---投资的故事（151）
利益声明：本人为市场参与者，惟并未持有文中提及的股票，特此声明。文中所提到的只是个人观点，并不作为投资建议。市场有风险，敬请留意。
笨熊问道：“老牛，金卫要买手机分销商，这究竟是福还是祸啊？4.6亿元哦，这可不是开玩笑。”
我回过头来，说道：“是福是祸还真说不清楚，按金卫自己的说法，可能是福多过祸。但股东的看法就不一，于是股价就大幅地上下了。我刚刚看到这消息的时候，第一反应就是金卫这做医疗器械的，转而收购手机分销公司股权是牛头不对马嘴，是多样化恶化的开始，于是将金卫列入了观察并卖出的名单。如果看到消息的时候不是已经跌了十多个点下来，或者已经将这家伙干掉的了。”
笨熊问道：“你没抛？”
我点头道：“我没抛，因为这收购还没被股东大会最后通过，当日也没仔细的读他的公告，我要看看再说嘛。”
笨熊说道：“那你是懒了，嘿嘿嘿。”
我笑道：“没办法呀大哥，那时候是年初四呀，过年过得头晕脑涨的，大家都没看清楚就抛，很正常的反应啊，那有做医疗器械的买手机分销网络的啊？还要花上4.6亿人民币的现金，公司不是头脑发胀是什么？当然抛呀！”
我停了一下，然后说道：“但抛了之后股价又涨回来了，比跌之前还要高，那天抛了的股东就吃了大亏。哈哈，过年过得晕头转向了。”
笨熊大笑道：“哈哈，估计他们是哭也没眼泪了。”
我也大笑道：“是的是的，我也几乎吃亏了，幸好当日过年在梦游，没干掉他的股票，只是将他列为准备出售的观察名单。现在市场的看法改变了，那是人们从过年中醒过来了，并认真的看了金卫关于收购手机分销网络的公告和他的财报。”
笨熊点了点头，然后说道：“那你说说看法嘛，你现在不认为他是牛头不对马嘴了吗？他收购手机分销公司的好处是什么？”
我说道：“金卫要收购的目标公司是北京派普集团50％的股权。据金卫所说，北京派普的主要业务是分销一国际知名品牌的移动电话，是该品牌移动电话制造商在国内的5家分销商之一。”
笨熊问道：“北京派普？不认识。他分销的是那个国际知名品牌的手机啊？”
我笑道：“我也不认识北京派普，金卫在公告中也没说是什么品牌的手机。我是上网查北京派普的资料，到了他的网站上才知道他代理的是三星手机。”
笨熊说道：“三星的手机？嗯，算是知名吧，我还以为是摩托罗拉或者是诺基亚呢。但三星的手机水货太多了，另外科健那边也闹得风风火火的，对这公司有影响吗？”
我说道：“有没影响就不知道了，不过通常这样的手机分销商都是分销其中某几个型号的，各顾各分开做，应该影响不大吧？这个可就没底了。但金卫公告的资料显示，派普是盈利的，业务增长势头也不错。不过，这只是本收购的一个保险，却非关键。”
笨熊问道：“那关键是什么？”
我答道：“关键在于派普公司有现成的销售渠道，金卫希望透过这渠道去销售一款公司新研发的个人健康检测仪器，该仪器是用蓝牙技术去配合手机等来使用的。呵呵，这还有点意思，如果金卫只是要卖手机，那就真的是牛头不对马嘴，抛他没商量了。以下摘录他对收购交易的理由，看看吧。”
进行交易之理由：
董事相信，收购事项符合本公司之利益，原因如下：
1、本集团可透过北京派普之销售网络及现有的庞大客户群以分销其个人健康护理产品；
2、本集团锐意透过扩阔其产品及服务组合拓展个人健康护理市场，现正研发一系列供普罗大众使用的个人健康检测仪器。本集团已成功研发一款先进感应器--可持续监测生命体徵等健康状况、记录资料，以及利用蓝牙技术将资料传送及显示于移动电话或电子手帐。由于本集团正准备推出上述须配合移动电话或电子手帐使用之新产品系列，潜在客户必须拥有移动电话或电子手帐。此目标市场与北京派普之现有分销网络及客户正好一致；
3、经过仔细研究不同方案，包括建立集团自有之分销渠道、或与现有分销商合作，或收购已具备客户基础与网络之分销公司等所涉及之成本及效益后，本集团认为收购事项可减低于市场上推出及分销产品之成本，从而提高本集团产品之竞争力；及
4、北京派普具有盈利能力。根据北京派普截至二零零五年三月三十一日止年度税后溢利计算，本集团以低于7.4倍市盈率之估值收购待售权益，较本公司目前之双位数字市盈率为低，因此投资本身可提高集团盈利及价值。
本话题待续。
