期货与现货之间的价格联系的纽带是交割，而打通整个交割流程的核心是仓单。正是因为仓单的存在，可以使【现货】转变成一个“类金融工具”，再通过交割流程，转变为【期货】这种金融工具。这个转变流程并不是“单向”的，而是“双向”的，但这种“双向”而不是完全不受限，会有一些细节上的受限：①仓单具有有效期，会被强制注销；②交割只会发生在交割月：③交割流程会产生一些成本，这种成本对于规模企业是一种交割优势。
正是由于上述流程的顺利运行，才保证了期货价格与现货价格建立了以实物流动为根基的联系。对于实物商品而言，这种“联系机制”可以满足企业一定程度上“采购”和“销售”的需求。
那么，期货市场是否应该“提升”这种“联系机制”，使企业通过交割机制进行“购销”的体验更好？这是一个值得思考，可能存在争议的问题。
值得注意的是，对于期现套利和收敛的关注点主要聚焦于“价格”；对套利空间的挤压，是通过交易量完成，而这种交易量是期现货的交割量（或是期货头寸之间的对冲），最后产生的结果是期现价格的收敛。
说明：t0时刻，存入仓库的现货（或注册仓单的商品）通过计算资金成本、仓储费等来推算未来的价格；而在t0时刻，我们就可以“看到”未来的现货价格，也就是期货价格1、期货价格2、期货价格3（分别代表交割月份为t1、t2、t3时期的期货合约）。
而在现实之中，并非如此。现货价格主要是流通品的价格，并不是库存里面商品的价格。这就类似于房价，谈论的是流通交易的房子价格，并不是库存那些价格。
为了便于后面的理解，我再次用一张图来表示这种关系，现实中的现货价格主要是流通品的价格，而最开始进入库存（建库）的价格是通过“建库价格+资金成本+仓储费用等”进行推算。而随着时间的推移，“库存”与“流通品”之间会相互转换，一直到最后，社会可流通品较低时，通过价格上涨来刺激“库存” 的快速流出，转变为流通品满足社会需求。
再更近一步，来考虑有更多因素影响下，价格波动下的期现价格。如下图所示，在各种因素的影响之下，各合约之间存在不同程度的波动，且其中合约之间的价差也会波动，这种波动之中也会给市场进行套利的机会。