作者文章归档:陈东海

东航国际金融公司分析师

比特币如此火爆揭示了什么


 

  设想一下:当有一天,全世界的人都使用着同一种货币,交易、投资、资金移动,而这种货币的发行、币值,不受任何政府的管理、操纵,资金转移几乎无成本、汇兑无国境,再没有了国际的、及其局限于一个经济体内的铸币税,也没有了所谓的货币战争等等,这种理想化的世界货币形态,该只能存在于思想观念中的东西吧?然而,这种东西,其初级形态,实际上已悄悄地来到了人们的身边,它就是比特币(Bit Coin)。

 

  比特币,是2008年由高级程序员中本聪在一个密码学论坛上提出的。该虚拟货币,由一个开放源代码的算法产生。得到比特币,需要经由计算机解决复杂的数学问题,这便...

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安倍“新政”前途未卜


  1月8日,日本首相安倍晋三在官邸召开日本经济再生总部首次会议,敲定了总额超过20万亿日元的紧急经济刺激政策的框架。按照这个政策框架,日本政府将在2012财年补充预算案中拨出10.3万亿日元用于紧急经济刺激,再加上地方政府和民间的投资开支,总额有望超过20万亿日元。作为刺激企业投资、促进经济启动的措施之一,日本政府还将成立总规模为3500亿日元的两只基金,另外还将投入830亿日元用于小型公司的贷款担保与低利率贷款的发放。

  这是安倍晋三归来后首次正式出台的政策框架。安倍的思想是连贯的,在其上台之前的竞选中,安倍晋三就大力主张日本实行更为宽松的货币政策。在上台前后,安倍除了直接督...

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如何用好巴塞尔协议新规


  1月6日,巴塞尔银行监管委员会公布的“流动性覆盖率”(LCR)规则不仅放宽了对高流动性资产(HQLA)的定义,而且放宽了实施时间,将于2015年1月1日启动,2019年初全面实施,比预期时间晚了四年。LCR新规出台后,欧洲银行股出现普涨。

  所谓银行业的流动性覆盖率规则,是2010年出台的协议,是《巴塞尔协议Ⅲ》的组成部分。该规则规定银行业流动性覆盖率必须达到100%,即优质流动性资产储备和30天资金净流出量之比需大于等于100%,以确保在发生短期危机时银行有足够资金渡过难关。

  所以近日巴塞尔的新规,确实给了欧洲银行业一个喘气的机会,对于全球...

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欧洲救援机制有了裂痕


  在希腊陷入债务危机泥潭,以及之后的爱尔兰、葡萄牙、意大利、西班牙紧接着爆发危机之后,欧盟为了救助危机国,主要是做了以下几件事:成立救助基金,开始是欧洲稳定基金(EFSF),接着是组建欧洲稳定机制(ESM);并且拉国际货币基金组织(IMF)参与救助,争取全球的财力为其灭火;很重要的一招就是,让欧洲央行直接购买重债国的国债;最后,强制私人部门减记所持有的希腊债务。

  很清楚,欧盟的这些救助办法,出发点并非为了让重债国解决产生债务问题的痼疾,而是担心重债国得不到救助会违约,从而导致其退出欧元区。因为重债国的根子问题没有得到解决,所以,这种救助办法,只是寄托于侥幸,因而是有时间效应的...

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欧盟的紧缩政策歧路亡羊


   欧元区和欧盟最近面临着经济问题上的大选择。

 
  过去希腊、爱尔兰、意大利、葡萄牙、西班牙等南欧五国由于赤字或公共债务问题,都爆发了债务危机或存在潜在的发债困难,欧盟采取了建立“防火墙”和紧缩财政双管齐下的政策。
 
  但是,财政紧缩政策正遭遇越来越多的反对,未来或无法继续实施下去。该问题如果解决不当,轻者可能导致欧元区出现破裂风险,重者甚至可能威胁到欧盟的稳固。而从目前看来,继续紧缩,或者放松,欧盟都不轻松,基本上都是要输掉的格局。谁都不知道紧缩或放松这两项政策可能产生恶果的边界在哪里。
 
  从2...

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