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利益声明：本人为市场参与者，惟并未持有文中提及的股票，特此声明。文中所提到的只是个人观点，并不作为投资建议。市场有风险，敬请留意。
笨熊问道：“老牛，金卫要买手机分销商，这究竟是福还是祸啊？4.6亿元哦，这可不是开玩笑。”
我回过头来，说道：“是福是祸还真说不清楚，按金卫自己的说法，可能是福多过祸。但股东的看法就不一，于是股价就大幅地上下了。我刚刚看到这消息的时候，第一反应就是金卫这做医疗器械的，转而收购手机分销公司股权是牛头不对马嘴，是多样化恶化的开始，于是将金卫列入了观察并卖出的名单。如果看到消息的时候不是已经跌了十多个点下来，或者已经将这家伙干掉的了。”
笨熊问道：“你没抛？”
我点头道：“我没抛，因为这收购还没被股东大会最后通过，当日也没仔细的读他的公告，我要看看再说嘛。”
笨熊说道：“那你是懒了，嘿嘿嘿。”
我笑道：“没办法呀大哥，那时候是年初四呀，过年过得头晕脑涨的，大家都没看清楚就抛，很正常的反应啊，那有做医疗器械的买手机分销网络的啊？还要花上4.6亿人民币的现金，公司不是头脑发胀是什么？当然抛呀！”
我停了一下，然后说道：“但抛了之后股价又涨回来了，比跌之前还要高，那天抛了的股东就吃了大亏。哈哈，过年过得晕头转向了。”
笨熊大笑道：“哈哈，估计他们是哭也没眼泪了。”
我也大笑道：“是的是的，我也几乎吃亏了，幸好当日过年在梦游，没干掉他的股票，只是将他列为准备出售的观察名单。现在市场的看法改变了，那是人们从过年中醒过来了，并认真的看了金卫关于收购手机分销网络的公告和他的财报。”
笨熊点了点头，然后说道：“那你说说看法嘛，你现在不认为他是牛头不对马嘴了吗？他收购手机分销公司的好处是什么？”
我说道：“金卫要收购的目标公司是北京派普集团50％的股权。据金卫所说，北京派普的主要业务是分销一国际知名品牌的移动电话，是该品牌移动电话制造商在国内的5家分销商之一。”
笨熊问道：“北京派普？不认识。他分销的是那个国际知名品牌的手机啊？”
我笑道：“我也不认识北京派普，金卫在公告中也没说是什么品牌的手机。我是上网查北京派普的资料，到了他的网站上才知道他代理的是三星手机。”
笨熊说道：“三星的手机？嗯，算是知名吧，我还以为是摩托罗拉或者是诺基亚呢。但三星的手机水货太多了，另外科健那边也闹得风风火火的，对这公司有影响吗？”
我说道：“有没影响就不知道了，不过通常这样的手机分销商都是分销其中某几个型号的，各顾各分开做，应该影响不大吧？这个可就没底了。但金卫公告的资料显示，派普是盈利的，业务增长势头也不错。不过，这只是本收购的一个保险，却非关键。”
笨熊问道：“那关键是什么？”
我答道：“关键在于派普公司有现成的销售渠道，金卫希望透过这渠道去销售一款公司新研发的个人健康检测仪器，该仪器是用蓝牙技术去配合手机等来使用的。呵呵，这还有点意思，如果金卫只是要卖手机，那就真的是牛头不对马嘴，抛他没商量了。以下摘录他对收购交易的理由，看看吧。”
进行交易之理由：
董事相信，收购事项符合本公司之利益，原因如下：
1、本集团可透过北京派普之销售网络及现有的庞大客户群以分销其个人健康护理产品；
2、本集团锐意透过扩阔其产品及服务组合拓展个人健康护理市场，现正研发一系列供普罗大众使用的个人健康检测仪器。本集团已成功研发一款先进感应器--可持续监测生命体徵等健康状况、记录资料，以及利用蓝牙技术将资料传送及显示于移动电话或电子手帐。由于本集团正准备推出上述须配合移动电话或电子手帐使用之新产品系列，潜在客户必须拥有移动电话或电子手帐。此目标市场与北京派普之现有分销网络及客户正好一致；
3、经过仔细研究不同方案，包括建立集团自有之分销渠道、或与现有分销商合作，或收购已具备客户基础与网络之分销公司等所涉及之成本及效益后，本集团认为收购事项可减低于市场上推出及分销产品之成本，从而提高本集团产品之竞争力；及
4、北京派普具有盈利能力。根据北京派普截至二零零五年三月三十一日止年度税后溢利计算，本集团以低于7.4倍市盈率之估值收购待售权益，较本公司目前之双位数字市盈率为低，因此投资本身可提高集团盈利及价值。
本话题待续。
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