对于在并购交易方面还属新手的中国企业来说，周三真是让人沮丧的一天。

当天，青岛海尔(Qingdao Haier Co.)退出了对美国家电企业Maytag的竞购；同一天，.)中国海洋石油有限公司(Cnooc Ltd.,简称：中海石油)也未能赢得加州联合石油公司(Unocal Corp.)的芳心，虽然它对Unocal 185亿美元的出价高于雪佛龙(Chevron Corp)的170亿美元，但Unocal还是更倾心雪佛龙。

对Maytag和加州联合石油的竞购曾被视为是吹响了中国国有控股企业进军美国市场的号角。但现在看来，作为对中国企业并购技巧的试金石，与这两家美国企业的交易似乎危险太大。两家中国企业都是在出售方已经与其他买家签署初步协议之后中途介入竞购的。同时，美国国内的政治压力也在继续阻挠中海石油竞购身为美国第九大石油公司的加州联合石油。

尽管有这些困难，但全世界都在观望中国能否──借用华尔街的行话──“了结”交易。

私人资本运营公司GlenRock Group的首席执行长、长期从事与并购相关法律事务的格雷夫(Lawrence Graev)说，中国有的是钱，也能雇到任何一位他们需要的人才。如果不出意外，他们或许会退回去，然后计划一些更友好、更善意的交易。那样可能更容易被接受。GlenRoc与中国公司有业务往来。

中海石油已没有退路。昨天中海石油得知，雪佛龙将原来每股60.50美元的现金加股票出价提高到63美元后，加州联合石油的董事会对新出价表示了支持。中海石油的出价仍是每股67美元。

提高出价加大了雪佛龙的竞购能力，雪佛龙在中海石油提出收购意向后的一个月里一直试图做到这一点。昨天，一位了解雪佛龙公司情况的人士说，中海石油现在“进退两难”，如果它将出价提高到每股70美元以上，美国政界对该公司在竞购中获得了政府补贴的批评声势必更大。

虽然如此，要求中海石油提高出价的压力依然存在。尽管该公司表示正在研究此事，但一位知情人士称，中海石油提高出价回应雪佛龙的可能性比不提高出价的可能性要大。中海石油董事会已授权公司相关人士可将出价提高到每股69美元。这位知情人士称，该公司可能会等到美国国会进入夏季休会期后再宣布提高出价，因为这期间议员们会埋头于其他事务（比如布什对最高法院人员的提名等等），对中海石油的反对意见可能会有所减弱。

不过，加州联合石油对雪佛龙新出价的表态表明，它对交易的政治风险仍很敏感。对这桩交易的反对声主要集中在国会，虽然是否批准交易将由白宫决定。

Atlantis Investment驻香港的基金经理刘央说：“目前情况下中海石油的回旋余地已经很小。这已不再是出多少钱的问题。如果纯粹只是价钱问题，那中海石油应该已经胜出了。我认为这是个政治问题。”刘央不持有中海石油股票。

另一位熟悉中海石油情况的人士也对该公司在这起交易上的前景表示悲观。这位人士将该公司目前进退维谷的处境完全归咎于政治因素，称美国政界的歇斯底里已使单纯从经济角度计算收购报价变得不再可能。

不过中海石油还有希望，在接下来可能会持续数周的竞购大战中它仍有可能最终取胜。

据两位昨天与加州联合石油有过接触的人士说，该公司管理人士昨天打电话告知投资者，与中海石油的谈判将继续。一位投资大户说，他被告知，目前的事态发展不过是竞购过程的一个组成部分。他还说，事情会有变化，相信他8月份参加股东大会的投票时会看到与目前有所不同的出价。

花旗美邦(Smith Barney)的石油业分析师拉盖特(Doug Leggate)说，他认为雪佛龙提高出价是因为有迹象表明，加州联合石油的股东准备投票否决它的出价。

德意志银行(Deutsche Bank)的分析师桑克(Paul Sankey)说，雪佛龙提高出价可能只是价格战的开始，这对加州联合石油的投资者来说可是好消息，也给了中海石油较量的机会。

这很有可能迫使中海石油报出70美元以上的现金出价。此出价是对投资者支持中海石油的补偿，因为在接受联邦政府审查的数月里，中海石油收购案的命运将一直无法确定。

昨天，参议院刚刚批准了一项修正案，修正案将对外资收购美国企业设立新的障碍。这无疑给中海石油的竞购计划增添了新的变数。

由来自纽约州的民主党参议员舒默(Charles Schumer)发起的这项议案提出，在国务院就某一国家的投资环境向国会提交报告之前，不允许联邦政府批准有该国政府控股企业参与的并购案。

这项修正案加上参议院对外国企业开支法案进行的口头表决表明，议员们担心中国不能像美国那样给外国企业提供广泛的投资机会。

修正案要求国务院评估并购案所涉及的外国政府是否会批准美国企业对该国国内企业实施购买、收购、合并或与之建立合作关系。

修正案不会禁止任何交易，但会要求国务院在上述性质的交易达成前30天向国会提交有关这个问题的报告。