周四的港股又成为外资的提款机，恒指跌幅明显大于周边市场，并跌穿了去年的最低位，国企指数盘中一度击破万点关口。整个亚洲股市而言，昨日已经跌回到2005年的水平。环球股市虽然不象去年8月的“血雨腥风”，但是这种跌势可能预示复元的时间需要更长。

　　美股的站稳似乎没有对亚洲市场起到任何的稳定作用。而事实上，外资加紧在新兴市场的进一步套现，热钱也有加速从A股市场流出的现象。

　　本周其中一个突出现象是看好者绝大多数已经闭嘴，当然还有前几年的所谓最佳分析员还看恒指目标是27500点，这些言论不能说错，因为恒指长远的态势是上升的，不过这种永远看好的声音没有消失之前...

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预测﹕20200至20400点
支持位﹕20000点
阻力位﹕20600点

　　受美股大幅下挫拖累，恒指上周五甫低开即跌穿20000点心理关口，最低跌至19708点，共跌681点。日内曾有回升，但最高亦只及19987点，仍未能重返20000点之上。

　　恒指跌穿20000点水平后引来大量止蚀盘及追沽卖盘，令跌势加剧，但美股上周五先跌后回升，而今早日股以先行回升，恒指今早有望高开。值得注意的是恒指于上周五低开后跌势虽延续，但午后已稍回升，而收市点亦较开市点为高，若恒指今早高开可引发一轮补仓行动。恒指主要成分股在美国预托证券(ADR)普遍回升，计及可令恒指上扬150点。恒指短线阻力于...

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　　美国软饮料巨头可口可乐公司9月3日宣布将以现金收购中国汇源果汁集团有限公司，交易总金额不超过24亿美元。该公司还表示，控股汇源果汁近66%股份的三大股东已对该交易作出不可撤回的承诺。

　　可口可乐公司表示，已经提出以每股12.2港元的价格收购汇源果汁，该报价是汇源果汁2日收盘价4.14港元的近三倍。可口可乐公司称，共持有汇源果汁近66%股份的三大股东已对该交易作出不可撤回的承诺。这三位股东分别是汇源果汁母公司中国汇源果汁控股有限公司、达能集团和WarburgPincusPrivateEquity，它们在汇源果汁的持股比例分别为38.5%、21%和6.4%。

　　可口可乐公...

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美国次按泡沫爆破至今一周年，除了令多间国际金融机构进行大额拨备撇账以外，更拖垮了第五大投资银行贝尔斯登，现时更波及当地楼按市场最后防线，贷款机构房利美(Fannie Mae)与房贷美(Freddie Mac)。市场早前更盛传两房最终将被国有化，意味现时「两房」股东的投资将血本无归，拖累金融股受挫；投资者再次担心次按危机的最坏景况仍未出现。

　「两房」是美国半官方机构，透过购入的当地房屋贷款按揭，然后包装成派发票息的按揭债券，吸引环球机构投资者参与。现时两房发行的债券总值约为5.3万亿美元，不少环球央行和机构投资者过往亦因为两房债券的稳健性，大举投资两房债券，估计由两房发行最多四成的债...

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8月25日。港股出现显着反弹，恆指上升超过700点，回企至21,000点关口之上，挑战正在下压的10天平均线阻力。恆指能否成功向上突破，将会是短期后市走势的关键考虑。事实上，恆指在7月24日反弹到23,369高点之后，再次出现短线向下寻底跌浪，并且在8月21日创出今年以来的新低20,350点。而这一波寻底跌浪，是受到市场重新估计股份价值所触发，恆指由8月份开始一直受压在10天平均线以下，并且出现震动下行的态势。那麽，恆指能否回稳到10天平均线(最新报21,119)以上，是恆指能否扭转短期跌势的技术性取决考虑点。然而，若以昨天的市况表现来看，我们还是未能改变对港股审慎的看法。

22000...

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摩根大通亚洲区董事总经理兼大中华区首席经济师龚方雄周二发表报告指内地可能以4,000亿元人民币刺激经济，消息引起内地及本港投资市场大波动，更触发两地财经界广泛评论。内地《每日经济新闻》引用港交所披露资料，指摩通于7月29日1天内在港狂沽10隻H股套现30亿港元，随后又在8月初周内以近8亿元买H股，之后更发表报告唱好股市，有造市之嫌。

　有接近摩通人士回应有关指摘时表示，公司研究部与销售部是完全独立，研究部发出的报告大多是给予客户。就有报道指该行在报告出台前，在暴跌的本港市场逆市增持近8亿元的中资股，该人士称暂未清楚具体情况，但按该行每日运作模式，这些交易相信约95%是替客户做的。

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虽然近几天沪深股市正在逐步回稳，但港股跌势仍然未止，更在8月19日跌穿了全年低位，下跌的原因主要是受期指淡仓因素所左右。港股自从本月初跌穿了21600点关口之后，已可确认短期市况将由期指淡仓所主导，在未出现大户平仓信号之前，大市仍将以反复向下的格局为主。大户最终的目的是要压低股指，令指数回落至极度低位之后才平仓。近期港股持续的弱势令市场情绪变得极度悲观，相信大户仍会借势进一步压低指数。

    若我们客观分析宏观形势，其实不应对后市看得过分悲观。市场已开始酝酿一些利好因素，只是尚未作出反映而已。油价及商品价格急速回落，大幅缓解了通胀的压力，改善企...

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 美元走势左右全球股市及商品价格走向，昨日美元兑各主要货币连涨后回贬，兑欧元回吐0.14%至1.47水平；与美元呈反向走势的商品价反弹，原油及黄金在亚洲交易时段分别一度升至115美元及809美元，欧洲股市造好。显然是热钱在商品、汇市及股市间轮番炒作，但亚洲区高通胀，内地严防热钱，这轮资金洪流未有明显流入，更有掉头撤离迹象。据花旗统计，在过去一周流入离岸亚洲基金的资金大降97%至2,200万美元，香港及中国仍有少量资金流入，台湾却有资金撤离。

　　由于市场正观望美国本周公布经济数据，美元兑欧元与日圆等主要货币偏软。昨日美元连升格局中断，追踪美元兑换六种主要货币汇率的美元指数...

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       港股本周沽压沉重，恒指仅得一日录得升幅，中资股轮流捱沽，有蔓延蓝筹股之势，中移动<00941.HK>不保「红底股」，港交所<00388.HK>尚能力守。宜进利<00304.HK>财务健康遭质疑，基金洗仓，股价连跌10日后，终在周五反弹36%。中铁建<01186.HK>获纳入国指，惟股价未获支持；被剔出的广深铁路<00525.HK>横行，跌幅相对温和。累计本周，恒指再跌724点，高见22309点，低见20994点，平均全日成交缩减至614亿元。

　　宜进利...

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在A股发行顺利开启之后，中国最大的轨道交通准备制造商中国南车股份有限公司(01766.HK)的H股股份于今天开始在香港公开发售。此次全球发行的股份数为16亿股H股，其中初步包括1.6亿股香港公开发行的H股，及14.4亿股全球发行的H股。

　　中国南车的H股发行价定于2.49元（港元，下同）及2.76元之间，发行规模为39.84亿至44.16亿元（未计超额配售权），公开招股时间为今天至下周三（8月13日）中午止，交易预期于8月21日开始。由中国国际金融有限公司及麦格理资本证券股份有限公司担任联席全球协调人及联席账簿管理人。

　　H股市盈率可能高于A股

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