有效市场假说认为价格可以反映交易所需要的全部信息，但这终究是一个理想状态的假说，即价格体系在现实世界里并非包含完全有效的信息。

即便如此，追求市场效率还需要市场外因素，影响效率的市场外因素主要在于如何实现资源分配，政府利用税收、财政支出等手段可以对此施加一定影响，而这些都不是价格。政府承担的经济角色使得它干预经济的作用有限，它无法有效及时的获取充分的信息。

市场经济的发展建立在人们彼此信任的基础之上，即其基础支撑为契约和产权。由此观之，这需要建立社会共识，而非彼此签订合同就能保障信任的达成。确立社会成员的责任感对推动有效果的行为非常重要，但这无法由所谓的社会协定来保障，缺乏信任制约一些社会的经济发展，人们为了彼此的信任还需要相应的机制。人们的需要和价值无法由集体来表达，人们之间的需求具有不可比性，因此由集体表现的偏好来形成社会判断是不可取的。雇员与公司之间的合同不是一份普通的商业合同，存在持续维持的问题，即使雇员可以自由的离开公司，但是这对公司和雇员个人都存在相应的成本。

由上述，价格不能提供完备的信息进行经济活动，组织成为一种选择，它被用于高效的收集和处理信息，而且组织可以实现信任、同情心等功能，当然从这种意义上讲，市场体系、社会法理等也可以看作为组织，不同的组织便给予了参与者不同的参与方式，其中的知识传播和人们由此获取信息成为重心。

世界始终处于不确定性状态当中，因此激发人们承担经济风险的意识将促进经济活动的开展。可以利用价格体系分担风险，而由此确立的对失败的保险机制则抑制人们的冒险精神，经济代理人的信息结构提供了承担风险的可能性，这里存在一个事实，他们对接收信号存在期望和可能性的范围，而且接收信号的能力有限，处理信息的能力不同。所谓信号，即可以改变个人信息取舍的任何事件，基于成本和收益的比较做出对信息渠道的选择。

对信息的利用可以在一定条件下产生不断增加的回报，直到这种信息过时，因此之故获取信息存在成本，即建立和运转信息渠道所需要的投入，其中最重要的投入是有限获取和利用信息的个人，比如某个人拥有外语的能力。

识别任何信号以使之与其他信号区别开来都需要投入，这便成为一种资本成本。艺术创新是理解编码的例子，创新使之得以模仿扩散，被人们熟知之后，模仿这种创新的价值便会减少。对信息成本的投资具有不可逆性，当未来对于资本利益的需求存在很大波动时，这种个人头脑的信息很重要，这对个人优胜于其他人非常关键。另一方面讲，如果信息的价值非常确定，对其投资的要求就会很少。

信息渠道犹如其他投资，初始投资非常重要，这个成本需要通过对信息渠道的坚持使用才能摊平，因此选择非常重要，比如开通特定的信息渠道比开通另外一些信息渠道更便宜，探索他已知领地的邻近区域将更容易。但是相反的，行业界的共谋协定是不稳定的，总是存在非此即彼的分配协议。