作者文章归档：李冬明
——爱情的经济学思考
两个人走到一起，总是希望自己在某方面获得更多，比如幸福感、安全感、快乐、或者财富，而美好的情感，总是给予双方更多。群体的福利因为个体福利的增长而递进，这也就是帕累托最优的简单含义了。
既然可以找到双方相互映证的影子，那就姑且把爱情放到经济学框架中去讨论（当然经济学和拜金主义是截然不同的）。
单身的男人经常感叹一句话：好女人少啊，漂亮的好女人更少。漂亮的好女人当然是一种稀缺资源，资源的稀缺性正是经济学构架的基础。因为稀少所以有价，所以就有了好女人难追的感叹。其实好女人之所以难追，是因为她们一直在思考选择何种男人、选择何种方式，才能得到自己...
有本书一度畅销——《谁说大象不能跳舞》，这是IBM董事长郭士纳的自传。IBM公司长期执计算机世界之牛耳，被视为美国科技象征和国家竞争力堡垒，《经济学人》杂志甚至认为IBM的失败可以看作美国的失败。在郭士纳掌舵的九年间，IBM持续赢利，股价上涨了10倍，成为全球最赚钱的公司之一。
对于本土大象的起舞，国内至少有两位基金经理非常期待：
一位是广发策略优选的何震，他举例说一只“低期望值”的股票假设每年增长13%，每股收益0.88元，由于缺乏足够吸引力，只以10倍PE交易，在第二年初的交易价格为10元。随着稳定的业绩增长，市场对这只股票慢慢开始...
当格雷厄姆在纽约开创了“价值投资”时，费雪在旧金山提出了“成长投资”。费雪就是投资经典《普通股和不普通的利润》的作者，而从投资美国运通的案例看，巴菲特与费雪的相同之处似乎超过了格雷厄姆。
费雪对于投资提出了“四维标准”：必须具有明显的竞争优势（生产、研发、营销等），属于行业内成本最低的企业；必须有卓越的管理能力；必须具有超过行业平均水平的资产盈利能力、销售收入增速，并且这种优势具有持续性；价格必须具有吸引力。
很明显，陷入“采油丑闻”的...
反季购买名牌货，这是很多精明女性的选择，或者说这是一种在资金受到约束条件下，效用最大化的有效行为模式，在资本市场中这样的例子不少见。
1963年的美国运通，情况看起来确实很糟糕，其拥有的一家菜油仓库，储存了大量联合菜油加工公司的产品，并为后者开立了可以到银行贴现的收据，但是不曾想这些油都是掺了大量海水的冒牌货，这家公司的老板卷钱而逃，债主们找到美国运通门上，股价也从“菜油丑闻”前的60美元跌至1964年初的35美元。对于美国运通，当时的华尔街几乎异口同声地建议卖出。
男人经常感叹一句话：好女人少啊，漂亮的好女人更少。漂亮的好女人当然是一种稀缺资源，因为稀少所以高价，所以就有了好女人难追的感叹。好女人之所以难追，因为她们一直在思考选择何种男人、何种生活方式，才能得到自己幸福的最大化，所以有时候比较难以捉摸，这同资本市场中蓝筹股价格高高在上，很少有人能踏准节奏买入并持有，即使买入还不小心就被震仓震出来是一个道理。
任何投资，都不是出钱然后坐等收益这么简单，像投资股票一样，分析和研究已经成为开放式基金投资者的必修课。
过热往往预示着风险的来临。目前，无论是行业环境还是投资环境，都对基金公司的管理、研究和投资能力构成了更严峻的考验，而公司股权结构等影响基金稳定，进而影响到投资者收益和风险的深层次问题，也正逐步浮出水面。
不等式1：低风险≠无风险
开放式基金筹集投资者资金后，投资于股市和债券等市场，具有专业优势，但只要是投资，必然要承担市场风险，基金的风险也由此产生。
基金净值的波动来自于市场的波动，购买基金的同时，也承担了未来不可预测的投资风险。
波动实例：
200...