2007年4月人民币汇率走势分析与走势预测

　　中国建设银行赵庆明博士

　　“五一”长假结束后的第一个交易日，人民币对美元对汇率一举轻松突破7.70的关口，开盘的中间价汇率为7.6951元/美元，比上一个交易日大涨104点，在上海外汇交易中心的外汇交易市场上，全天的交易价始终维持在7.70元/美元之下，可谓人民币成功突破7.70的重要关口。

　　回顾4月份的人民币汇率（对美元中间价）走势，在4月25日之间的走势延续了3月份的走势，可谓“涨跌互现，波幅不大”，此后四个交易日累计涨了238点，平均每日上涨59.5点，而全月21个交易日也只不过涨了287点。相比较3月仅涨了67点来说，4月份人民币的升值速度有所加快。

　　造成4月份人民币升值现慢后快的原因，笔者认为是3月份比较低的贸易顺差数据以及各种抑制贸易顺差的传言弱化了市场的升值预期，而到了下旬市场又感觉到3月贸易顺差降低偶然性很大，具有不可持续性，又加上五一长假的“跨时期”风险，因此，自4月25日后人民币汇率开始大幅上涨。

　　预测5月份的人民币汇率走势是一件不容易的事，尽管第一个交易日涨幅巨大，因为这里面有消化长假休市的成分。尽管4月份的贸易顺差数据还未公布，笔者预测仍然较大，因此，这会对5月初的汇率走势产生拉动升值的影响。但是，此前中央政府关于限制加工贸易的有关措施能够真正落实，以及关于对部分出口商品降低或取消出口退税的传言能够成真，人民币汇率将会更多地呈现上下波动的走势，如果都没有成真，则5月份人民币汇率一定会是单边升值的走势，并且升值速度会超过4月份。

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　　附图人民币对美元汇率（中间价）走势图