一、中国经济发展取决于内部消费市场的开发

　　30年来，中国经济主要延续了1950年代以来工业化战略所铸就的发展模式，即通过高投资拉动高增长。这种增长模式得到二元经济结构下农村廉价劳动力无限供给的支持。由于制造业劳动市场的无序竞争状态，工资水平基本上是由农村平均收入加上农民工在城市的额外生活成本决定。城乡差距越大，工资就越低廉。

　　这种二元经济结构使中国的制造业因工资低廉而极具国际竞争力，并同样因工资低廉而无法拓展国内市场。1990年代中期，我国在人均收入500多美元时就已出现产能过剩。我当时称其为经济早衰症，因为从国际经验看，一国人均GDP只有超过3000美元才会出现...

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　　本文想讨论四个问题：金融危机的全球化背景；后危机时代全球化面临退潮的可能性；中国卷入全球化浪潮的路径依赖性质及其面临的中长期挑战；中国经济转型的内在要求。

　　一、金融危机的全球化背景及其对世界经济的影响

　　发端于美国次债市场的国际金融危机正在对世界经济产生衰退的影响。关于危机发生的微观和宏观原因，媒体和学术界已有很多的研究。我想重要讨论一下危机发生的全球化背景。

　　我的分析是，这场金融危机是全球化内在结构矛盾的激化和自我修正。我从经济全球化和金融全球化两个层面讨论。

　　在经济全球化过程中，全球范围内出现了建立在比较优势基础上的新型国际分工。亚洲地区具有...

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　　人民币跨境贸易结算推进两年多来，产生了以进口结算为主的现象和境内外套利等问题，学界与实业界出现了一些争论。我们近期在实证分析基础上，对人民币国际化的推进路线提出顶层设计意见，也算是加入这场讨论。我们的基本思路是，在国际金融环境不稳定、国内经济金融体制尚未理顺的情况下，人民币国际化需要采取前期稳健创造需求、后期激进释放供给的推进策略。

　　为什么要推进人民币国际化

　　人民币国际化的核心利益是通过国际商品和金融市场计价功能的发挥，中国可以有效消除绝大部分的汇率波动风险，赢得全面的国际竞争优势和主动权。目前，中国已经具备人民币国际化的基本条件，相对欠缺的是进口需求的增长和资本...

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　　9.11事件十周年记念日即将到来。在此谈谈美国的军事及其世界警察角色与美元本位制的关系，以增强国人对我们所处时代和环境的认识。

　　了解现代史的人都知道，美国崛起为世界超级大国与上世纪的两次世界大战紧密相关。一战前美国已是全球最先进的工业大国。她在两次发生在欧洲的世界大战中成为最大的赢家。军火生意不仅使其拥有全球顶尖军事实力而且也积累起全球70%的黄金储备。战后美国自然而然就成了世界警察。一方面是巩固和扩大自由世界的版图，抵御华沙条约组织扩张的冷战有此需要，另一方面战后美国面临艰难的军工产业结构调整，后者威胁上千万人的就业。她在全球140余个国家设有700多个军事基地以保护这些...

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　    我今天讲的这个话题国人或亚洲人恐怕是不感兴趣的，因为这是一个不言自明的问题。但是美国前总统布什卸任前后，美国的学术界和官方明确地将引起美国金融危机的责任推到了亚洲尤其是中国的身上。因为中国首当其冲被美国指责为造成金融危机的罪人，我想我们中国学者应该对此作出回应，以澄清事实。

　　一、金融危机“中国责任论”的主要观点及其兴起的背景

　　布什卸任前的白宫发表了一项声明，指出，“……总统强调的是经济学家都赞同的一个因素：导致房地产危机的最重要的因素是世界其它地方的廉价资金流入美国...

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　    最近美国国会关于债务上限调整的博弈引起全球的关注和焦虑。当全球市场绷紧的神经应民主、共和两党最后一刻达成的妥协而松懈时，标准普尔发布的美债降级报告无疑又给了市场当头一棍。美元应声下跌，全球金融市场和大宗商品市场更是大幅度震荡。虽然现在市场已渐渐平息，但对美债降级所给出的信号，我们应从战略层面予以高度重视。

　　首先，我们需要分析美债降级给出的信号是什么？是美国财政的一时困难还是美国债务不可逆转的恶化趋势。笔者认为美债降级反映的是美国财政状况不可逆转的恶化。未来10-20年美国面临多重难以克服的结构矛盾：高成本的福利制度与人口老龄化趋势；经济相...

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　　近年来随着出口导向型经济的快速增长，我国在2006年初外汇储备突破1万亿美元并超过日本，成为全球第一大外汇储备持有国。此后的几年外汇储备快速增长，目前已达3.2万亿美元。其中大约有2/3以美元资产形式持有，其中大部分是美国国债。在美国国债违约风险和美元贬值风险持续上升的背景下，国家外汇储备的安全问题已引起上至中央领导下到平民百姓的全社会关注。在此背景下，有专家建议将外汇储备分给老百姓花掉；也有人主张政府将外汇储备用于社会福利等公共支出,以弥补政府在这方面的投入不足。这些意见并不正确，因为他们存在对外汇储备性质的错误认识。因此我想在这此讨论三个问题：一、外汇储备是什么？为什么不能分给老...

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　   第一部分 对当前国际货币体系改革主流方案的评价和建议

　　当前国际货币体系的根本性缺陷可以用一句话加以概括，那就是对美元过度依赖却又无法约束它。美元本位制的主要问题在于美国利益与全球利益出现冲突时，FED将优先考虑美国利益；美国将国际公共产品（如国际安全）的提供与美元的发行挂起钩来，这必然导致货币体系不确定。因此改革现行国际货币体系的基本思路有两种：一是减少或尽可能摆脱对美元的依赖；二是加强对美元的约束。根据这两个思路，国际社会的改革方案可分为以下三种：

　　以麦金农为代表的改进美元本位制方案

　　这种方案尊重美元地位无可替代的现实，但核心问...

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　　全球金融危机发生后，人民币成为国内外最为关注的理论和政策话题。最主要话题是：人民币要不要加快升值？人民币是否需要政府推动以加快其国际化进程？本文试图破解与这两个问题相关的人民币双重悖论：人民币为何对外升值对内贬值？人民币国际化是否需要实现汇率浮动和资本账户完全开放？

　　一、人民币为何对外升值、对内贬值？

　　人民币对外升值、对内贬值已是不争的事实，理解这一现象的关键在于理解中国现行货币政策的操作规则和官方外汇储备的性质。

　　本世纪以来，中国货币政策的操作规则实际上是以稳定汇率为第一目标。这是因为加入WTO后中国形成了出口导向型增长模式，在国际货币缺乏协调、国际汇率大幅度波动...

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