作者文章归档：吴世东
与股票、债券、定期存款、外汇等投资工具一样，证券投资基金也为投资者提供了一种投资渠道。与其它的投资工具相比，证券投资基金具有以下特点：
1、集合理财，专业管理。
基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。基金由基金管理人进行投资管理和运作。基金管理人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，能够更好地对证券市场进行全方位的动态跟踪与分析。将资金交给基金管理人管理，使中小投资者也能享受到专业化的投资管理服务。
2、组合投资，分散风险。
为...
基金是一种理财工具，但在中国的时间比较短，实际上两年以前老百姓都对基金不够了解，但是这几年尤其是2006、2007两年，由于资本市场的牛市行情，才真正让普通老百姓知道基金是一个可以用来理财的工具，而且能够给投资人带来比较良好的回报的金融产品。基金的销售或者说营销是跟大众消费品有差异的，因为基金是一个无形的金融产品，它的特点就是：一是无形的；二是未来的不确定性。最核心的问题是它的未来收益是不确定的，甚至是有风险的，而且基金产品比较复杂，这些决定了基金的营销与大众消费品的差别。 我认为，实际上基金营销的过程就是我们和投资人持续沟通的过程，这是与普通商品的主要差异。
如果一个投资人要把...
股票投资最大的风险在于非系统性风险。因为从历史的长河考虑，股市从来没有跨越不了的坎，但所谓热门股却总是城头变换大王旗。不仅新兴市场股市如此，成熟股市其实更难免其俗。从巴菲特“二次创业”重返股市的1973年至今，构成道琼斯指数的30只成分股早已物是人非。而最近的案例则是一年前每股价格仍高居170美元的绩优金融股楷模贝尔斯登，年初破产前却仅以每股10美元告终。
巴菲特从未系统阐述过自己的价值投资理念，更谈不上向普通投资者荐股，唯一的例外是巴菲特屡屡向普通投资者建议标准普尔500指数基金和先锋指数基金是最佳投资工具，却并不看好对冲基金能给普通投资者带来稳健的回...
当前中国股市流通股东之间的博弈格局已经发生重大变化。2008年上半年大盘指数下跌48％，股票方向基金净值增长率平均下跌35％，扣除分红和新基金募集金额，基金业资产缩水9000亿元左右。考虑股票仓位因素，基金的股票投资并没有取得超越市场的超额收益，笔者以为个中原因主要有两点：一是基金的市场主导权在迅速下降，二是topview数据加剧了基金正常投资运作的难度。
当前，不少对于基金的分析评论是基于所谓的“topview”数据。沪深证券交易所实行的是撮合成交交易制度，买卖双方是由交易所撮合成交的，但交易时并不知道交易对手方。比如一家北京的大型基金公司...