作者文章归档：李小加
我今天讲的题目是支持小微经济赋能劳动创业者。
小微经济对中国经济非常重要。支持劳动创业者，也是共同富裕战略中非常核心的部分。到今天，金融支持小微企业的工作已经将近做了10年，银行、保险各种各样资本市场的参与者都做了大量的尝试，应该说到目前为止看，还不是非常成功。经过这么多年实践之后，大家仍然认为，第一，小微企业风险太高。第二，小微企业违约太广泛。第三，小微企业诚信度等各方面有很大问题。为什么会出现这些问题呢？为什么国家如此支持我们一直到现在没有完全能够克服这些问题呢？
过去我们主要是在三个方面做了尝试：第一，银行体系。银行做了大量工作，解决小微企业特别是流动资金的问题，也...
01过去三件事
要回答这些问题，不妨先回望一下香港的过去。
过去三十年是中国改革开放的三十年，也是内地经济发展最快的三十年。
在这个三十年中，香港为中国的改革开放主要做了三件大事：第一，转口贸易；第二，直接投资（FDI）；第三，资本市场的大发展。
转口贸易给中国带来了第一桶金，FDI直接投资把中国变成了世界的工厂，而香港资本市场的大发展则为中国源源不断地输送了发展经济的宝贵资本。
从1993年H股诞生开始，一家又一家中国的公司在香港上市募集来自全球的资金，发展成了今天世界上最大的电讯公司、能源公司、银行和保险公司。
在改革开放这三大潮流中，香港都凭...
港交所今日（6月16日）公布最新的上市改革咨询，建议建立创新板，或为一些股权架构特别的科技公司提供一扇门。港交所行政总裁李小加表示，如果咨询顺利，最快2018年初将推出相关细则。
据智通财经了解，关于上市改革的市场咨询期，是从6月16日到8月18日，为期两个月。创新板将分成两部分，分别为创新初板和创新主板，兼顾和针对不同的发行人和投资者需求。
创新初板首次上市规定比较宽松，只开放给专业投资者。此板不设立业务记录或最低财务要求，不需要提供相同的股东保障水平，容许不同投票权架构，中国内地公司可进行第二上市不受限制。但上市时候市值最少达到两亿港元，要最少100名投资者。
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一年一度的LME亚洲年会今年再次高朋满座，和往年有些不同的是，本届LME亚洲年会除了在香港举办一系列精彩活动外，还在深圳前海设立了分论坛。约300位海内外嘉宾云集我们正在筹备中的前海联合交易中心，探讨大宗商品界的热门话题。
很多朋友都对前海联合交易中心充满兴趣，向我提出不少问题。由于场地有限，无法邀请所有的朋友来参加我们的前海分论坛，在此我将一些大家常问的问题整理了一下，集中作答，试着带大家走近前海联合交易中心。
一、香港交易所为什么要设立前海联合交易中心？
大宗商品是香港交易所发展战略的重要组成部分，设立前海联合交易中心则是我们大宗商品发展战略的重要一步。
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我当日主要谈的，其实是尝试客观分析A股独有的市场结构及其对动荡中的内地市场可能造成的影响，并非评价哪个市场制度谁好谁坏，也并非要鼓动投资者应该到哪个市场。我认为，内地在独特的历史路径下形成的“穿透式”账户管理与中央讬管制度，可算是全球仅有：对监管者而言，它是“最透明”、“最扁平”的场内市场结构；若论到对投资者托管资产的保障而言，它也是“最安全”的；事实上，内地近年确是鲜有投资者的资金或股票被中介机构挪用的事件发生。但是，在这制度下，内地市场内却缺失了像香港这样的国际市场中的多层次、多元化、专业...
“养儿子”与“育儿园”
—— 关于人民币国际化的再思考
在过去一年半里，香港离岸人民币市场得到了飞速发展：自2010年7月至今，香港人民币存量从1,000多亿增长至6,200亿，人民币贸易结算总额则增长了近15倍。人民币国际化大大提速，步伐快了、思路广了、措施多了。
与此同时，国内外关于人民币国际化的讨论也日趋热烈。特别是在过去半年里，由于离岸人民币存量的增速有所放缓，离岸人民币市场首次出现贬值预期，各种质疑的声音也开始出现。这些质疑归纳起来主要是围绕著以下几个大问题：
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今年以来，「人民币国际化」和「香港人民币离岸中心」已成为香港财经界的热门话题。许多经济学家和知名金融机构均对这一题目进行了分析、研究及预测。人民银行和香港金管局等部门适时出台了多项重要政策措施，为香港人民币离岸中心的形成提供了必要的条件。据媒体报道，中国证监会正在制订中国内地的基金公司和证券公司在香港的子公司就境外募集的人民币投资内地证券市场（即业界所说的「小QFII」）的相关规定，预计不久即可出台。香港交易所在年初公布的2010至2012年战略规划中，将人民币国际化作为制订核心战略的大背景，并已进入实施阶段。人民币国际化将对香港的金融业带来重大且深远的影响。为了使大家对这一重要事宜...