理剑证券资讯日报

                                   ----之市场分析版

    （内部资料   严禁外传）        审定：汪礼建  

一、理剑解析重要新闻：

10位金牛基金经理如保看待的2007"震荡"年
　　当每日百余点的波动不再惊心，当热点瞬间转变成为常态，2007年，我们真真切切地进入了"震荡"年。在纷繁芜杂、眼花缭乱的市场中保持清醒十分不易，或许金牛基金经理们的眼光和智慧能够帮你把握住"动荡年代"的主旋律。
　　嘉实理财增长邵健：价值回归阶段已结束
　　目前沪深300指数的估值水平已达到全球新兴市场第二，尽管我们有着良好的宏观经济与企业盈利增长，但应当说，这些良好的因素基本已在这种估值水平下得到了反映。但由于中国A股目前的流通市值仅为3万多亿，国内的储蓄资金高达16万亿元以上，在资产结构变迁的过程中，包括境外套利资金的推动下，A股市场不排除在流动性推动下继续上扬的可能。
　　富国天益价值陈戈：题材、概念注定昙花一现
　　2007年我们预计市场仍将保持活跃，投资者将面临众多投资选择，但投资陷阱也将相伴相生。只有那些能够持续创造股东价值的企业才能在本轮牛市中长期胜出，并充分享受估值溢价。在全流通的大潮面前，层出不穷的虚幻的题材、概念，注定只能是昙花一现。在指数的上扬过程中，可能很多股票将重新踏上漫漫熊途。
　　华宝兴业宝康配置魏东：适当择时提高收益
　　从中长期来看，我们仍然坚定看好后市。这主要基于两点：一是宏观面仍然相当良好，大国崛起主题渐入佳境；二是市场资金面非常充沛，随着中国居民理财意识的觉醒，储蓄资金必将继续源源不断地通过基金流入股市，这种格局短期不会改变。
　　同时，随着市场资金推动的特征日益明显，我们预计下一阶段市场的波动性会逐步增大，在看好市场长期趋势的同时，我们也希望能够回避下一阶段市场的大幅波动风险。具体对本基金来说，虽然在牛市中择时的风险较大，我们还是希望通过适当的择时提高收益率水平。
　　景顺长城内需增长李学文：2007年机会大于风险
　　2006年初支持长期看多A股市场的诸多因素仍然存在，并没有因为市场大幅上扬而消失，唯一变化的是投资者的心态。
　　其他一些可能影响市场走势的因素，诸如股指期货推出、政策层面调整、市场情绪波动等都有可能引发市场出乎意料的震荡，但难以对整个市场的牛市格局产生根本影响。2007年机会大于风险。
　　上投摩根中国优势吕俊：流动性日益平衡
　　全球经济的流动性似乎已经出现日益平衡的征兆，全球流动性的平衡的结果并不是坏事，相反，它敦促我们进行更冷静的投资并且减轻了对职业投资人心脏和身体的压力。
　　牛市的继续运行要求我们改变在熊市中形成的固有投资模式，当然这并不代表可以任意违反投资纪律。在今后的投资当中，我们将适度扩大投资视野，更多维地研究上市公司的价值。公司的价值从未一成不变，激励方式的改变、股权的变更、新产品新市场的开拓、行业的整合并购等等都能带来价值的巨大变化。我们将密切注意这些变化，寻找其中的机会。
　　银华核心价值优选蒋伯龙：不确定性要大很多
　　市场经历大幅上涨之后，估值水平处于偏高区域，宏观调控预期持续存在，加息和流动性收紧措施也可能出台，而世界经济增长进入减速阶段，外围环境相对来说并不宽松，因此，2007年相对2006年来说，不确定性要大很多。
　　鹏华中国50黄敬东：流动性将更加泛滥
　　2007年上市公司利润增速将高于2006年，流动性将更加泛滥，继续演绎资金推动型牛市。但由于目前A股的估值水平已相对偏高，大盘蓝筹股在资金推动下也出现了一定的流动性溢价，未来结构分化、波动加剧将成为今年市场的一个鲜明特征。
　　汇添富优势精选庞飒：优质企业机会明显
　　2006年度证券市场共有306只个股超越指数，449只个股收益翻番，股市财富神话深入人心。
　　市场处于历史高位可能引发宽幅振荡，在这一过程中"劣币驱逐良币"的行为不可持续，以优质企业为代表的结构性投资机会依然明显。
　　基金科翔冉华：企业家已成长起来
　　在中国经济改革多年以后，已经的的确确有相当一批具有远见卓识、专心主业的企业家成长起来，他们带领的企业将突破一些传统因素的波动影响，并将进入更大的市场发展空间。
　　华夏现金增利韩会永：利率将有所上升
　　预计短期利率将保持高波动的特点；随着债券发行的增加，一年及以上利率有可能有所上升。货币市场利率的相对稳定及有所上升将提高货币市场基金的静态收益水平，而市场利率的短期波动也为基金提供了获取更高收益的机会。(中财网)

分析:对于金牛基金经理们的市场看法，也许可以反应出基金对于整体市场的倾向，对于07年的市场而言，出现震荡应该是概率很大的事情，毕竟06年的快速上涨加上07年后至今的震荡后上扬，已经为市场多种方面埋下了调整的因果关系。也许在07年还能够继续胜出的基金经理才能够算得上真正的金牛基金经理。

二、理剑分析市场走势：

股指再创新高  多头热情未退

周二大盘呈现出继续震荡上行的走势。股指跳空高开后维持强攻的走势继续上行，但在3288点附近出现了较为明显的回荡，完全封闭跳空缺口并且瞬间翻绿，但多头的顽强反击使得股指快速回升，此后经过横盘整理后再度向上创出新高，逼近3300点整数关口收市，日线继续拉出一条小阳线。成交量1097.0亿元，与前一交易日继续有所放大。从盘面来看，银行股板块整体表现相对稳定，这是股指得以继续震荡上攻创出新高的基础和条件，其它金融概念股表现相对出色，地产股依然有继续上攻的表现，钢铁股强势没有改变，电力股也有一定的上扬，这些权重板块的强势特征构成了强有力的做多力量，此外，机械设备制造业出现强势上扬，网络传媒、商业连锁等等板块也有相对突出的表现，超跌低价股、边疆概念股也有相对抢眼的表现，在很大程度上也显示出市场做多力量来自于多个方面。从跌幅板来看，下跌的个股数量仍然不多，跌幅也相对不大，但依然也可以看到部分中高价股处在跌幅板的前列。从走势上来看，股指依托5天均线保持震荡向上运行的走势，市场依然维持强势上行的格局。对于后期走势而言，在银行股板块依然有反弹能力的条件下，股指依然有望继续震荡向上创出新高。当然对于后期股指继续上扬的空间投资者应该保持适度谨慎。

三、理剑建议投资策略：

周二大盘继续震荡上行，短期还有继续上行的机会。操作方面，保持适当仓位观望。

                                              定稿时间：2007年04月03日16：28