全国性场外市场在发展的初级阶段应率先垂范，实行规范化公司治理，对挂牌公司形成一定示范效应。

　　1月16日，全国性场外市场（亦称全国中小企业股份转让系统）正式揭牌，标志着中国多层次资本市场体系建设进入新的阶段。全国性场外市场与主板、中小板、创业板和区域性场外市场一起，形成了针对不同种类公司的立体化证券市场，是贯彻“十二五”规划及十八大报告关于金融体系建设的重要举措。

　　与之前部分市场人士的猜测不同，全国性场外市场并非在既有区域性场外市场之外另行设立，而是以已有的代办股份转让系统为基础。代办股份转让系统中除了56家处于亏损状态的挂牌公司，其余205...

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　　需反思国内对资本市场的监管规定，切实形成有利于中国公司发展的对内对外政策体系

　　12月19日，在美国上市的中国广告公司分众传媒宣布，将接受几家私募基金的收购要约，从美国纳斯达克退市，转为私有化公司。一时间，关于海外中国概念股的处境问题再度引起热议。此前，在中美跨境监管合作进展缓慢的背景下，美国证券交易委员会对包括“四大”在内的五家会计师事务所中国分支机构提起诉讼，指控这些事务所拒绝提供在美上市中国公司的相关审计资料。分众传媒退市与在华会计师事务所被诉讼，乍看起来是相互独立的行为，但背后均指向同一个问题，即中国概念股目前的运营和被监管模式是否可持续？
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　　最近，国美大股东与管理层的控制权之争引起了社会各界的广泛关注。人们从道德层面、管理层面、经济民族主义层面、经济利益层面等不同角度给出了自己的立场和评判。我比较关注的是国美事件对于推动我国公司治理改善的意义。

　　当家族企业规模做大，股权社会化是一种必然选择。对于已经走上所有权和经营权分离家族企业而言，一个现实的问题是，如何在股权分散化的过程中，保持家族对于企业的合理控制？这对于历史不长的中国家族企业的确是个新挑战。国美的成长到了这样一个阶段，即家族企业如何顺利实现向现代企业转型？从这个意义上说，国美争夺控制权的案例具有典型代表意义。

　　家族企业向现代企业转型需要的基本外...

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　　7月7日，深交所发布并实施修订后的《股票上市规则》，深市B股公司首当其冲受到影响。自7月9日至8月1日，闽灿坤B股价连续18个交易日低于面值，离新规则“连续20个交易日”的退市标准仅差两天，一度引发市场关于“退市第一股”的猜测。公司8月2日起停牌，董事会于8月24日通过缩股方案，使“退市第一股”的危机暂时得到平息。无独有偶，中集B

　　7月16日起停牌，8月14日董事会通过B股转H股的方案，同一方案亦在8月30日的股东大会上获得通过，将成为B股转H股的首只股票。类似的还有，鲁泰B于7月12日发布公告，称酝酿...

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