数字加密货币基于密码学和网络P2P技术，由计算机程序产生，并在互联网上发行和流通。Bitcoin被视为世界上第一种也是目前最主要的数字加密货币。截至2014年12月，已发行约1350万个bitcoin，按1bitcoin可兑换360美元，总市值达到48.6亿美元，已经超过了20多个国家的GDP总量。在bitcoin发展早期，它得到了技术狂热分子、反政府主义者和非法交易者的支持。Bitcoin逐步实现了与现实货币的自由兑换，并涉足现实商品和服务的购买，此外，从bitcoin衍生出来多种数字加密货币，包括Litecoin，Peercoin，Primeco...

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一.互联网金融的发展现状

（一）我国政府对互联网金融的态度

我国政府对互联网金融采取了积极态度。2013年4月，国务院部署了金融领域的19个重点研究课题，“互联网金融发展与监管”是其中之一。该课题组由人民银行牵头，其研究意见将对我国互联网金融的发展产生深远影响。2013年8月，互联网金融正式写入了国务院的两个重要文件。国务院办公厅《关于金融支持中小企业发展的实施意见》提出：“充分利用互联网等新技术、新工具，不断创新网络金融服务模式。”国务院《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》提出：“推动互联网金融创新，规范互联网金融服务。...

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金融服务实体经济的最基本功能是融通资金，资金供需双方的匹配（包括融资金额、期限和风险收益匹配）可通过两类中介进行：一类是商业银行，对应着间接融资模式；另一类是股票和债券市场，对应着资本市场直接融资模式。这两类融资模式对资源配置和经济增长有重要作用，但交易成本巨大，主要包括金融机构的利润、税收和薪酬。2011年全国银行和券商的利润约1.1万亿元，税收约5000亿元，员工薪酬1万亿元。

以互联网为代表的现代信息科技，特别是移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎等，将对人类金融模式产生根本影响。20年后，可能形成一个既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融运行机制，可称之...

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前两天说阿里要买中石油加油站，如果加油站被某个IT公司买了，如果每个加油卡在加油的同时就知道每个消费者的数据，这个加油卡就可以卖保险产品，这个卡可 以延伸出无限的产品，很多人都在抢中石化下游销售的，因为这里面有几万个加油站，有几千万张加油卡，这就变成互联网金融的热点。

这个加油卡隐含很多理财产品、交易产品，只要这个卡有人的名字就可以发明很多金融产品，这样想象的话，就知道互联网金融的核心交换经济、市场匹配。

再看一下前段时间争议比较大的余额宝，现在流动性无穷大，但收益零，移动支付把这个界限打破了，它不是现金当现金用，支付的时候，这个东西本身附加...

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　　因为原来我们在这方面做了一些学术研究，首先大家理解互联网金融的时候一定要明白，好多东西不一定有物流支持。现在对互联网已经基本颠覆了几个重要的领域就是图书和音乐，而金融是根本不用物流支持的行业。当你脑子里想金融的时候，你到的就是一个东西数据。实际上我们学金融的人，从抽象理论来考虑，所有的金融产品，有可能都是不同数据的组合。然后这个数据通过互联网，通过支付系统再还原为金融产品，这个东西就看我最后这句话，你理解互联网金融的理论基础，首先记住所有的金融只是数据。第二数据在网上移动就包含了一切，然后再还原各种金融产品，做到数量匹配，期限匹配和风险定价。这是理解互联网金融抽象理论的核心，这个不需...

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　　2003年6月，国务院颁布了《深化农村信用社改革试点方案》，拉开了新一轮农村金融改革的序幕。至2013年，我国农村金融改革已走过了十个年头。

　　农村金融改革的困境与难点

　　纵览中国金融改革的全局，农村金融改革虽取得了一定的成效，初步解决了农村基本金融服务的问题，但由于农村金融本身的特性和多年以来农村金融改革在认识和制度设计上的偏差，农村金融仍是金融体系中最薄弱的环节，农村金融服务供给短缺现象仍十分严重。

　　农村幅员广阔，金融运营成本相对较高。农村金融市场普遍缺乏抵押物，以信用贷款作为主要融资方式，农户又面临自然风险、社会风险和市场风险等多重风险，且有很大比例的...

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　　本文从三个方面谈对汇率和利率市场化的看法：一是汇率市场化的方向与措施；二是利率市场化的方向与措施；三是汇率、利率市场化和人民币可兑换之间的关系。

　　汇率市场化的方向与措施

　　研究均衡汇率，一定程度上是为了给汇率寻找一个基准，以评估当前汇率是否失调、严重程度如何。但根据经济学基本理论，市场决定价格。汇率作为不同货币之间相互兑换的价格，双边和多边均衡汇率应由外汇市场供求决定。目前对均衡汇率测算，学术界有三种方法：购买力平价、换汇成本、可计算均衡汇率。这三种方法都有一套复杂模型，但都没能给出一个明确、具体的均衡数值，在外汇市场上都不成立。

　　由于我国外汇市场不是一个...

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　　小企业融资难是世界难题，在我国也由来已久。我国政府对小企业融资难问题一直非常重视，出台了不少应对措施。但在4万亿经济刺激计划之后的紧缩调控下，小企业仍遭受了严重的信贷紧缩，并引爆了民间金融的风险，突破了风险底线。解决小企业融资问题需要有新的思路。

　　小企业融资的核心障碍在于小企业信息的特殊性。小企业信息以软信息为主，是在与小企业的长期和多渠道接触中积累的关于小企业及其经营者的、不能从财务报表或公开渠道获得的信息。与财务信息等硬信息相比，软信息一般以文字形式存在，主观和定性成分较多，不能脱离所处语境，在传递过程中容易失真，软信息的收集和使用不易分开。由此造成小企业融资难的核心障...

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　　金融服务实体经济的最基本功能是融通资金，资金供需双方的匹配（包括融资金额、期限和风险收益匹配）可通过两类中介进行：一类是商业银行，对应着间接融资模式；另一类是股票和债券市场，对应着资本市场直接融资模式。这两类融资模式对资源配置和经济增长有重要作用，但交易成本巨大，主要包括金融机构的利润、税收和薪酬。2011年全国银行和券商的利润约1.1万亿元，税收约5000亿元，员工薪酬1万亿元。

　　以互联网为代表的现代信息科技，特别是移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎等，将对人类金融模式产生根本影响。20年后，可能形成一个既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融运行...

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