一、行情回顾
周一在库存下降以及现货升水继续扩大的进一步推动下，引发空头回补买盘以及消费买盘拉升，使得LME铜走势一路走高，收涨195美元/吨。周二LME铜市场受基金清仓抛盘打压，收跌175美元/吨，市场心气极其不稳定。受周二暴跌拖累周三LME铜价继续下行，盘中一度测试重要心理关口7000大关，但尾市受消费买盘以及交易卖盘的推动，大幅反弹上扬。多空双方在7000美元的上方市场的分歧巨大。周四沪铜顺势高开，收十字星。周四LME在镍回升下，金属全面上涨，铜受投机买盘进场，并冲破前次高点至7400之上，导致空头回补，一度破7500。周五因美国经济数据为美国股市上涨铺平道路，加之原油大涨，LME金属受基金买盘推动，全线上涨。
从锌走势来看，LME锌周线收阳，LME锌市场状态整体处于收敛三角形震荡的格局之中。而沪锌周线拉出一跟阴线，源于国内现货面的疲软。沪锌弱势运行格局较为明显，基于本周沪锌突破30000点，目前以弱势对待。
二、焦点关注
中国海关周二发布的数据显示,中国今年5月未锻造的铜及铜材进口220,561吨. 3月和4月时都超过30万吨.海关还公布,今年首五个月进口按年增长58.5%,至130万吨.该数据巩固了中国需要加息抑制经济过快增长的预期。
中国国家统计局周四公布,5月精炼铜(铜)产量达277600吨,同比增长17.4%,1-5月精炼铜(铜)产量则达127.42万吨,同比增长11.5%。
贸易商周四称，北美最大的铜矿Highland Valley已经与日本住友金属矿物公司（Sumitomo Metal Mining Co）签订了半年期铜精矿加工精炼费用（TC/RC）协议，协议规定铜精矿的加工精炼费分别为每吨45美元和每磅4.6美分。
一工会领袖周四称，智利国营Codelco铜公司下属五个分公司的转包合同工人将在下周三举行罢工。Codelco表示公司已准备好了意外事故计划，以防罢工削减产量。
中国政府周四公布，中国5月工业生产增加值较去年同期增加18.1%，道琼斯调查的7位经济学家预估中值为成长16.9%；4月为成长17.4%。该数据增加了对中国政府将必须进一步缩紧货币的忧虑。
有消息称中国将于
三、综合判断
从铜基本面来看，5月中国精铜进口迅速下滑，但是铜精矿进口仍然保持在高位。4月铜精矿进口达到创纪录的48万吨之后，5月铜精矿进口仍然保持高位达 37万吨，1-5月铜精矿进口为190万吨，较去年同期增长50万吨。前五个月的铜精矿进口激增并没有表现到第一季度的国内精铜产量上，而从4月份开始，国内产量开始有较大幅度的增加。再加上江西铜业10万吨产能的精炼厂投产，5月份国内供应精铜开始迅速增加，给国内造成很大压力。这种压力在最新的库存数据上也有了体现，上周五上海库存增加5980吨，又一次接近10万吨附近。
从美圆走势来看，近期美元汇率连日来的反弹给金属市场带来一定压力，市场对全球经济成长和利率走向的预期似乎发生了改变，全球加息的趋势似乎会来临，同时基于美国经济复苏的迹象越来越明显，这有可能对中期美圆构成支撑，从而对商品市场的格局形成巨大的影响。但短期内倾向于技术性回调。
从近期氛围来看，利多方面的因素有美国股市继续向好、铜矿罢工氛围。这里认为罢工事件对整体的铜供需影响有限。而利空方面的因素有美元强劲反弹、消费淡季高位择机抛空心理压力将会对铜价后续走势的影响阶段性体现。预期期铜的反弹高度依然有限。如果再出现一波上涨行情，那么季节性抛空的机会就会来临。
LME锌市场状态整体处于收敛三角形震荡的格局之中。近期LME锌库存连续大幅度增加，基本面弱势在外盘开始显现。
沪锌弱势运行的技术性特征也较为明显，本周已经突破30000点。沪锌受到国内政策预期影响，基本面持续疲软，但上周五公布库存减少3138吨至41338吨，这种变化可能会在本周的盘面中短暂体现。但从中期来看，沪锌期货品种刚出台期间的投机性操作透支了锌走势的未来，结合近期技术面和中期基本面的疲软使得中期锌走势格局偏弱。
四、操作建议
遇一波反弹后中期抛空。