本周，就在市场一致预期美联储加息可能性减弱的时候，美联储诸位高级官员却出面给自己加足了戏码：接连发表鹰派言论，让市场猝不及防。

　　

　　鹰派言论接二连三

　　

　　本周二，美联储三号人物、纽约联储主席Dudley表示，我们正逐渐接近加息时间点，9月份加息是有可能的。他指出，联邦基金期货市场低估了加息的可能性，并未准确反映联储的立场。当前环境下美国10年期国债收益率水平相当低。美国大选不会对美联储利率决议造成影响；很难判断大选不确定性对经济的影响。

　　

　　此后亚特兰大联储主席Lockhart也表示，最近公布的二季度美国GDP数据夸大了经济的弱点，GDP报告的详情显示终端需求稳步增长。虽然二季度增长整体疲软，但他不相信经济增长势头停滞。他认为，第三季度GDP增长的先导指标已经预示GDP增速会反弹，因而看好美国经济前景，不排除今年至少加息一次的可能，也不排除9月份加息的可能，甚至还有加息两次的希望。

　　

　　周四，旧金山联储主席JohnWilliams发表讲话称“在国内经济强劲且势头良好的背景下，回到逐步加息的步调上去是有道理的，宜早不宜迟。早些开始加息会让利率正常化过程更平稳、更循序渐进。”他还认为，如果等到满足通胀目标再加息，则会有被迫给货币政策踩急刹车的风险，还不得不迫使经济转向、以消减市场超调的破坏。那会导致经济硬着陆、甚至衰退的风险。

　　

　　至此，本周已有三位联储高级官员发表了鹰派言论。然而，事情并没有就此结束。

　　

　　同样在周四，前美联储主席AlanGreenspan称，“我很难想象我们会保持如此利率水平至很长时间。”他指出，部门劳动力成本开始增加，货币供应增长开始加速。他重申此前的担忧：美国经济在朝着滞胀阶段发展。他还表示，美联储或将很快开始加息，而且加息的速度或将超过人们的想象。

　　

　　方墨渊总结：一周以内四度提及加息，市场一时间被美联储的这种急转弯冲晕了头脑。白银也再度开始构筑新的下降通道。近期公布的美国经济数据都为美联储加息提供了越来越充分的理由。此外，本月将举行的杰克逊霍尔年会或许也将透露更多关于加息的消息，为今年的加息路径做出更明确地指引。因此，方墨渊再度重申我的判断：三季度，贵金属存在破位下跌的可能。此时已不适合建立波段性的看涨头寸。

　　

　　有色白银行情分析：

　　

　　白银自创历史高点4439回落后，近两个月时间，一直处于区间震荡行情，从7月底开始日线布林带收变窄并保持水平运行，震荡区间明显缩小，白银行情在震荡中缓慢下行，日线处于布林带下轨位置，今日一根大阴线下探至近两个月以来的重要支撑位4040一线，导致很多看多或者抄底的朋友多单反复被套，我相信4090以上多单不在少数，后续操作思路我们重点关注4040一线，如果此支撑能再次守住，行情仍会保持箱体震荡格局，如果4040一线支撑被强势突破，那么很可能迎来一波白银中线的下跌行情，将至少是300个点的跌幅。

　　

　　有色白银操作策略：

　　

　　策略一：空单建议4090附近做空，止损4130，第一目标4040，若4040被有效突破则空单可持有；

　　

　　策略二：多单建议4040附近做多，止损4010，目标4080--4120。

　　

　　有色天然气行情分析：

　　

　　天然气周线上看，下跌趋势明显；日线上看，周一至周三天然气经历了一个缓慢的震荡上行，周四冲高160点至4940回落后横盘，来了一波猝不及防的下跌，跌幅达160各点，最终周五收取一根断头铡的大阴线直接打破技术面，也强势扭转了短期上涨的趋势。如果你手上还有多单未出，那么，下周一的反弹将是你的最后出场机会。

　　

　　综合分析，方墨渊认为后市天然气仍有很大下跌空间，下方我们只需关注4625一线破位情况，若强势下破，天然气将继续开启中线下跌，我们就可以以此布局中线空单！

　　

　　具体进出场操作关注方墨渊实时指导，以上建议仅供参考，投资有风险，入市须谨慎，带好止损，稳健操作。

　　

　　本文作者：方墨渊(高级资深分析师)

　　

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