虽然，外国新闻媒体一度广泛报导的中国马上会将人民币汇率升值5％的言论已经被中国官方公开出面辟谣，但是业界普遍认为人民汇升值的中期趁势已经确定，只不过是时间早晚和节奏快慢的问题。如果人民币近期小弧升值（变动在5％以内），与中国保持货币稳定的政策基调并不冲突。保持货币基本稳定并不意味着人民币汇率保持绝对不动，如果货币的小弧升值有利于货币的长期稳定，那这种升值原则上还是与国家的政策原则保持一致的。但是如果人民币近期出现大幅度的升值，必然迅速恶化中国的国际收支状况，对市场机制尚不健全的中国乃至亚洲地区和全世界都会带来明显的消极影响。因此，人民币的小弧升值将是一个比较合理的预期。 从国际角度来看：尽管美国、日本及欧洲国家多次表态人民币的升值将有助于增加其本国的出口、进而促进国内经济的增长，帮助美国削减对华贸易逆差，加快日本的工业复苏，缓解欧元升值的巨大压力，实际情况可能是，人民币的小幅升值对世界经济可能产生不了多大影响。中国工业在成本方面相对于西方生产商的优势是巨大的，人民币的小幅升值几乎不会对美国和日本的出口前景产生什么实质性的影响。这一行为也不会减少中国人为保持美元盯住汇率制度而实施货币干预的必要性，延续对欧元产生的升值压力。在亚洲区域内，人民币的小弧升值将会带动亚洲除日元外的其它主要货币缓慢升值。近几年来，亚洲国家和地区的外汇储备激增，其地区外汇储备量占到全球外汇总储备的2/3，以韩国和台湾为例，两国在2003年底的外汇储备分别达到1500亿美元和2020亿美元（一年前分别为1210亿美元和1620亿美元），这种由于央行积累外汇储备导致的抑制本币升值的结果已经引起了欧美国家的不满。目前市场上的一种流行观点是，亚洲的央行之所以不愿意接受本币升值的原因是它们在期待人民币的重估。综合考虑亚洲的通胀、公共财政及就业，人民币汇率的小弧攀升可能会带动亚洲除日元以外的其它主要货币的小弧升值，但步调相信是非常缓慢的。 国内方面，从国际收支层面上来看，中国国际收支出现的“双顺差”主要是全球劳动密集型产业向中国转移的结果，人民币汇率的小弧攀升恐怕难以改变这种趋势。就进出口而言，中国一般的出口商品的价格弹性总体上相当低，商品在海外市场上价格的有限变动不会导致需求的重大变化，因此中国出口波动更多因为世界宏观经济环境的影响，而进口波动主要受国内需求的作用。无论是亚洲金融危机期间的经验还是理论计算的结果都显示：在升值幅度不大的情况下，中国贸易状况不会受到很大影响。此前，国外投资者普遍预期人民币低估了20％－30％，人民币的小幅升值并不会在很大程度上加强这种早已存在的升值预期。相对而言，由于币值上升导致的对就业形势的冲击将对中国非常不利。人民币升值后，中国居民使用手中的人民币购买国外的商品会更加便宜，同时加大了当局创造新的就业机会的难度。相对于购买商品时得到的微小实惠，保持中国经济的强劲增长、每年为新增劳动力创造出数以百万的就业机会显得更为重要。但也有经济学家表示：人民币的小幅攀升可以帮助中国改善贸易条件恶化的状况，在内需旺盛的宏观环境下，这种升值不会对创造就业造成太大的压力。