作者文章归档：吴晓灵
中小企业融资难一直是困扰业界和学界的难题。归结原因，除了中小企业自身可能存在的财务不健全、经营不稳定、管理不规范等因素外，在间接融资为主的现行金融体系下，一个不可忽视的因素是，多层次金融体系和与此相配套的多层次信贷市场至今尚未建立起来。
一、商业银行高度垄断了国内存款市场，不利于其他银行业金融机构的发展和多层次信贷市场的建立
存款和存款类债务工具（可转让大额存单）是银行业的专属业务。这些业务的特点是银行对债权人承诺保本保息，银行筹措到的资金可以对不确定的对象发放信贷或在法规内自主投资。而其他非存款类金融机构和其他市场主体也可以发行保本保息的债务工具，但资金的用途在发债时是...
去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板是今后几年优化中国经济结构、加大社会有效供给的重要任务。
高企的债务率和银行不良资产的上升既制约着实体经济的发展，又加大了金融风险，于是用债转股的方式去杠杆受到了决策层和市场的关注并写入政府工作报告。
我就怎样通过市场化的方式用债转股的手段去杠杆，谈几点看法：
一、债转股的宏观思维与微观视角
中国企业债务率高于发达国家，从宏观层面讲是中国以银行融资为主的金融体制决定的，因而解决中国企业债务率高的问题根本出路是发展多层次的股本融资渠道，让企业能有效地平衡自我的资本、债务结构。
从微观层面看，降低单个企业的债务率是一个财...
近年来互联网企业频繁介入金融服务行业，给社会大众带来了更好的体验、更多的选择，也促进了传统金融机构的变革，增进了社会的整体福利。与此同时，也出现了一些乱象，让一些人借用互联网金融的名义，和金融创新的名义冲破监管红线，扰乱了金融秩序，给投资人带来了不应有的损失。为什么会出现这些问题？一是许多人没有认识到互联网技术运用于金融业并没有改变金融的本质，对各类金融产品的本质属性缺乏准确的了解，对金融的法律红线缺乏敬畏之心。 二是现有的金融产品设计没能满足不同风险承受能力投资人的需求，因而出现了一些有市场但不合规的产品，运作不当给市场带来风险。 三是金融监管跟不上市场发展，缺乏应有的引导和警示。...
如何理解中性货币政策
当前我国外汇储备已不再大幅上涨，甚至还偶有下降，外汇占款减少，这时央行把吐出基础货币的手段，从单一外汇占款变成公开市场买卖债券，或者是再贷款、再贴现。
对新常态下金融改革的三点看法：
第一，经济新常态中，金融要发挥更大的作用。
因为在计划经济当中，计划是配置资源的龙头；而在市场经济当中，资金是配置资源的龙头。
金融资源的配置效率决定了社会资源的配置效率。到现在为止，中国资金多、资金贵、融资难的问题并没有解决，还在不断地探索。去年国务院下了很多文件，都在想解决中小企业融资难、融资贵的问题，但不仅是中小企业，其实很多的企业都面临着融资难、融资贵的问题。
这个局面我认为是金融改革不到位、体制机制不适应的结果。提高金融资源配置效率的途径是放松管制、改善监管，以负面清单的方式...
2008年以来的世界经济金融危机，是全球经济结构失衡的无序调整。以信用货币为基础的国际货币体系，使全球国际贸易失去了制约，导致世界经济结构和各国经济结构失衡，几十年积累起来的经济结构矛盾，导致了这场世界金融危机。
中国潜力巨大
在应对金融危机过程中，各国政府都面临着问题。首先，经济结构调整和寻求发展的动力。发达国家都提出了制造业回归，发展中国家也看到经济结构需要进一步调整。但是，经济结构调整之后，未来经济增长的动力在何处？现在并没有看到能够带动全球实体经济走出困境的力量。
其次，政府的财力和民众的诉求。欧债危机、美国财政悬崖，都显示政府财力与社会保障体系...
谢谢大家牺牲休息的时间来听我对《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》（下称规划）学习的一点体会。
中国改革开放30年取得了辉煌的成就，如今已走到一个十字街口。是否定过去改革的路线，还是说革命尚未成功，同志仍需努力？我觉得是到了该形成共识的时候了。吴敬琏老师说过，我们改革的方向应该是市场化、法制化和民主化，单从经济领域当中的市场化问题来讲，我认为市场经济的再出发应当基于三个方面：产权明晰，契约自由，交易公平。
小贷公司是民营资本进入金融业的路径之一，为了珍惜这个机会，小贷公司的投资者一定要记住，如果你认为这项投资回报太低，你可以抽回资金做高收入的投资，千万不要变相非法吸存，断送自己的前程，也堵住了信贷市场渐进升级的理想之路。做一个有社会责任和有理想的企业家，利己利人。
2011年人民银行提出了货币供应量M2增长16%的政策目标和监测社会融资总规模的政策措施。与2009年M2增长27.7%、贷款增长9.6万亿元，2010年M2增长19.7%、贷款增长7.9万亿元相比，2011年的市场资金供应是在紧缩，企业普遍感到资金紧张。但与此同时，社会上又有80万亿元的存款，民间借贷十分活跃，许...
世界经济进入深刻变革时代
2011年是中国经济和世界经济面临多重挑战和不确定性的一年，中国经济和世界经济都进入了一个需要深刻变革的时代。
先来看1949年以来的世界贸易格局。如果每十年为一个板块，前三个板块是1949年、1959年和1969年，后四个板块是1979年、1989年、1999年和2009年。通过下图可以看到，1969年之前的世界贸易顺差和逆差并不是太大，均处于水平线上下，1969年的世界贸易差额稍微大一些。但从1969年到现在，国际贸易顺差和逆差急剧扩大。在这个时刻发生了什么，导致国际贸易差额发生急剧变化？
这个变化就是1971年美元与黄金的...