靴子落地。1月9日午间，中信股份（0998.HK）在港交所发布公告宣布：中信股份、中信资本和美国私募股权公司凯雷以约161.41亿港元的总对价收购麦当劳中国管理有限公司（以下简称“麦当劳中国”）全部已发行股本。收购对价将部分以现金及部分以发售新股给麦当劳附属公司GAIL的方式结算。

　　收购交割后，麦当劳中国将由FastFoodHoldingsLimited（该公司由中信和中信资本分别间接持有约61.54%和38.46%的股权）、凯雷和麦当劳附属公司GAIL分别持有52%、28%和20%股权。麦当劳中国将在交割后成为中信的间接非全资附属公司，中信股份掌握控股权。

　　中信股份是恒生指数成分股之一，系央企中信集团旗下公司。其中国和海外的业务涵盖金融、资源、制造、工程承包、房地产及其他领域。虽然中信交割后将掌握麦当劳中国的控股权，但剔除中信资本股权对应的经济利益，中信在麦当劳中国中的应占经济利益为32%（在考虑全部少数股东权益后），中信面对的应付收购对价约51.65亿港元。

　　以本次交割为前提，麦当劳中国将获得在中国大陆和香港经营麦当劳餐厅的主特许经营协议，期限二十年。新公司的管理层保持不变，而董事会将由中信、中信资本、凯雷和麦当劳四方代表构成。

　　麦当劳出售中国大陆和香港业务股权的背景是这几年洋快餐在中国得到的利益越来越少。以麦当劳与A股上市公司三元股份合资的北京麦当劳为例，该公司由麦当劳与三元股份各持一半股份。根据财报数据，2011年该公司营收约22.47亿，净利润超过2.16亿。但到了2015年，营业收入虽然增长到28.27亿，利润却仅有1352万，只剩下一个零头；2014年还因为“福禧”变质肉事件的冲击陷入亏损。2016年上半年麦当劳母公司将持有北京麦当劳股份全部转让给香港麦当劳。

　　人民币汇率下跌也对麦当劳的业绩造成影响。麦当劳公布的2016年第二季度业绩显示：汇率变动使中国和俄罗斯事业部销售额减少约7%。截至2017年1月9日收盘，在岸人民币兑美元汇率为6.9355，较2014年1月末贬值14.81%。麦当劳中国地区收入压力增加。

　　根据此前资料显示，麦当劳曾在2015年5月宣布，将在2018年底之前把4000家餐厅转为特许经营餐厅，官方数据显示，在中国境内麦当劳就有2200家门店。下图是麦当劳中国官网显示的门店分布图：

　　麦当劳的老对手肯德基同样在处理中国资产，其母公司百胜中国去年9月2日，宣布春华资本和蚂蚁金服向百胜中国投资4.6亿美元，与此同时，百盛中国从母公司拆分，独立上市。

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