稳定股的年化回报率计算

设P-股价，

E-每股收益，

P/E 为市盈率，

l-利润留存率，则1-l为分红率，

g = l *ROE,为利润增长率，

ROE为净资产收益率，

n 为持股年数，

k 为年化回报率，

假设购买和售出股票的市盈率不变，则

由于k 是 l 的二次函数，k 随着 l 的变化不是单调函数，我们不能肯定k 一定介于P/E 和 ROE 之间。

购买稳定股，我们希望市盈率越低越好，净资产收益率越高越好，还要关注分红政策。分红率高，则需更加关注市盈率；分红率低，则需更加关注净资产收益率。

 我们在此给出几个上市公司的计算结果，仅供参考。如果售出股票，选择其估值较高时，即市盈率较大时，则年化回报率会比我们的计算结果更好。

当然，公司的成长是个复杂的过程，不会象这里的假设那么简单。我们的计算可以作为选股的参考吧。