文/东方亦落

上月，小米递交了IPO上市申请，又于日前在香港召开全球发售新闻会。而继小米之后，美团似乎也在这方面有所动作。从今年6月初起，就不断有关于美团点评要登陆香港资本市场的消息流出。

 

近日有确切消息称，美团点评正式在港交所公布IPO招股书。根据招股书显示，其赴港上市的联席保荐人包括摩根士丹利、美林美银和华兴资本等。有消息称，美团的估值将达到600亿美元，如果说美团真的按照这个估值上市，极可能成为继BAT之后的第四大互联网公司。

手握美团10%股份却始终不肯出售的CEO王兴，在美团上市之后将成为名副其实的亿万富翁。从校内网售卖，到饭否关停，再到今天美团上市。与王兴前20余年的顺风顺水相比，这12年跌宕起伏惊险刺激，而王兴的创业经历，也正是中国互联网公司走过的“野蛮生长”的路程。

 

美团自诞生以来，就一直在商业模式上面临质疑：通过烧钱给用户提供优惠，最终获取了一批“优惠至上”思维的低忠诚度的用户。但这种商业模式也确实为美团带来了实际利益。去年，美团点评交易额达到3600亿元，美团外卖交易额为1710亿元，在餐饮服务、酒店旅游以及在线外卖领域都有所建树。

从发展路径来看，美团涉及到多个领域，可以说极具战斗力。在这些领域都存在极其强劲的对手，但美团最终还是获得了一席之地。尤其是在地域拓展和技术应用方面，最早依靠地推在“百团混战”中脱颖而出，此后又在外卖业务方面凭借AI算法拥有了日均千万级的订单，建立起了规模化优势。

在互联网进入下半场的当下，野蛮生长时代基本结束，互联网企业间开始了以用户粘性与核心数据为重点的竞争，而美团前期积累的经验与数据使其拥有了绝对优势，为其IPO增加了胜率砝码。

不过，美团的亏损是不得不考虑的问题。去年美团总营收为340亿元人民币，净亏损190亿元人民币，调整后净亏损为28亿元人民币。其亏损主要是由于多方面扩张，而且每个领域都不乏强大的对手，亏损也被看作是美团IPO的主要障碍。

 

美团内部人员认为，美团外卖在很多细分结构单元和城市已经实现盈利，但整体仍处于亏损状态，盈利估计还要一两年。而外卖从业者认为，一旦外卖补贴大战结束，那么盈利将相当可观。从目前状况来看，大战结束仍需时日。

但无论如何，美团IPO是事实，对于上几轮股东而言同样是好消息。今年可以说是腾讯系上市大年，作为美团大股东之一，腾讯将在美团IPO之后获得更大的投资收益，对提振腾讯股价也有积极影响。而大陆投资者也因沪港通扩容有更多额度投资港股，从而消化小米与美团两大巨头集中上市。