在石油、铁矿石、煤炭等能源、原材料成本不断走高的情况下，加上宏观紧缩和全球经济不景气，中国企业遭遇大规模倒闭和迁移，2008年一月份和第一季度公布的统计数据表明：深圳地区倒闭的企业在全国几乎名列前茅。广东企业的经营压力也进一步增大。来自广东省统计局的统计数据表明，今年前5个月广东规模以上工业企业中，亏损企业达11006个，占全省1/4强。在浙江，2008年1-5月规模以上亏损企业有1.07万家，亏损面达19.6%。多数轻纺行业特别是皮革、化纤、服装、印刷等亏损较大。内地各省情形如何，我们不得而知，也许好一点，也许差一点，但是，从大学生就业难这一点看，情况绝对好不到哪里去。

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R·W·费雪的反对票

   

FOMC在2008年6月25日（美东时间）发布的会议公告 (英文资料来源于美联储官方网站http://www.federalreserve.gov)：

联邦公开市场委员会今天决定维持2%的联邦基金利率。

最近的信息表明整体经济活动继续扩张，部分反应出家庭支出稳定增长。不过，劳动力市场进一步减弱，金融市场仍然面临压力。紧缩的信贷条件、不断加深的住房收缩和能源价格上升将在今后数个季度对经济增长带来影响。

委员会预期今年下半年和明年通货膨胀将会趋于缓和。不过，考虑到能源和其他商品价格继续上升，以...

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　　FOMC救美国经济于水火

　　在市场人士的期待之中，FOMC在2008年4月30日（美东时间）发布的降息公告(英文资料来源于美联储官方网站http://www.federalreserve.gov )：

　　联邦公开市场委员会今天决定将联邦基金利率降低25基点，至2.0%。

　　最近的信息表明经济活动疲软。家庭和企业支出减少，劳动力市场进一步减弱。金融市场面临压力，紧缩的信贷条件和不断加深的住房收缩将在今后数个季度对经济增长带来影响。

　　尽管有关核心通货膨胀的信息有所缓和，但是，能源和其他水平价格上升，最近几个月市场对通货膨胀预期指标已经上升。委员会在未来的...

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最近对企业经营的认识又多了一些感性的东西，因为有机会认识一些过去完全没有接触过的一类企业家，他们居然对资本市场、金融资源、资源整合以及政商博弈有着非常独到的见解。

企业未来的关键能力表现在内部有效的合作（各个环节透明运作减少不确定性）并能够快速整合外部资源。优化流程的基本原则：所有没能提供附加值的环节都要从生产流通环节中剔除。可是，你能整合体制不让整合的资源吗？？？

 

对于许多大的企业来说，他们对于专业机构的收费不是特别在意，他们在意你给他带来什么价值（有形的和无形的），你给他创造1000万，它愿意给你分300万，但是，你只给他创造100万，他给你3万都嫌多，所...

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把不得已的选择升华为积极主动的战略

 

    最近几年，笔者与一些企业经营者打交道，常常听到这样的话：

我过去是不赞成资本运作的，因为企业很赚钱，上市干什么？并购也很麻烦！上市之后，决策链条太长，效率太低，成本太高。但是，最近，我们发现，我的最主要的竞争对手都上市了，他们有钱请本行业最好的技术人员，有钱大量购买原材料，有钱做营销广告，有钱请一流的科研人员，我们感觉到现在很被动。有时候，甚至觉得会被竞争对手吃掉，我们现在的确有一种危机感。

具体地讲，大多是在在谈到为什么选择引进战略投资者或做出上市决策的时候，许多企业老板这样对我说。

对照...

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美国经济金融市场弹性的逻辑*

 

还记得格林斯潘先生是如何解释次贷危机的吗？

格林斯潘认为：在美国，次贷市场也是一个相对较新的市场。由于以前借贷的标准比较严格，对低收入、高信用风险的人群，买房子会比较困难一些。在最近一二十年里，这种情况发生了变化。这个过程当中，实际上，美国政府在这方面施加了压力，你们也知道，美国是资本主义社会，拥有不动产是这个经济体制运转中很重要的一部分，因此，尽可能地鼓励人们拥有住房就变得很重要，于是美联储制定了一些计划，鼓励银行推出次级贷款的方案。之前，没有什么问题。但在全球房地产泡沫产生时，次贷就变成了很严重的问题。因为次贷的信贷标准相对较松，当次...

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       按照统计学观点：当一国的GDP连续两个季度出现负增长，就可以认为是进入衰退。

2008年3月6日，美国劳工部公布的数据显示，美国2月份就业人数减少6.3万人，这是近5年最大的单月降幅，美国劳工部称，这种就业人数持续下降的情况只在经济衰退期间出现。

2008年3月7日-11日，《华尔街日报》发布对美国经济预期的调查结果：大多数经济学家认为美国经济已经陷入衰退。51名受访者中71%的人认为经济已经陷入衰退，这种悲观气氛在很大程度上缘于就业报告，数据显示2月份全美就业人数减少了63000人，为连续第二...

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　　1970年代以前的美国OTC市场，是由若干个地方性市场组成的。1971年2月8日正式运行美国全国证券交易商协会自动报价系统（NASDAQ），目的就是把分散于各地的OTC市场成员联合起来，解决地方性市场之间信息闭塞、分散割裂的问题。

　　现在代办股份转让系统（俗称“三板市场”，目前依托深交所）已经担负着部分非上市股份公司股权转让的功能（比如中关村科技园区部分公司），只不过主要针对股东人数在200人以下的公司，将来它的范围、功能肯定要扩大，这也已经纳入到中国证监会的多层次资本市场构想中。中国证券业协会今后将继续拓展代办股份转让系统功能，在做好总结中关村科技园...

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   如果有取得较高投资收益的机会，投资主体就会设法实现一个较高的目标。

在前面的分析中，我提到了A、Ｂ、Ｃ三种组合以及由此带来的三种投资回报，A组合的投资回报率达到23%！B组合的投资回报率达到6.3%！而C组合的投资回报率达到0.6%！现在，我们得到三种不同的结果：23%、6.3%和0.6%！世界上有接近200个国家，如果这些国家的管理当局都公布他们的资产管理结果，我相信一定有某些国家的投资回报率落入我假设的水平。

据媒体报道，2007年5月，中投公司30亿美元入股黑石集团目前已损失过半；而2007年12月50亿美元入股大摩，目前浮亏也有数亿美元之多。...

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伯南克遭前辈批评

 

在格林斯潘的盛名达到巅峰状态之后，伯南克接手美联储，在戴上“金融骑士”（格林斯潘是金融“沙皇”）帽的同时，也接到一个烫手的芋头。2008年开年之际，伯南克忙得不亦乐乎，他一改美联储长期以来形成的渐进主义政策策略，又是大刀阔斧地降息、又是向那些经营不善的金融机构注资，力求挽狂澜于既倒，成就一番伟业。

美联储的使命。在美联储的网站、宣传册等媒体上，美联储向公众宣告自己的使命：联邦储备，是美国的中央银行，向国家提供一个安全、灵活和稳定的货币和金融系统（The Federal Reserve, The Cent...

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