一、菜籽油期货影响因素

了解菜籽油的基本面情况，这样将有利于投资者全面、系统、正确的认识菜籽油，并形成菜籽油期货价格分析初步思路。

1、菜籽油作为继豆油、棕榈油的世界第三大人类食用油

在中国，近年来它的产量约为400万吨左右，占全球产量的30%左右，消费量为450万吨左右，产区和销区都主要分布在长江流域。但是菜籽油的产量由于与油菜籽的种植面积逐年的下降而导致了增长缓慢。在全球，2005/2006年它产量为1665万吨，主要分布在欧盟、中国、印度和加拿大，而在2006/2007年度则出现大幅减产。

2、生物能源概念是未来菜籽油价格变化的一个重要因素。

随着原油价格的高企和对环境的污染日益严重，世界各国纷纷发展可替代能源来替代石油或为了环保，其中在各国政策的扶持下，用食用油生产生物柴油的发展十分迅速，也十分令世人瞩目。因美国由于盛产大豆，所以主要是用豆油，而欧盟盛产油菜籽，则主要是用菜籽油。而马来西亚、印尼等国家盛产棕榈油，那就准备发展用棕榈油生产生物柴油。其中欧盟的菜籽油产量最大，但它将超过60%的菜籽油用来生产生物柴油替代燃油。

所以我们不得不关注全球生物能源的发展趋势。由此也产生了食用油到底是给人吃还是给汽车喝的问题。用食用油发展生物柴油存在一定的技术、产量和成本瓶颈的。

3、菜籽油可炒作的其他因素

菜籽油的产区和销区都主要分布在长江流域，而长江中下游流域也是中国重要的产棉区，棕榈油的重要进口地，同时大豆压榨企业也密集于此。他们存在着密切的联动和替代关系。所以在分析菜籽油价格时候，也要同时密切关注和联系棉籽油、棕榈油和豆油的市场价格变化。

其可直接炒作因素为全球包括中国在内的菜籽油产量、供给、进出口、库存和消费，甚至是天气。作为农产品都有一定的季节性规律。另外，由于与豆油、棕榈油、棉籽油、花生油等食用油都存在很强的关联性，所以他们的产量、供给、进出口、库存和消费以及受到天气的影响都会对菜籽油价格产生作用。

当然，菜籽油的市场价格变化也会受到了国内宏观经济和宏观调控政策影响，与其他农产品价格变化形成联动。因为中国从加拿大进口的菜籽油最多，所以也要关注加拿大油菜籽市场价格的变化。

二、菜籽油期货市场本身分析和要关注的问题

至于期货合约及其交易规则，在这里就不赘述了。如果刚接触到菜籽油期货，投资者可以到郑州商品交易所的网站查看。

菜籽油期货作为商品期货一名新贵，我们要把握它的价格变化趋势，还要分析期货市场本身的一些因素。

1、主力资金动向。这个主要看交易所每日公布的持仓排名，从各个交易所会员的持仓变动中可以找到多空双方主力资金的蛛丝马迹，跟踪并判断它未来的动向；

2、期货仓单变化。交易所有个仓单周报，期货仓单量的多少直接对期货市场本身产生多少的实盘压力；

3、不同月份的价差变化：这个有助于判断主力资金的动向和未来市场价格变化趋势；

4、交易制度调整：交易所会根据菜籽油期货市场的发展情况适当调整交易制度，这也将对市场价格产生影响。

三、菜籽油期货的投资策略

通过以上两个部分的阐述，我们可以总结出来以下几个方面的信息：1、菜籽油与豆油等其他食用油由替代关系和价格联动；2、菜籽油期货各个合约之间存在价差关系；3、可以进行实物交割并生成期货仓单；4、菜籽油期货与现货存在密切的联系等等。

在期货市场的投资，无非就两种投资方式：单向投机和套利交易。如果对这两种投资方式进行细化，就可以衍生出很多的投资策略，个人投资者和机构投资者将各有侧重，也会由于资金规模、投资风格以及市场容量而有所变化。

在进行期货投资之前，大家必须要明白顺势而为、止损和平和心态的重要性。这是期货投资经典，反则兵家大忌。其中《孙子兵法》通篇讲的就是一个“势”字，“借势、造势”，而因势利导，顺势而为。

笔者总结了几条浅尝辄止的粗浅经验，供广大投资者在进行菜籽油期货投资时参考和尝试：

1、菜籽油和豆油两个期货品种之间的套利

这种操作是基于两者之间的价格数据统计分析，并寻找出他们之间的合理价差范围，从而进行期货品种之间价差套利。这种操作基础是他们存在着较强的关联性和替代性，他们之间的不正常价差部分就利润的空间。

2、菜籽油期货合约之间的跨期套利

跨期套利也是基于价格数据的统计分析，找出合理的价差区间，在不同合约月份之间进行的交易。根据操作方向的不同，它有熊市套利与牛市套利之分。这种价差的计算还要包括仓单的每月仓储损耗费、资金利息以及交易所产生的手续费等。这种操作方式对于个人与机构投资都适合。如果基于交割式买近卖远的操作，风险很低，适合资金实力雄厚、投资风格稳健的机构投资者。

3、菜籽油期货与现货的价差套利

这种操作在期货上叫做期现套利，比较适合菜籽油企业和稳健机构投资者操作。期货与现货之间存在一定的合理价格波动区间，这个区间包括一切交割成本。超过这个范围就可以入市操作。如果菜籽油顺利交割，这种操作方式的风险就几乎为零。

至于单向投资，根据投资风格和资金规模以及市场的流动性，借助对基本面分析和技术分析得出市场走势的判断，投资者可以选择日内短线、波段、趋势等投资方式。

当然，笔者在这里所提供的仅仅是理论上的操作策略，要实施策略到投资中去，还需要加强对数据以及趋势的跟踪和分析，捕捉最佳的投资机会。