沈思玮博士，上海交通大学现代金融研究中心

一、高储蓄率

1978年以来，中国的储蓄率长期维持在30%以上，从时间上和数量上大大超过日本经济起飞阶段，在世界经济发展历史上堪称绝无仅有。特别是在2009年我国国民储蓄率达到GDP的51%，根据高盛的预测，到2015年我国储蓄率仅在目前基础上下降5%，到2015-2025年将下降12%。也就意味着，中国仍将维持高储蓄率。

高储蓄率对于经济、金融的影响是深刻的，有利之处在于：一、可以维持投资扩张，推动经济总量的不断增长；二、带来金融深化，提高产业层次；三...

    沈思玮博士，上海交通大学现代金融研究中心

中国资本市场的建设应该有三项基本使命。一、促进国内金融发展，促进经济转型；二、促进国内资本走出去，寻求原材料以及产业地位。三、给中国资本提供一个较好的投资场所。这正好构成了上海股票市场与香港股票市场的合理分工。

一、上海股票市场定位

总体而言，上海的股票市场应该促进国内金融发展，满足中国经济转型的需要。因此，上海股票市场必然是内向型的，必须与国内其他城市金融发展相协调。课题组的基本设想是在全国武汉、西安、天津、成都等建立地区性的金融市场与全国三板市场...

沈思玮博士，上海交通大学现代金融研究中心

最近股市大跌，让包括笔者在内的很多人感到意外。对于当前股市下跌性质的判断，是股市投资的关键。

当前股市下跌主要是以下几个方面。一、2009年为了拉动经济回暖，以M2 27.58%这样骇人听闻的货币增长率，盲目推动城市化，带来了房价泡沫的恶果，遭到国人的普遍反对。从而，最近出台了严厉的房地产调控政策，鉴于政策效果已经达到，进一步出台政策的可能性不大。本来2009年股市的反弹不是由于基本面，而是由于超宽松货币，预期基本面的恶化，导致股市下跌。

二、去年12月以来，美国媒体、标...