作者文章归档:张念胜

曾在政府部门任过职,实在无法忍受条条框框地约束,自我放逐,现从事股票投资工作,凭自己的本事混饭吃,还望各位高人指导

宏观调控弊端集中表现在金融证券领域(转载)


  市场经济的半瓶醋

  在本期,我们继续讨论宏观经济管理中的某些非市场化的观念与做法。

  在西方经济体中,原来基本上不存在“宏观调控”这个领域。由于凯恩斯主义的滥觞,宏观调控成为一种常规性的政府活动。然而,当这个术语传入我国以后,它被曲解了,开始变味儿了;这就是,政府原来对经济活动所进行的管理,现在则大都被重新冠以“宏观调控”的名义;计划经济体制下的政府行为,如今则摇身一变,举起了凯恩斯主义的旗帜,这些做法于是也就“现代化”了。这看上去相当“有道理”:连资本主义国家都搞宏观调控...

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话说股票市场散户之道


   上证指数本周收盘2349点,已经跌破了5周,10周平均线,5-50日平均线,离60日平均线仅仅20点,从周线观察,连续三周阴线,成交量仍然比较大,主力制造的头部是短期,还是长期?在时间没有过去之前,恐怕还有不确定性,任何人的评论,任何人的判断,大家都相信60日平均线是调整的极限,这舆论是不是空前太一致了?如果60日平均线不是底部,怎么办?还是要牢牢记住一句话“下跌中永远不要去猜底部,永远不要去抢反弹,永远空仓”,尤其是我们国家特有的“T+1”制度实行的时候,那么,什么时候确定是下跌通道?我们以这次为例:日线图上5日线落在10...

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美国股票回报率与债券收益率之比较


       尽管10 月份以来标普500 指数市盈率上升了21%,略高于长期均值,但许多投资者认为美国股市估值很低。我们的宏观经济模型以及基于现金流的模型显示,标普指数估值较合理价值存在下行空间。我们的美联储模型将债券收益率与股票收益率相结合,该模型显示如果债券收益率正常化,那么股市存在13%的上行空间。我们认为美国国债收益率远低于增长和通胀预期所隐含的水平,并预计在美国经济增长突破滞胀周期之前,估值也将停留在这一水平之下。

  尽管每股盈利预测被下调,但标普500 指数估值上升10 月份以来,标普500 指数的市盈率上升了21%至13.2...

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