作者文章归档：靳海涛
一
创业者的精神和道德层面
1、缺乏理想。每一个成功的企业家，给我的第一感觉就是有理想。反之，我们投资失败的企业，失败的首要原因就是缺乏理想和情操，把钱放到至高无上的地位。
我们原来投资的一家企业做艾滋病药研究，预期可以是个明星企业。如果这个企业还存在的话，肯定在创业板第一批上市公司阵容里。但是它倒闭了，老板也锒铛入狱了。为什么呢？在做企业过程中，他利用这个平台，想自己挣更多的钱。如果一个创业者把钱看得最重要，早晚要失败，因为他可能为了钱做一些不该做的事情。
所以，做小生意勤快就够，做中生意要拼智慧，如果要做大生意，必须靠德，也就是说要有理想。
2、只适...
第一，创业投资与传统金融、其他形式投资行为的比较及社会公众对创投普遍存在的误区
第一，创业投资具有实体经济的性质。创业投资是一种金融投资活动，形式上是金融业，但创投本质上是实体经济活动，所以它应该叫类实业，是创新金融的重要组成部分。
创投和传统金融业的区别体现在以下方面：
1、投资属性：创投全部投实业，传统金融一部分投实业、一部分是非实业。
2、投资的对象：创投是投中小企业，中小企业在中国经济的主体，占了50%的GDP、60%的税收、80%的城镇就业，所以中小企业发达，中国经济就发达。传统金融业是以支持大中企业为主，小企业风险大，跟传统金融业的商业模式不吻合。...
中国创业投资行业的发展大体上经历了四个阶段。在1999年到2005年，中国创投行业处于黑暗中的摸索阶段。在资本市场低迷时期，本土创投机构不断摸索着发展规律，共同探索多元化退出的方法。在2005年初，随着国家发改委等十部委《创业投资企业管理暂行办法》的出台和资本市场股权分置改革的推出，我国创投行业进入了发展的春天。与此同时，本土创投机构逐渐摸索出了适合自己发展的道路。
在2009年底，以创业板的成功推出为标志，中国创投行业进入了高速发展时期，本土创投机构开始引领创投风潮。然而，经过高速扩张之后，由于经济增速下降以及资本市场的萎靡，2012年上半年以来，中国创投行业进入洗牌调整...
从创业者的精神、企业发展战略、公司治理结构、产品技术及商业策略与经营模式五大层面，分析创业企业为何失败。
什么是创业失败？倒闭了是失败；可能成为一个伟大的公司却陷入平庸也是失败；预期目标和现实相差很大，也是失败；想做大做强，但总是小打小闹，也是失败；一遇风雨就飘摇也是失败。这些都是广义的失败。
做创投的都要研究失败。投资初创期的项目，可能是成二败八；投资成长期的项目，可能是成五败五；投资相对成熟的上市前的公司，可能是成七败三。创业者经历的失败就更多了，创业者个体的失败率非常高，所以研究失败非常重要。
我从五个层面并用一些案例，来说明什么因素导致了失败。第一是创业者的...
由工信部、国家发改委、科技部、深圳证券交易所、深圳市政府主办的第八届中小企业融资论坛2010年12月1日在深圳举行，深圳市创新投资集团有限公司董事长靳海涛在论坛上表示，创投本身也是一个失败率很高的行业，那我们把这个企业如果分成三个阶段的话，如果是初创期的投资基本上是成二败八；成长期是成五败五；成熟期是成七败三。
陈耀先主席一直在推动对失败案例的反思和分析，目的就是为了规避创业风险，所以定了这么一个题目—《反思失败案例、规避创业风险》，那么什么是失败呢？肯定是企业创业以后倒闭了是失败；第二类情况是可能成为一个伟大的公司，结果在运行过程中陷入平庸，这也是...
第二方面，由于金融危机的影响，IPO的进程大幅推迟，很难进行IPO，发行PE没有超过6倍，国内近6个月没有发行新股。
第三，从私募基金投资企业来看，有一部分企业受到金融危机的影响业绩下滑，这样的比例大概在三分之一，三分之一到40%之间。
第四，我们也看到受金融危机的影响，私募基金募资比较困难，五年来首次出现同比下滑的情况。在看到金融危机对于私募股权投资基金的造成的影响，另一...
政府并未干预深创投的投资行为，反而通过引导促进了商业资本投资，到今年年底，深创投管理的政府引导基金将达到30个。
今日，创业板股票上市规则(征求意见稿)》向社会公开征求意见期结束，预示着创业板的推出步入“倒计时”阶段。该意见稿还是比较符合中国的实际的，而且中国的创业板也将会是各板块中表现最好的。他认为，创业板上市初期的暴炒不可避免，但关键是这可以让投资者得到教育。
深创投是中国最早探索政府引导基金的本土创投企业之一，早在2007年1月，深创投在苏州成立了该地区的创业引导基金,首期资本金为1亿元人民币，现已增持为3亿元人民币。从此之后，深...
一、当前私募基金行业面临的主要形势
(一)中国率先走出金融危机，成功实现V型反转，逐渐成为世界经济复苏的重要引擎。
2009年我国GDP增长8.7%，超过年初8%的预期目标，更远高于世界经济的平均增速。按照中国经济总量占世界经济7%估计，2009年中国经济拉动世界经济增长大约0.6个百分点，直接减缓了世界经济衰退的幅度。我国经济的增长给实业界和资本界带来了许多发展机遇，也为私募基金行业提供了广阔的发展舞台。
(二)中国资本市场趋于成熟，开始引领世界潮流。
1、创业板进一步完善了我国多层次资本市场体系。2009年，作为我国资本市场一个里程碑式的事...
我下面简单的说两句，从另外一个角度，就是我们这个创投对新兴产业关注哪些方面，因为这个题目也挺大，所以也只能简单的做一个介绍，我这里列举了8个方面，第一是自主创新的高新技术产业，这里面重点关注信息技术、生物工程、新能源、装备制造、新材料等等，这都是惯常的理解。我认为这个行业是最重要的，中国的高科技产业应该是获得第一位的重视。深创投成立10年来投的280个项目中，75%是在这个行业中，我们到今天为止在全球16个资本市场已经有60个项目IPO，也是75%在这个行业，我们认为，作为一个中国人，应该首先支持脊梁产业的发展。在这个行业里，我们的看法是知识产权的保护，也就是你的专利期限等等，你的...
近两年来，新兴企业上市使中国资本市场投资人和中国资本市场的监管机构对创业投资越来越重视。我们需要这样的重视来推动这个行业的发展。从创业投资的主体本身来讲，我们的投资理念对于这个行业的发展也是至关重要的。通过这些年来的投资实践，我个人以为，做创投有五个理念是不容忽视的。
一、宽容失败的理念。创投和一般投资的重大区别就是宽容失败。具体有两点：一是勇于冒险，敢于投资可能失败的项目，而一般投资商投资失败是不可能投的。二是对失败比较宽容，只要不是因为道德的原因，只要不是因为情况不明决心大的原因导致的失败都不予以谴责。对中规中矩的反叛造成的失败我们定性为中性，一项计划周密的实验和一项轮...