31日下午，一个整整三个月手机不开、邮件不回、一切聚会统统拒绝的朋友打来电话，在轻松中缓缓地诉说着“大战”后的悲愤。这位在中国不良资产处置业务中战斗了很久的朋友不胜感慨地告诉我：这次竞争我们又失败了，几个月的汗水白流了。 中国建设银行最近推出的帐面价值40亿元人民币，以土地为主的抵债资产处置方案创造了中国不良资产处置首次无底价拍卖的先河。我的这位朋友代表某一家国际投行公司全程参与了这一事件。截止5月27日，共有15家机构投资者（国内只有一家）递交了最终的报价。现在据说标书的报价已经明确（但是我还不能肯定这些传闻是真实的），摩根士丹利赢得了这次公开招标。据建设银行资产保全部的朋友讲：摩根士丹利的报价超过第二名近一倍。 我不想评论摩根士丹利的报价是否合理，只是可以明显地感觉到中国建设银行在此次招标中对摩根士丹利和花旗金融的压力。因为无底价拍卖本身就承担着巨大的风险，“贱卖国有资产”的名声可不那么好背。而摩根士丹利、花旗金融和中金公司既然已经拿到了建设银行IPO的绝妙好单，难道不应该在不良资产处置业务中帮建行一把吗？只是可怜那些花时间、花精力、陪着玩儿了三个多月的其他公司，当然也佩服他们这种明知不可为而为的“奉献精神”。 针对上述的这种情况，我还咨询了另外一家国际知名投行公司的老总，但是他们还在坚定地守着“走上层路线”的方针，总是希望通过自己与上层领导的沟通来实现商业目的。我们建议“曲线救国”的战略，避免因为银行与外资企业直接接触而可能产生的各种政策顾虑。比如银行的债权是不能直接出售给外资公司的，那么有没有可能让地方政府出面，采取划拨、等值置换、现金收购等方式先从商业银行把不良贷款转移过来，然后由政府与外资投行组建合资公司共同处置已转移资产，这样可以充分利用政府的政策强势、外资的资金强势、合作公司的处置经验强势，同时实现在政策上的某种突破。 思路好不好是一回事、可不可行是另一回事，希望大家多给提提意见和问题。