2006年9月中国金融期货交易所正式挂牌。随后发布了标的为沪深300指数的股指期货合约和交易规则征求意见稿，并且在期货公司的配合下进行股指期货的模拟交易，以检验合约设计方案。但是，中国证监会主席尚福林在不久前召开的证券期货监管工作会议上，没有提及股指期货推出的具体时间，而是表示：“按照高标准、稳起步的原则，全面落实金融期货相关的制度安排和各项准备工作，在准备充分、条件成熟的情况下推出股指期货。”这与去年尚福林宣称股指期货将在2007年初推出的言论相比，股指期货推出的时间出现了不确定性。

　　我认为股指期货应该缓行。其基本理由同意市场分析人士的判断：在A股、H股存在较大差价的情况下，国际投资者有可能会利用两个市场走势的相关性，利用现货、期货、利率、汇率等金融工具的联动作用，进行股指期货的投机操作，谋取暴利。两地市场之间缺乏对冲机制，如果推出股指期货，有两地操作能力的QFII等可以先沽空股指期货，然后通过操作将H股指数和现货推低，传导至A股市场，拉低A股，从而在股指期货上谋利。

　　正如港股评论人士梁伟沛指出：如果股指期货推出不限制持仓的数量，会有崩盘的危险。中国人寿、工商银行对内地市场的影响越来越大。中国人寿的总股本为283亿，内地上市的股份比例较少。上周五其A股和H股的差价高达19元，涉及资金高达5200亿。背后的金融风险必须防范。

　　股指期货的高风险性不容忽视。1988年Brady委员会报告提出的瀑布理论就指出股指期货的组合保险和指数套利，是造成股灾的罪魁祸首。股指期货价格具有高度虚拟性和对未来预期的密切联系，波动较大，会增加股票市场价格波动。股指期货还可能产生内幕交易、市场操纵等违法行为。机构可能联手进行市场操纵，影响指数的变动，人为造成股指期货与现货指数的偏离。因此，建立符合我国国情的股指期货风险管理体系，有效控制风险，是股指期货推出的重要保障。

　　而且，股指期货暂缓推出，对借希望于通过牛市套利的国际机构投资者是一个沉重的打击。