作者文章归档：陈小新
从大幅度贬值到需要减缓升值压力，泰铢似乎成为亚洲在十年中走出危机的缩影。在过去的十年...
随着合格境内投资机构（QDII）的不断发展和国家外汇投资公司的成立，国际化投资正越来越成为日常经济活动中的重要组成部分。但无论是从政策层面还是从实践层面来看，对于国际化投资均有着不少认识上的误区。这些误区的存在不仅造成了政策方面的约束，从而降低了投资的潜在收益或减少了有效管理风险的手段，更可能使得人们对于国际化投资怀有一种机会主义的心态，而不是将其作为我国所面临的新的经济环境下的战略举措。概括起来，目前在国际化投资中的认识误区主要有五个方面。
1、“股票的风险一定大于债券的风险”？
“想控制风险就投资债券”似乎变成了人们的一种思维定势，...
近年来，金融机构推出的各类理财产品令人目不暇接，据第一理财网发布的《理财产品市场半年度分析报告》的统计，截至
理财产品同质化问题产生的原因很多，例如由于利率市场化程度不够导致产品创新的空间小，金融市场不发达导致投资渠道少，金融分业经营现状不能满足理财服务本...
合格境外投资机构（即QFII）的引入是我国证券市场发展的一个重要举措，这一举措对我国证券市场的发展有着多方面的意义。从表面上看，其最直接和最明显的意义之一就是QFII为中国证券市场带来了资金；但实际上，正如“外商直接投资”（FDI）对于中国经济的最重要的意义并不在于资金，而是先进的生产技术、管理技术以及更开放的经济体系；从长远来看，引入境外投资机构的重要性在于它是促进中国证券市场走向全球化进程的一个重要步骤，具体而言，其对于中国证券市场的长远意义具体反映在三个方面：（1）通过增加中国证券市场的国际相关性进一步推动了中国经济金融的全球一体化进程；（2）为中国境内投资...
QDII（合格境内投资机构）的发展似乎总是处于一种两难境地：在“熊市”中，有人担心QDII的推出可能会分流A股市场的资金，从而对其持消极态度；而当“牛市”来临时，QDII产品对于国内投资者却显得缺乏吸引力，在人民币升值预期加强的环境下，投资于海外市场的QDII似乎更有些“不合时宜”。当人民币与国内资本市场双双走强时，QDII真的应当“缓行”吗？
认为QDII在“熊市”会分流资金和认为其在“牛市”毫无吸引力的观点在本质上源于同一种思维模式：即单纯...
目前，我国的外汇储备已超过7000亿美元，而且还在不断地增长，无论这一外汇储备的来源如何（例如通过贸易顺差、外国直接投资或者是境外“热钱”流入），如何充分利用上述高额的外汇储备都是我国目前面临的一个重要课题。
利用外汇储备的手段目前主要包括金融资产投资、不动产投资和资源投资等，这些投资手段各有利弊。
1、金融资产投资可以分为固定收益证券投资和股权投资两大类，目前我国的外汇储备主要投资于美国国债，从风险管理的观点来看，投资美国国债的风险是非常小的，但大量投资美国国债在会在一定程度上降低其收益率（目前美国国债的收益率就很低），...
按照传统的观点（参见斯蒂格利茨的《经济学》），相对于通货紧缩而言，通货膨胀对低收入人群是有利的，理由包括：
1、通货膨胀降低失业率：无论是短期菲利普斯曲线还是长期菲利普斯曲线，均反映了这样一个事实，即降低通货膨胀的同时会抑制经济，即降低对劳动力的需求，从而提高失业率，而失业对于低收入人群来说是致命的。
2、低收入人群的银行储蓄相对较少，从而受到因通货膨胀引起的货币贬值的影响相对较小。
上述观点的不足支出在于：
1、没有考虑物价（尤其是消费物价）上升时低收入人群所面临的更大的生活压力。
2、在有大量闲置劳动力（即失业率很高）的情况下，对劳动力需求的增加并不意味着实际工资的提高。
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