作者文章归档：李谓文
商业银行资产贱卖说与构框效应
从惨烈的叙述方式看，中国建设银行经过国家注资数千亿，剥离数千亿不良贷款，终于包装出了一份过得去的财务报表；又抛出19.9%股权的诱饵，引入了全美第二大银行美洲银行参股；最终堂而皇之地在港交所上市。据称由于有中国人寿在美遭遇集体诉讼的前车之鉴，因而弃美返港，可见在充满不良猜测、信息不对称环境下，知情们的良苦用心。在这样的语境下没有人怀疑这样的银行资产被贱卖。
而从人民币购买力平价的角度评估，人民币升值的持续性几乎毫无悬念，加上中国经济增长持续性和几乎无限供应的廉价的人力资源，未来商业银行的资产又成为炙手可热的黄金资产，其中还隐含着中国政府无...
港派学者有明显的地域优势，信息通达，而且毗邻大陆，常常游走与大陆高校布道，同时多少也熟稔大陆的过往与现状，为各界青睐。另一个优势是教育背景，不管他们来自两岸三地那一个角落，几乎都有留洋经历，而现居香港。如张五常浸淫芝加哥大学多年，几乎因其首创佃农理论获得诺奖；而郎咸平则出身与沃顿商学院，一个被尊为中国尚未完成的产权制度改革的鼻祖，一个被奉为“郎监管”，直接点穴大陆资本市场，在郎监管下，名噪一时的德隆系被灭，顾雏军被关。两公视界开阔超过香港会展中心飞腾的两翼，言辞犀利如中国银行大厦刺中香港心脏，在大陆经济学界闹得沸沸扬扬。
以自由主义市场经济为思想核心的张五常现在...
大众控制下的娱乐 娱乐控制下的大众
精灵古怪、读小学的小侄女说，原来以为又要读过一个漫长无聊的暑假，因为有了超女大赛，就不用重看《还珠》和《金粉》这种古典，挂着MP3 哼哼歌也显得有意义了。于是由毛泽东故乡电视台在少女中吹起的超女之风开始在神州大地掀起滔天巨浪。
超女首先颠覆了京城的娱乐中心地位，那些明星与新鲜出炉的超女比较起来好像出土文物。其次超女动摇了电视台广告价格版图，这个夏天湖南卫视获得的收益仅次于石油大亨，过分的短信收入足以在每个周末让他们暗爽和不安。
初观超女，雪片似的网贴，聚啸的fans，黑幕传闻+PK催泪瓦斯，看似很江湖；...
顾雏军大富翁游戏终结的遗憾
历史发展过程中总有些代表人物，关键的事件，比如资本市场发展过程中的郎顾之争。
郎咸平选择顾雏军具有典型代表意义，他拥有中国新贵阶层的所有优秀品质和所有弱点。作为标本更优越之处，顾雏军品行端正，这一方面令顾雏军的游戏终结充满遗憾，另一方面，郎咸平可以抛开这些枝节问题，直奔主题，讨论顾雏军的商业操行，因此郎咸平的结论具有更为一般的意义。
郎咸平进行是标准的公司金融分析，没有什么人提出异议。但是国内经济学界对此一直保持沉默以至于舆论普遍认为患了“集体失语症”的成因并不在于郎先生分析的方法，而在于分析...
没有悬念的“超女” 没有悬念的暴利
前几天某个晚上，看到央视在反低俗电视，正经得有趣，将央视顶级新闻脸和滑稽脸搬出，采用央视一贯的不点名批评方式，蜻蜓点水、浮光掠影地暗示低俗之风在神州银屏泛滥，而央视则高举正经电视的大旗，所谓振臂高呼应者寥寥。
周五正好有点无聊，可以有时间看看低俗电视节目之首——超女比赛。果真低俗得可以，唱过一轮，周比唱实力明显远远高出其他选手，即使有大量fans和大量谣言干扰视听，应该很早以前评委就可以肯定。不过将这一过程延长为一轮轮的游戏——大量短信、大量口水、大...
金融发展、金融腐败中的理性选择
国内与国际的理论和实践表明，金融发展与经济增长之间存在着互为因果、长期协整的关系（Patrick ，1966 ；史永东、 武志，2003）。对于金融发展在促进经济增长方面的重要性，许多文献（Patrick 1966 Porter 1966，Khatkhate 1972； Mckinnon 1973 ）都作了广泛研究，其中部分经济学家认为金融发展是经济增长的一个必要条件Goldsmith 1969 Shaw 1973 这便是Patrick 1966 所认为的金融发展的供给主导supply-leading 作用金融发展在动员储蓄、管理风险、便利交易等方面的积...
“拆城”运动的经济学分析
“拆城”原本是地方政府为了改变城市面貌进行的公益工程，谈不上成本收益，只要公众支持，又有支付能力，毋庸他人置喙。不过各城市“拆城”风气日盛，难免让人对其动力动机质疑。东城拆旧厂，腾笼换鸟；西城拆旧居，招商引资；北城拆车站，展示形象；南城拆市场，豪宅比邻。民间将这些酷爱拆城的领导人冠以 “张拆城”、“王拆城”，假想没有相当的收益，如何有如此动力。
写在纸面上的拆城目标一般是：改造旧城区，发展地方经济。
拆去旧城，改变城市面貌...
第三月 深度撞击美元体系
由于欧盟宪法被法国、荷兰民众否决而搁浅，欧元对美元汇率的中期强势终结。灾难性的伦敦连环爆炸案让伊斯兰文明与欧洲基督教文明的冲突具象化，恐怖袭击的中心——西方文明的核心：金融中心地区的公众，这就在全球的金融区拉响了警报。大义凛然亲赴鸿门宴的中国领导人在风声鹤唳的爱丁堡被拉入新的反恐减困减污联盟，长期以来以欧美为舵手的世界经济巨轮的指挥舱里出现了中国人。
来自人民币升值的影响远远不是汇率提高对贸易条件的改变。美元的世界货币地位开始动摇，这不是第一次，但也超出了中国美国所设想的。从中国进口低档的商品价格变...
第二月（国际国内反应）
由于人民币短期升值有限，同时远期汇率被限定，参与投机的对冲基金一时彷徨，驻留在人民币上短期获利太薄，长期投资中国又远非对冲基金的初衷。因此需要酝酿一次更大的冲击，准备估空美元，对称套利。
共同基金、商业银行等其他投资机构评估了中国潜在资产升值空间，陆续涌入中国不动产、金融业、具有垄断地位国有企业。而中国企业的对外并购出现了罕见的“三明治”现象，普通民众与政客们联手反对，股东和企业管理层洒泪欢迎，许多企业要求以人民币现金收购。
狡黠的阿拉伯商人们发觉石油大涨价以来囤积的大量石油美元有相对人民币未来贬值的趋势，从利雅得到迪拜，OPEC的石...
假若人民币爬行升值（第一月）
2005年某月某日，中国人民银行对外公告：由于中国人民的勤劳智慧，人民币的购买力持续增长，与美圆的汇率一定程度偏离了其购买力综合平价。根据WB、IMF、G8集团的建议，和我们的测算，中国人民银行郑重地向世界人民承诺人民币未来5年内升值16%。作为一个负责任的的大国，为了世界经济秩序的稳定和中国贸易的平稳，中国将有计划地调整人民币汇率，每年升值3%，每月调整0.25%,央行的买入价与卖出价同步调整。
一、当月各方反应：
毋庸讳言，中国各界的反应相当积极。此前曾经撰写长篇大论对温总理“出其不意“进行解读的著名学者们纷纷称赞中央银行的...