作者文章归档：叶檀
信用不彰是中国金融与实体经济发展最大的拦路虎。
9月开学季两起网络诈骗案刷屏。一是临沂女孩徐玉玉被骗走9900元学费，在报警回家路上心脏骤停，抢救无效离世。几天后，临沂市另一名大二学生宋振宁在遭遇电信诈骗后，心脏骤停离世。
两件事刺激了吃瓜群众的脆弱神经，本来就没有安全感，还有一帮说“胡建普通发”的骗子天天围在身边，精神不崩溃才怪。在吃瓜群众唾沫星子的巨大压力下，前一案件在两天半之后告破，嫌犯全部落网，而后者如果不是因为同时发生而受到关注，可能会石沉大海被人们忽略。
举全国之力破案的模式不可能持久，成本太高，全国围堵，弄个伪基站还在非洲，天天...
只要央行继续发钞，实体经济是不可能好转的。但央行还会继续发钞，既因为托高本国资产价格，也因为其他国家大发特发，使得互相箝制的央行只剩下发钞这惟一的选择。
因为央行疯狂发钞，金融市场逐渐国有化，时间延续如此之长，参与国家如此之多，这是上世纪80年代欧美市场化改革以来的第一次，也是二战后至今的第一次，全球主要央行为了追求极端的操控感，反而失去了对金融市场的控制。金融市场部分失效了，我们正在走向深渊。
最近受到关注的是日本与英国央行。
日本央行因为股市国有化而受到指责。7月底，日本央行将ETF年度购买规模从3.3万亿日元扩大至6万亿日元，表示必要时将进一步加码刺激。8月2...
房地产涨到一定程度，有了债券市场的上涨，债券市场涨到一定程度，就有了股票市场的上涨。
托大货币时代的福，现在市场离开了实体经济，如扶摇直上的风筝在太空漫步。地球人已经HOLD不住资产价格了。
8月15日A股市场放量大涨，沪指收盘报3125.20点，涨74.53点，涨2.44%；深指收盘报10822.11点，涨294.00点，涨2.79%；创业板报2193.21点，涨69.37点，涨3.27%。两市共成交7511.39亿元，较上一交易日大幅增量逾3200亿元。股市放量上涨，创八个月新高，从灯下喝粥行情进入吃饭行情。
经济这么差，我要好心情，股市是央妈在黑暗时代专门为投...
第一个信号，无风险收益率急速降低，市场认为未来实体经济将进一步紧缩。
7月22日，中国财政部发行了30年期人民币国债，发行利率为3.4258%，为2007年以来的最低水平。
8月3日，财政部发行了350亿元10年期人民币国债，发行利率为2.74%，是自2003年以来的最低水平。
8月10日，金融市场又出现标志性事件，当天上午10：01，2026年到期票息2.74％国债160017.IB收益率跌破2.7％，报2.6975％，创2009年1月9日来新低。另一只十年期国债现券160010.IB收益率也跌破了2.7％关口。
不仅中国，全球都是如此，央妈疯狂购入债券，压...
中国历史上，从来没有出现过一年上亿人次出境的盛况，目前还在进行中的历史上第三次移民潮，与前两次不同，已是个社会运动。
出境游已经无法阻止国人对全球的热情，前所未有的全球资产购买潮已经兴起。前两天与一家从事海外资产中介的企业家在一起，她介绍说，前两年，在境外购买资产的是超高净值人群，现在已经降低门槛，到中产收入阶层以上群体。只要有几百万可投资净额的人，会对境外的资产表示出浓厚的兴趣。
短短两年时间，沧海桑田，发生了巨变。更可怕的是，国外资产购置方兴未艾，远未结束。
国人正在进行疯狂的风险对冲，国门一旦打开了一道缝，就相当于打开了半扇门。
看看我们...
企业只分成两种，进行资本运作的，与不进行资本运作的。
全球央行大洒水，给金融运作企业带来了亘古未有的良机，他们可以用最低的价格进行股权投资。
在中国最新的案例，就是恒大收购事件。就像20年前我们如果以为雅戈尔是家纯粹的制造企业，那是大错特错，如果现在你把大型国际化企业视作纯粹的实体企业，同样大错特错，完成原始积累的企业都拼了命的想成为巨无霸的金融机构，如恒大，如万达。
如果全球央行大撒钱的策略不变，未来全球只有两类企业可以生存，一类是互相持股的融实体与金融的巨无霸企业，如苹果、阿里巴巴等，另一类是一根筋轴到底的精致到极致的小而美企业，如小野二郎的寿司店。
以前...
2016/8/4 微信公众号“叶檀财经”
投资者明知是赝品，但肯花真品的价格，不是因为投资者愚蠢，而是出于两点考虑，一是制造赝品的人后台硬，二是大家对交易链心照不宣，可以转手获得更高的价格。
以前大家看中了一些国企的强大背景，高价购入债券，现在突然说要市场化了，潜规则被打破，惨剧就此发生。
去产能导致央企、国企违约风险急剧上升。4月11日，中国铁路物资股份公司公告，暂停168亿元债券融资工具的交易，成为首个暂停债券交易的央企。媒体统计，截至2016年7月底，国内信用债市场共18家发行主体的38只债券违约，违约金额247.6亿元。
...房价在继续上涨，此时要做的不是抑制房价，而是趁最后的机会，按照市场最优原则，扩建城市群，以集中人口、提高效率。
《华夏时报》7月30日报道，南京房价飙涨引发高层关注，酝酿升级版限贷政策。
不管此言是否属实，一个地方房价上涨极快，从金融管理者到地方政府总要做个抑制的姿态。展示什么样的姿态不重要，重要的是怎么做，是否能让提高资源配置效率，降低成本。
房价还在涨。据克尔瑞房地产288指数，从2015年以来，无论是环比还是同比，城市一手房价格指数总体处于大幅上升过程中。最新的数据显示，2016年7月，中国城市住房（一手房）价格288指数为1209.1点，指数较上月上升16....
宝万之争已到后盘，至此，一场持续年余的轰轰烈烈的股市大战即将进入尾声。虽然表面上还是轰轰烈烈，但不可能鱼死网破。
进入结局有几个标志。
首先，万科现管理团队掌门人王石可能接近与华润达成妥协。媒体披露，7月27日，万科董事长王石于当日前往位于香港的华润总部拜访。
华润与宝能的合作是事件发生的导火索之一，一些人指向华润可能与宝能构成利益一致行动人，却未及时披露，违背相关规则。华润虽然予以否认，但华润的态度确实是至关重要的。
支持万科现管理层的与华润一度甚至到了要对簿公堂的程度。现在王石先生压住火气拜访，说明双方出于一些原因，必须要坐下来冷静谈一谈，为不了之局做个了...
近期A股市场下挫被说成监管过细的恶果，这是未经论证的不负责任的说法。
没有近期的严格监管，从6月以来将有几十家公司进行跨界重组，变身变脸遭遇爆炒的上市公司将源源不断。
没有监管，不知道有多少个明星匆忙组成的无利润公司将通过被收购，进行巨额套现。
针对明星证券化这个热点，深交所今年重新修订了2013年的《创业板行业信息披露指引第1号——上市公司从事广播电影电视业务》，第八条第二款规定“，涉及收购演职人员及其关联方公司股权的，除披露标的公司估值基础、业绩承诺和补偿方式、商誉或无形资产的确认及减值摊销情况外，还应当披露演职人员及其关联方...