调的需要，另一方面受到各种利空因素的打压，农产品期货价格整体上呈现出下行之势。玉米期货价格受大势所迫，也会与其它农产品期价走势趋同。
（二）全球加息热潮
5月底6月初以来，为抑制通货膨胀，全球各主要经济体普遍加息。其中美元6月份第17次加息25个基点的可能性越来越大，欧元则加息25个基点至2.75%，美欧还可能继续加息，国内央行自7月5日提高人民币存款准备金0.5个百分点。受全球加息预期影响，国际商品市场大幅回落，其中尤以基本金属市场表现更甚。但是，全球加息对于玉米、小麦、大豆等农产品来说影响有限，因为农产品金融属性不强，更多体现市场供求关系的商品属性，而且前期涨幅也相对有限，其回调压力相对较小。不过，受整个商品市场调整氛围的影响，多头拉高玉米仍会有所顾忌，玉米短时期继续大涨的条件尚不成熟，近期玉米仍将以调整为主，需要再次积聚重新上涨的能量。
（三）禽流感“后遗症”
禽流感是禽类的病毒性流行性感冒，以禽类感染后死亡率很高而备受关注。由于其每隔一两年就会大规模爆发一次，所以禽流感也被作为饲料相关期货品种（豆粕、小麦、玉米）的阶段性炒作题材。近期虽然禽流感的影响已经基本过去，但是受其打击较重的家禽养殖业却不是短期内就能恢复的，这就致使对用于饲料的玉米需求大幅减少（每年全球玉米产量中有60%-70%是用于饲料）。因此，满足饲料用途的玉米需求需要一定的时间来恢复，玉米价格的上涨需要一段时间来蓄能。
（四）“世界杯”效应
四年一度的世界杯，无疑吸引着全世界人民的眼球，多少人为之疯狂。在这一个月里，许多国家因此而将每日的工作时间缩短，甚至因自己国家的球队出线而放假一天，在这种情况下，多数交易者甚至基金选择了空仓、对锁以及日内短线的交易方式，这就使得难以形成持续的上涨推动力，从而造成国际商品市场难以走强。
以上因素皆在一段时间内有效，不会从根本上改变玉米未来的整体走势，当其经过充分的调整之后，玉米中长期上涨行情依旧可期。
一、全球玉米供需平衡分析
目前全世界玉米播种面积在1.35一1.45亿公顷之间，产量在过去的四十年中，由2亿吨增加到了目前的7亿吨，成为最重要的粮食作物。由全球的玉米供需平衡表中我们可以看到，世界玉米无论生产还是消费均呈现逐年上升的趋势：就近十年来看，世界玉米总产量就保持了平稳增长的态势，年均增长率达到了1.81％；而全球每年玉米总消费量自从1999年开始就保持在6亿吨以上，并且随着全球经济的发展和人类需求的不断提高，呈刚性增长之势，1991年至2006年，全球玉米消费量的年均增长率为2.22%，比世界玉米总产量的增长率高0.4个百分点。这一方面导致了世界玉米库存的逐渐下降，另一方面也使得玉米国际贸易量逐年增大。全球玉米出口贸易总量约保持在7000一7500万吨左右，玉米贸易量在世界上仅次于小麦居第2位，占世界农产品贸易总量的四分之一以上。
众所周知玉米的消费主要有四个方面：食用、饲料、种用及工业加工。而从现在的消费结构来看，在世界范围内玉米消费逐渐由食用消费转向工业用玉米消费，食用玉米和饲料用玉米消费总量保持平稳增长，但所占比例逐渐下降，工业用玉米（玉米淀粉和玉米酒精等）消费无论在绝对量的增长还是相对比例的增加方面都大幅提高。尤其在高油价的今天，以玉米等为原料的可再生能源开发已成为许多国家能源发展重要战略，导致玉米已经从单纯的农产品或者饲料原料一跃成为众人关注的能源产品。美国2005年发表的能源政策法案要求对可再生能源(主要指酒精)的使用量由2006年的40亿加仑增加到2012年的75亿加仑。实际上2005年酒精的使用量就已经达到这一标准。在国内，“十一五”规划中，生物燃料发展被列入其中，生物燃料乙醇发展面临新的发展机遇，我国燃料乙醇产量在2005年已经达到105万吨，专家预计2010年乙醇产能有望达到700万吨，按3.2—3.3吨玉米可生产1吨燃料乙醇来计算，需要玉米2240-2310万吨。玉米酒精的发展对玉米市场价格产生了较大的影响。在全球各国纷纷推出的乙醇汽油的背景下，玉米产业的发展格局已经在悄悄地发生重要改变——玉米越来越显著的工业用途正在迫使玉米价格重新定位。因此，在玉米播种面积不大可能大幅增加的情况下，如果玉米单产不能有效提高，随着未来全球玉米加工产业的发展，对玉米消费的需求还会持续增加，产需之间的矛盾会更加突出，这也将致使玉米未来价格上涨的可能性及上涨的空间越来越大。
二、近期及阶段性影响因素分析
（一）近期相关农产品期货市场价格联动影响
近一个月内，全球各主要期货市场的农产品在经过前期的一段上涨之后，一方面在技术上有回调的需要，另一方面受到各种利空因素的打压，农产品期货价格整体上呈现出下行之势。玉米期货价格受大势所迫，也会与其它农产品期价走势趋同。
（二）全球加息热潮
5月底6月初以来，为抑制通货膨胀，全球各主要经济体普遍加息。其中美元6月份第17次加息25个基点的可能性越来越大，欧元则加息25个基点至2.75%，美欧还可能继续加息，国内央行自7月5日提高人民币存款准备金0.5个百分点。受全球加息预期影响，国际商品市场大幅回落，其中尤以基本金属市场表现更甚。但是，全球加息对于玉米、小麦、大豆等农产品来说影响有限，因为农产品金融属性不强，更多体现市场供求关系的商品属性，而且前期涨幅也相对有限，其回调压力相对较小。不过，受整个商品市场调整氛围的影响，多头拉高玉米仍会有所顾忌，玉米短时期继续大涨的条件尚不成熟，近期玉米仍将以调整为主，需要再次积聚重新上涨的能量。
（三）禽流感“后遗症”
禽流感是禽类的病毒性流行性感冒，以禽类感染后死亡率很高而备受关注。由于其每隔一两年就会大规模爆发一次，所以禽流感也被作为饲料相关期货品种（豆粕、小麦、玉米）的阶段性炒作题材。近期虽然禽流感的影响已经基本过去，但是受其打击较重的家禽养殖业却不是短期内就能恢复的，这就致使对用于饲料的玉米需求大幅减少（每年全球玉米产量中有60%-70%是用于饲料）。因此，满足饲料用途的玉米需求需要一定的时间来恢复，玉米价格的上涨需要一段时间来蓄能。
（四）“世界杯”效应
四年一度的世界杯，无疑吸引着全世界人民的眼球，多少人为之疯狂。在这一个月里，许多国家因此而将每日的工作时间缩短，甚至因自己国家的球队出线而放假一天，在这种情况下，多数交易者甚至基金选择了空仓、对锁以及日内短线的交易方式，这就使得难以形成持续的上涨推动力，从而造成国际商品市场难以走强。
以上因素皆在一段时间内有效，不会从根本上改变玉米未来的整体走势，当其经过充分的调整之后，玉米中长期上涨行情依旧可期。