作者：李映辰

　　在法国大选结果出炉之后，市场焦点重新转向央行的货币政策。美联储6月加息预期依然居高不下，而投资者猜测欧洲央行将维持货币刺激，受此影响，欧元兑美元自六个月高位回落，并连续第二个交易日下滑。全球金融市场将聚焦今天晚间欧洲央行行长德拉基的讲话，在稍早一名欧银高官态度发生转变之后，德拉基是否也会“变脸”，将受到大家的高度关注。

　　昨天美元兑所有主要货币继续上扬，美日一度突破114.00。有许多理由解释为何美元表现如此强劲，但所有理由都集中在市场对美联储6月加息的预期上面。美联储联邦基金期货已经完全消化了6月加息25个基点的预期，并预计美联储在12月再度加息的概率达到63%。

　　因为美国经济状况总体稳固，美联储在明显收紧政策的路径上，美元短期应该仍得到支撑。美元的上涨令其当周涨幅超过1%，也是1月来最大的两日涨幅;交易员增加对美联储6月加息的押注之际，美国10年期国债收益率攀升也为美元提供上升动力。

　　受美元强势表现的打压，欧元兑美元跌回到1.0900下方，从周日马克龙当选法国总统后触及的六个月高位下跌。今晚20:00点，欧洲央行行长德拉基将在荷兰下议院就欧洲央行货币政策的影响发表看法，这将引发我们的高度关注。目前德拉基饱受压力，需规划结束大规模刺激措施的路径。随着近几个月欧元区经济复苏，欧洲央行官员开始公开讨论逐步缩减资产收购计划，以及加息的可能时间。欧洲央行上个月表示，打算维持每个月购买600亿欧元债券的计划至少到年底;在购债结束后才会加息。

　　德国财长朔伊布勒昨天表示，超低利率的时期可能即将结束。其讲话一度推动欧元兑美元脱离日内低位。朔伊布勒在柏林的一个小组讨论中引述与欧洲央行的沟通时说道：“利率将在不久后再次开始正常化进程。然后我们会在预算案中再度做出安排，以防范利率上行。”在朔伊布勒评论发布后，欧元一度升至1.0900，但此后又已回落至盘中低点附近。

　　欧洲央行执委会成员默施周一称，欧洲央行接近宣布经济增长风险平衡，有所偏离其整体更为悲观的立场，应相应地调整政策指引。默施在东京演讲指出，欧洲央行对欧元区经济可能不久就会采取更乐观的态度——这是降低刺激措施的可能做的第一步。

　　在市场对法国大选做出“卖事实”的反应之后，欧洲本周焦点从政治转向政策。此前市场已经消化法国大选预期。因美元将再次开始受到利差推动，欧元兑美元近期将继续走低。